مونجر، بحسب الموضوع

”أرِني الحافز وسأريك النتيجة.“

”لا تفكّر أبداً، قطّ، في شيءٍ آخر حين ينبغي أن تكون مفكّراً في قوة الحوافز.“

”لعلّ أهمّ قاعدة في الإدارة هي: ’اضبط الحوافز ضبطاً صحيحاً‘.“

من مثال نوبة العمل الليلية لدى FedEx في مقالة سوء التقدير؛ تختلف الصياغة اختلافاً طفيفاً بين الطبعات.

”حسناً، أظنّ أنني كنت طوال حياتي ضمن أعلى 5% من أبناء جيلي في فهم قوة الحوافز، ومع ذلك ظللت طوال حياتي أُقلِّل من شأنها. ولا تمرّ سنة إلا وتأتيني مفاجأة تدفع حدودي قليلاً إلى الأبعد.“

أُلقي أول مرة كمحاضرة عام 1995؛ والصياغة المعتمدة هي نسخة الـ Almanack الموسَّعة.

”نحن نريد أن نفوز ببطولة صيد سمك الفرخ، بينما يبيع مستشارو صناديق التقاعد معدّات الصيد. نحن لا يهمّنا بيع المعدّات، بل يهمّنا اصطياد سمك الفرخ.“

ملاحظته عن الصُنّاع مقابل البائعين (صاغها بقوله «وارن وأنا»).

«تجنّبتُ طوال حياتي مستشاري التعويضات. بالكاد أجد الكلمات لأعبّر عن احتقاري لهم.»

«من يصممون أنظمةً يسهل التلاعب بها يستحقون أدنى دركٍ في الجحيم.»

«القانون الحديدي للطبيعة هو: تحصل على ما تكافئ عليه. إن أردتَ أن يأتي النمل، تضع السكر على الأرض.»

من كتاب غريفين؛ والمناسبة غير مرتبطة بنصٍّ مدوَّن.

«سألته: ”يا إلهي، إنها أرجوانية وخضراء. هل تلتقط الأسماك حقًّا هذه الطُّعوم؟“ فأجاب: ”يا سيدي، أنا لا أبيع للأسماك.“»

نكتةٌ عن عُدّة الصيد كان يعيد روايتها؛ ومغزى الطُّرفة هو كلام البائع عن الحوافز.

«وأخيرًا، خطرت لأحدهم فكرة أن يدفع لكل هؤلاء الناس لا أجرًا بالساعة، بل أجرًا عن المناوبة كاملةً — وحين ينتهي العمل، يستطيعون جميعًا الذهاب إلى منازلهم. حسنًا، تبخّرت مشاكلهم بين عشيةٍ وضحاها.»

مثاله عن فرز فيدرال إكسبرس الليلي — الدفع عن المناوبة، لا عن الساعة.

«في البيروقراطية، تظنّ أن العمل قد أُنجز حين ينتقل من صندوق وارداتك إلى صندوق وارد شخصٍ آخر. لكنه بالطبع لم يُنجَز. لا يكتمل العمل حتى تسلّم AT&T ما يُفترض أن تسلّمه.»

«إنه ما أسمّيه الشراء المدفوع بالرسوم، وكثيرٌ منه، حيث يشتري الناس الأشياء لأجل تحصيل الرسوم.»

عن ثقافة الرسوم في الأسهم الخاصة ورأس المال المُخاطر.

«للأسف، نزعة احترام السبب قويةٌ إلى حدٍّ أن إعطاء المرء أسبابًا تافهةً أو خاطئةً يزيد الامتثال لأوامره وطلباته.»

نزعة احترام السبب عنده — حتى الأسباب التافهة تزيد الامتثال.

«اعكِس المسألة، اعكِسها دائمًا.»

نسب مونجر هذه المقولة مرارًا إلى ياكوبي.

«كل ما أريد معرفته هو أين سأموت، حتى لا أذهب إلى هناك أبدًا.»

صياغةٌ مفضّلة لدى مونجر لمبدأ القلب العكسي؛ كثيرًا ما كان يقدّمها بوصفها مثلًا ريفيًّا مقتبسًا. وقد صارت عنوانًا لكتاب بيتر بيفيلين الصادر عام 2016.

«إن ما توصّل إليه داروين يُعزى في جانبٍ كبيرٍ منه إلى منهجه في العمل، الذي خالف كل قواعدي للتعاسة، وبخاصةٍ أنه أكّد على التواءٍ معكوس، إذ كان دائمًا يُعطي الأولوية للأدلة التي تنحو إلى دحض أيّ نظريةٍ عزيزةٍ عليه نالها بشقّ الأنفس واعتنقها من قبل.»

مونجر يصف عادة داروين في إعطاء الأولوية للأدلة الدّاحضة — وليست هذه مقولةً لداروين.

«أرى باستمرار أناسًا يرتقون في الحياة وهم ليسوا الأذكى، وأحيانًا ليسوا حتى الأكثر اجتهادًا، لكنهم آلاتُ تعلُّم. ينامون كل ليلةٍ وهم أحكم قليلًا مما كانوا عليه حين استيقظوا، وياللعجب كم يساعد ذلك، لا سيما حين يكون أمامك شوطٌ طويل.»

«اجعل كل يوم محاولةً لتكون أكثر حكمةً بقليل مما كنت عليه حين استيقظت.»

«لا بدّ أن تكون لديك نماذج في رأسك، ولا بدّ أن تنظّم خبراتك — غير المباشرة والمباشرة معًا — على هذه الشبكة المتداخلة من النماذج.»

«قد تقول: ‏’يا إلهي، هذا قد صار صعبًا للغاية أصلًا.‘ لكن لحسن الحظ، الأمر ليس بهذه الصعوبة — لأن ثمانين أو تسعين نموذجًا مهمًّا ستحمل نحو 90% من العبء في جعلك إنسانًا حكيمًا بأمور الدنيا.»

«لديّ اسمٌ أطلقه على من ذهبوا إلى أقصى نظرية كفاءة السوق — وهو ’المجانين‘. لقد كانت نظريةً متّسقةً فكريًّا أتاحت لهم إجراء رياضيّاتٍ أنيقة. ولذا أتفهّم إغراءها لأصحاب المواهب الرياضية الكبيرة. غير أن مشكلتها أن الفرضية الأساسية لم تكن ترتبط ارتباطًا سليمًا بالواقع.»

«أعتقد أن الحياة إذا عُاشت كما ينبغي فهي مجرّد: تعلّم، تعلّم، تعلّم طوال الوقت.»

متداوَلٌ على نطاقٍ واسع؛ لم نتمكّن من تتبّعه إلى مقابلةٍ موثّقةٍ بعينها.

«عليك أن تعرف الأفكار الكبرى في التخصّصات الكبرى وأن تستخدمها بشكلٍ معتاد — كلَّها، لا قليلًا منها وحسب.»

من محاضرة ستانفورد عام 1996 الواردة في «المختصر» — لا من خطاب جامعة جنوب كاليفورنيا عام 1994 الذي كثيرًا ما يُنسب إليه.

«لم أنجح في الحياة بالذكاء. نجحتُ لأن مدى انتباهي طويل.»

منقولٌ بثقةٍ من ملاحظات اجتماع «دِيلي جورنال» عام 2015 وليس من محضرٍ رسمي.

«الناس يحسبون كثيرًا ويفكّرون قليلًا.»

مقولةٌ له حقًّا وصياغتها ثابتة؛ غير أن الاجتماع والسنة بالتحديد غير محدّدين.

«أفضل ما يستطيع المرء فعله هو أن يساعد إنسانًا آخر على أن يعرف أكثر.»

يُنسب باطّرادٍ إلى «المختصر»؛ غير أن المناسبة الأصلية غير محدّدة.

«فكرة دلك المرء أنفه عن قصدٍ مفيدةٌ جدًّا للحضارة.»

جاءت ردًّا على عادة شركة جونسون آند جونسون في تشريح عمليات الاستحواذ التي أجرتها بعد وقوعها — و«دلك المرء أنفه» يعني مواجهة المرء لقراراته نفسها. أما عبارة «[في أخطائك أنت]» التي كثيرًا ما تُضاف عبر الإنترنت فليست من كلامه الفعلي.

«وصفتي الثانية للتعاسة هي أن تتعلّم كل ما تستطيع تعلّمه من تجربتك الشخصية، وأن تقلّل ما تتعلّمه على نحوٍ غير مباشر من تجارب الآخرين الحسنة والسيئة، من الأحياء والأموات.»

قِيلت على سبيل السخرية — بوصفها «وصفةً للتعاسة» مقلوبة. والمقصد الحقيقي هو العكس: تعلّم فعلًا على نحوٍ غير مباشر من الآخرين، من الأحياء والأموات.

«أيّ عامٍ يمضي دون أن تدمّر فيه واحدةً من أحبّ أفكارك إليك هو عامٌ مهدور.»

صياغته الخاصة لعادةٍ على نهج داروين في تدمير الأفكار العزيزة.

«أنا بارعٌ جدًّا في التعلّم من الموتى. وذلك ما ينبغي للجميع أن يتعلّموه.»

إعادة صياغةٍ عام 2023 لموضوعه الذي لازمه طوال حياته: «التعلّم من عظماء الموتى».

«لا يمكنك أن تعرف شيئًا حقًّا إن كنت تحفظ حقائق متناثرة وتحاول استرجاعها صمًّا. فإن لم تتماسك الحقائق على شبكةٍ متداخلةٍ من النظرية، فأنت لا تملكها في صورةٍ قابلةٍ للاستخدام.»

«أنا أؤمن بانضباط إتقان أفضل ما توصّل إليه الآخرون على الإطلاق. ولا أؤمن بمجرّد أن تجلس وتحاول أن تبتكر كل شيءٍ بنفسك. فما من أحدٍ بهذا الذكاء.»

«جئتُ إلى علم النفس المتعلّق بسوء تقدير الإنسان رغمًا عنّي تقريبًا. لقد رفضتُه إلى أن أدركتُ أن موقفي كان يكلّفني الكثير من المال، ويقلّل قدرتي على مساعدة كل ما أحببتُه.»

من كتاب «السعي وراء الحكمة» لبيفيلين (الذي قرأه مونجر وأجازه)؛ والصياغة تقريبية.

«إن سلكتَ المسار المتعدّد التخصّصات بمهارة، فلن تتمنّى أبدًا العودة. سيكون الأمر أشبه ببتر يديك.»

«إن كان لبيركشاير أيّ سرّ، فهو أننا بارعون إلى حدٍّ لا بأس به في إزالة الجهل. والجميل في ذلك أنه ما زال لدينا قدرٌ كبيرٌ من الجهل لنزيله.»

يلي مباشرةً قوله: «كنا أغبياء إلى حدٍّ بعيد حين اشترينا See's — بالكاد كنا أذكى بقليلٍ مما يلزم لشرائها.»

«نشيخ قبل الأوان ونعقل بعد فوات الأوان. تلك مشكلة الجميع، والسبب في أننا نعقل بعد فوات الأوان هو أن الأفكار الغبية التي نحملها بالفعل لا نقدر على التخلّص منها.»

ينسب عبارة «نشيخ قبل الأوان ونعقل بعد فوات الأوان» إلى مثلٍ ألمانيٍّ قديم؛ أما الشرح فمن عنده.

«من الصعب جدًّا تدريس إدارة الأعمال انطلاقًا من تكلفة الفرصة البديلة. تدريس نموذج تسعير الأصول الرأسمالية أيسر بكثير، إذ يكفي أن تُدخِل أرقامًا فتخرج لك أرقام. ولذلك يُدرِّس الناس ما يسهل تدريسه، بدلًا مما يصحّ تدريسه.»

«من دون طلاقةٍ في الأرقام، في الجزء من الحياة الذي يعيش فيه معظمنا، تكون كرجلٍ بساقٍ واحدةٍ في مباراةٍ للركل.»

«فإن أردت أن تكون مفكّرًا بارعًا، فعليك أن تنمّي عقلًا قادرًا على تخطّي حدود التخصّصات. لست مضطرًّا إلى معرفة كل شيء. خذ فحسب أفضل الأفكار الكبرى من كل هذه التخصّصات. وليس الأمر بتلك الصعوبة.»

«أريد لعلم الاقتصاد أن يتبنّى الروح الأساسية للعلوم الصلبة، وعادة العزو الكامل، لا التعطّش إلى دقّةٍ لا تُنال نابعةٍ من الحسد للفيزياء.»

«من المذهل أن مقرّرات التمويل المؤسسي وإدارة الاستثمار، كما تُدرَّس في كبرى الجامعات — نزعم أن نصفها على الأقل هراء، ومع ذلك فإن هؤلاء الناس يتمتّعون بمعدّلات ذكاءٍ عاليةٍ جدًّا.»

«النظام الذي تستخدمه الطبيعة لكي تذكو نظامٌ مزعجٌ نوعًا ما لمن يخسرون.»

عن التطوّر عن طريق الإقصاء.

«لعبة الحياة لعبة تعلُّمٍ لا ينقطع أبدًا. على الأقل إن كنت تريد أن تفوز.»

«لم يخترع والتون شيئًا يُذكَر عمليًّا. لكنه نسخ كل شيءٍ ذكيٍّ فعله أيُّ شخصٍ آخر يومًا — وفعله بقدرٍ أكبر من التعصّب، وبتطويعٍ أفضل للموظّفين. فتجاوزهم جميعًا تجاوزًا كاسحًا.»

«الشيء الذي فعلناه ونفع أكثر من أي شيءٍ آخر هو أننا كنا دائمًا غير راضين عمّا نعرفه بالفعل، وكنا دائمًا نريد أن نعرف المزيد. … وما واصلنا تعلّمه هو ما جعل الأمر ينجح، ولا أظن ذلك سيتوقّف أبدًا.»

جملتان غير متجاورتين دُمِجتا معًا.

«الحسد والضغينة والانتقام والشفقة على النفس أنماطٌ كارثية من التفكير. والشفقة على النفس تقترب كثيرًا من جنون الارتياب، وجنون الارتياب من أصعب الأشياء عكسًا على الإطلاق. لا تريد أن تنزلق إلى الشفقة على النفس.»

«الخُلُق العظيم والمِزاج السليم يتغلّبان على ذكاءٍ مرتفعٍ يفتقر إليهما، في كل مرّةٍ تقريبًا.»

تلتقط فكرة مونجر المتكرّرة «المِزاج فوق الذكاء»، لكن هذه الصياغة بالذات إعادة صياغة، لا اقتباسًا حرفيًّا مُتحقَّقًا منه.

«ستحمل الحياة في طيّاتها ضرباتٍ رهيبة، ضرباتٍ مروّعة، ضرباتٍ جائرة. لا يهمّ ذلك. بعض الناس يتعافون وآخرون لا يتعافون. وهنا أرى أن موقف إبيكتيتوس هو الأفضل. كان يرى أن كل فرصةٍ ضائعةٍ في الحياة فرصةٌ للتصرّف بنُبل، وأن كل فرصةٍ ضائعةٍ في الحياة فرصةٌ لتعلّم شيءٍ ما.»

«عمومًا، الحسد والضغينة والانتقام والشفقة على النفس أنماطٌ كارثية من التفكير. في كل مرّةٍ تجد نفسك تنزلق فيها إلى الشفقة على النفس، لا يهمّني ما السبب، قد يكون طفلك يحتضر بالسرطان، فالشفقة على النفس لن تُحسّن الوضع.»

«كثيرٌ من ذوي الذكاء المرتفع مستثمرون بائسون لأن مِزاجهم بائس. ولهذا نقول إن امتلاك نوعٍ معيّن من المِزاج أهمّ من الذكاء. عليك أن تُبقي العاطفة الفجّة غير العقلانية تحت السيطرة.»

«لكل من يجد المناخ الاستثماري الحالي عسيرًا وصعبًا ومربكًا بعض الشيء، أقول: مرحبًا بك في حياة الكبار.»

كذلك استخدم عبارة «مرحبًا بك في حياة الكبار» في اجتماع 2019؛ وهذه عبارة اجتماع 2022.

«من المدهش كم يجد هؤلاء الأذكياء جدًّا صعوبةً في تغيير رأيهم أبدًا، مهما بلغ خطؤهم.»

الصياغة تقريبية — مدوّنات مستقلّة من الاجتماع نفسه تُوردها بصورةٍ مختلفةٍ قليلًا.

«وصفتي الثالثة للشقاء هي أن تنهار وتبقى منهارًا حين تتلقّى أول نكسةٍ شديدة، ثم ثانية، ثم ثالثة، في معركة الحياة.»

قِيلت تهكّمًا (بوصفها «وصفةً للشقاء»)؛ والنصيحة الحقيقية هي الصمود بعد نكساتك الأولى.

«لطالما نفعتني الضغينة تمامًا كما نفعت كارسون. ولا يسعني إلا أن أوصيك بها أشدّ التوصية إن كنت تنشد الشقاء.»

ساخرة — جزءٌ من «وصفاته للشقاء» المعكوسة، توسيعًا لطرفةٍ ألقاها جوني كارسون في حفل تخرّج. والنصيحة الحقيقية هي نبذ الضغينة.

«في الواقع، يمكنك القول إنك إن لم تكن مستعدًّا لأن تستقبل برباطة جأشٍ هبوطًا في سعر السوق بنسبة 50% مرّتين أو ثلاثًا في القرن، فأنت لست أهلًا لأن تكون مساهمًا عاديًّا، وأنت تستحقّ النتيجة المتواضعة التي ستحصل عليها مقارنةً بمن يملكون ذلك المِزاج، أولئك القادرين على النظر بفلسفةٍ أكبر إلى تقلّبات السوق هذه.»

من مقابلته مع بي بي سي؛ النسخة المختصرة المتداولة على نطاقٍ واسعٍ تُسقط العبارة الختامية المُستعادة هنا.

«المهووسون الذين تحلّوا بالصبر والعقلانية أبلوا بلاءً حسنًا في نهاية المطاف — أولئك الذين عاشوا في حدود دخلهم، واجتهدوا في أن يكونوا عقلاء، وحين رأوا فرصةً انقضّوا عليها بضراوة. فإن لم تكن مهووسًا، فلا حيلة لي معك.»

اختُصِرت من إجابةٍ واحدةٍ متّصلة — من دون تغيير أي كلمة.

«القانون الحديدي للحياة هو أن الجميع يكابد.»

«إن صمدت كالجندي، أمكنك أن تتجاوز أي شيءٍ تقريبًا. … وإن كان عليك أن تمشي في الشوارع باكيًا بضع ساعاتٍ في اليوم كجزءٍ من ذلك الصمود — فابكِ ما شئت. لكن عليك — لا يمكنك أن تستسلم. لك أن تبكي، لا بأس، لكن لا يمكنك أن تستسلم.»

اختُصِرت من نصّ سي إن بي سي (مع حذف عبارةٍ واحدة)؛ وكلمة «لا بأس» وفقًا لصياغة سي إن بي سي.

«لن نقايض المال بالشقاء أبدًا.»

«أدِر حياتك بحيث تستطيع تحمّل هبوطٍ بنسبة 50% برباطة جأشٍ ورِفعة. لا تحاول تجنّبه. فهو آتٍ. بل إنه إن لم يأتِ، فأقول إنك لست جريئًا بما يكفي.»

عن احتمال هبوطات السوق؛ وصف هبوطه الخاص بنحو 50% في 1973–74 بأنه «جزءٌ من الرجولة».

«من لا يقدرون على الخلوة بأفكارهم مدّةً طويلة مرشّحون بائسون لأن يصبحوا مستثمرين ناجحين.»

«أرى أيضًا أن على المرء أن يعترف بالواقع حتى حين لا يروقه، بل لا سيما حين لا يروقه.»

«لا تريد أن تتّخذ قراراتٍ مهمّة وأنت غاضب. تريد أن تُظهر من الحزم بقدر ما يقتضيه واجبك، ولا تريد أن تضيف ذرّةً واحدةً لأنك غاضب.»

عن كيفية تعامل بيركشاير مع قضية سوكول/لوبريزول؛ وقد عزا الفضل إلى توم مورفي — «بإمكانك دائمًا أن تأمر رجلًا بالذهاب إلى الجحيم غدًا.»

«إن سألت ما الحالة الذهنية الأرجح أن تُلحق بالمرء أشدّ الضرر — بسعادته، وبما يقدّمه للآخرين — لكان الجواب نوعًا من الشفقة على النفس مشوبًا بجنون الارتياب. لا أتصوّر حالةً ذهنية أكثر تدميرًا. والآن صار لديك أقسامٌ بأكملها تريد أن يشعر الجميع بأنه ضحية. وأنت تدفع المال لتُرسِل أبناءك إلى أماكن يُلقَّنون فيها هذا.»

مضغوطة بخفّةٍ من إجابةٍ أطول عن ثقافة التضحّي في الأوساط الأكاديمية؛ الصياغة تقريبية.

«من المُضِرّ جدًّا بالمرء أن يشعر بأنه ضحية، حتى لو كان كذلك بالفعل. وأن يستشعر في قرارة نفسه أن الذنب كله ذنب غيره طريقةٌ شديدة الضرر في التفكير.»

«لسنا، أنا ووارن، نابغتين. لا نقدر على لعب الشطرنج معصوبَي الأعين ولا أن نكون عازفَي بيانو في الحفلات. لكن النتائج باهرة، لأننا نملك ميزةً مِزاجية تعوّض وبزيادةٍ عن نقصٍ في نقاط الذكاء.»

«رقّاني العالَم إلى الموضع الذي أُجهَد فيه. وإن حالفك الحظّ، فسيحدث لك ذلك. ذلك هو المكان الذي تريد أن تنتهي إليه: أن تكون مُجهَدًا. تريد أن تُستنفَر طاقاتك كاملةً.»

عن الرغبة في أن تُستنفَر طاقاتك كاملة؛ مع الحفاظ على ركاكة القواعد في الكلام المنطوق.

«الاستثمار الجيّد يتطلّب مزيجًا غريبًا من الصبر والإقدام — وقلّةٌ من الناس يملكونه.»

«عمري 76 عاماً. لقد مررتُ بعددٍ من فترات الهبوط. إذا عشتَ طويلاً، فستجد نفسك خارج موضة الاستثمار في بعض الأحيان.»

من سيرة لو الذاتية؛ عن تحمُّل فترة هبوط.

«ليس من المفترض أن يكون الأمر سهلاً. وكل من يجده سهلاً فهو غبي.»

من محادثة خاصة، حفظها هوارد ماركس؛ بلا مناسبة علنية.

«لماذا يجب ألا يكون كسب المال صعباً؟ ولماذا ينبغي أن يكون سهلاً؟»

«أعتقد أن كبار المستثمرين يشبهون إلى حدٍّ ما كبار لاعبي الشطرنج — فهم وُلِدوا تقريباً ليكونوا مستثمرين.»

«أعتقد أن السرعة مبالَغٌ في تقديرها. كان لي زميل سكن في معهد كالتك يتمتع بعقلٍ متميز جداً، وكنتُ أحلّ المسائل أسرع منه، لكنه لم يكن يرتكب خطأً قط، أما أنا فكنتُ أُخطئ. لذا لن أكون شديد الإحباط لو اضطُررتَ إلى المضي على نحوٍ أبطأ قليلاً. أيُّ فرقٍ يصنعه ذلك بحقّ الجحيم؟»

رداً على سائلٍ كان قلقاً من بطء قراءته.

«الفكرة العامة بأن على المرء أن يصرخ مستنكِراً طوال اليوم كلَّ ما يستنكره مشبوهةٌ جداً. في العالم الذي نعيش فيه، يُنجز الناس أكثر إذا اختاروا بعناية المواضع التي يُعلنون فيها استنكارهم. ولو فعلنا ذلك جميعاً، لما استطعنا أن يسمع بعضنا بعضاً.»

«لا أظن أن الطريقة الصحيحة للتعامل مع كل خصمٍ شرسٍ يحاربك هي بعداءٍ لا حدود له. ثمة أوقاتٌ أرى فيها أنه ينبغي قتلهم باللطف. حتى وإن كانوا على خطأ.»

عن التعامل مع الخصوم؛ كان المحفّز المباشر العلاقاتِ الأمريكية الروسية.

«أنا بارعٌ جداً في التعرف على المزايا غير العادلة. وقد حصلتُ على مزايا غير عادلة في الشيخوخة، تماماً كما حصلتُ عليها في غير الشيخوخة، وحين جاءت، اقتنصتُها فحسب. بَنغ، بَنغ، بَنغ.»

من المقابلة التي نشرتها CNBC يوم وفاته.

«نصيحتي هي: إن كان لديك عيبٌ قابلٌ للإصلاح، فأزِلْه. وإن كان غير قابلٍ للإصلاح، فتعلَّم العيش من دونه. ماذا عساك تفعل غير ذلك؟ تُصلح ما يمكن إصلاحه، وما لا يمكن إصلاحه تحتمله.»

«أعتقد فعلاً أن هناك الكثير مما يُقال في صالح تنمية مزاجٍ قادرٍ على امتلاك الأوراق المالية من دون قلق. فالطبع القَلِق عدوٌّ للأداء على المدى الطويل.»

جرى تنعيم زلّةٍ لفظية في البداية؛ وعدا ذلك فالنص حرفي.

«ازددتُ شجاعةً بعد أن أدركتُ أنني قادرٌ على تحمُّل المشقّة. فلعلّك ينبغي أن تبلّل قدميك بقليلٍ من الفشل أولاً.»

رَدّ بافيت: «لقد اتّبعتُ تلك النصيحة قطعاً.»

«ليس الأمر أننا أذكياء إلى هذا الحد. بل أننا حافظنا على رجاحة عقولنا. لأن كثيراً مما يجري هو جنونٌ مطبق.»

خلاصته للميزة الحقيقية التي تتمتع بها بيركشاير.

«لن أشتريه أبداً، ولن أبيعه على المكشوف أبداً.»

عن تسلا؛ ثم اقتبس قول هوارد أهمانسون عن إيلون — «لا تستهِن أبداً بالرجل الذي يبالغ في تقدير نفسه.»

«الطريقة الصحيحة لخوض الحياة هي أن تأخذها كما تأتي وأن تبذل قصارى جهدك. وإن عشتَ إلى سنٍّ متقدمة، فستنال نصيبك.»

«المرء سجينُ مواهبه.»

من ملاحظات ويتني تيلسون.

«ليس الجشع هو ما يحرّك العالم، بل الحسد.»

مرتبطة فعلاً بمنغر، لكنه كثيراً ما نسب هذه الملاحظة إلى وارن بافيت.

«الحسد خطيئة غبية حقاً لأنه الوحيدة التي لا يمكنك أبداً أن تستمتع بها على الإطلاق. فيه ألم كثير ولا متعة فيه. فلماذا تريد أن تركب تلك العربة؟»

«ليس الجشع هو ما يحرّك العالم، بل الحسد.»

صيغة أقصر لفكرة «الحسد لا الجشع»؛ كان منغر كثيراً ما ينسبها إلى بافيت. تُعامل صياغتها على أنها تقريبية.

«كانوا يعانون من الحسد منذ زمن بعيد. وهو أمر سيّئ تماماً أن تفعله، فكم من المتعة يمكن أن تجنيها وأنت حاسد؟»

عن «لا تشتهِ»؛ أضاف أن الحسد هو «الخطيئة الوحيدة التي لا متعة فيها.»

«لقد قهرتُ الحسد في حياتي. أنا لا أحسد أحداً. ولا يهمني البتة ما يملكه غيري.»

«إن كنتَ ثرياً ثراءً مريحاً وثمة من يزداد ثراءً أسرع منك، مثلاً عبر الاستثمار في أسهم خطرة، فماذا في ذلك؟! سيكون هناك دائماً من يزداد ثراءً أسرع منك. وهذه ليست مأساة.»

من ملاحظات تيلسون.

"من اللافت كم من ميزةٍ بعيدة المدى نالها أناسٌ مثلنا بمحاولة ألا نكون أغبياء على الدوام، بدلًا من محاولة أن نكون شديدي الذكاء."

"من اللافت كم من ميزةٍ بعيدة المدى نالها أناسٌ مثلنا بمحاولة ألا نكون أغبياء على الدوام، بدلًا من محاولة أن نكون شديدي الذكاء. لا بدّ أن في القول الشعبي حكمةً ما: 'إنّ السبّاحين الأقوياء هم من يغرقون.'"

الصيغة الموسّعة كما طُبعت في الكتاب "الماناك"؛ والجملة الأولى هي الجوهر المقتبَس على نطاق واسع.

"ثمة ثلاث طرق فقط يمكن أن يُفلس بها الشخص الذكي: الخمر، والنساء، والرفع المالي."

نسب بافيت هذه العبارة إلى مونغر مرارًا؛ ولا يوجد تسجيل أوّليّ واحد يحدّد المناسبة بالضبط.

"من الصعب جدًا استثمار المال على نحو جيد، وأظنّ أنه يكاد يكون مستحيلًا فعل ذلك مرّة بعد مرّة بعد مرّة في رأس المال المُخاطر. بعض الصفقات تصبح متوهّجة جدًا، وعليك أن تقرّر بسرعة شديدة، حتى إنكم جميعًا تقامرون نوعًا ما."

"من اللافت كم من ميزةٍ بعيدة المدى نالها أناسٌ مثلنا بمحاولة ألا نكون أغبياء على الدوام، بدلًا من محاولة أن نكون شديدي الذكاء. الناس يحاولون أن يكونوا أذكياء — وكل ما أحاوله أنا هو ألا أكون أبلهَ، لكنّ ذلك أصعب مما يظنّ معظم الناس."

"نحاول أن نجني من تذكّر البديهي دائمًا أكثر مما نجني من إدراك الغامض."

من رسالة مونغر بصفته رئيس مجلس إدارة ويسكو؛ وهي تسبق مباشرةً عبارته الشهيرة "ألا نكون أغبياء على الدوام".

"محاكاة القطيع تدعو إلى الارتداد نحو المتوسط (أداء متوسّط لا أكثر)."

"لو كان عليّ أن أسمّي عاملًا واحدًا يهيمن على قرارات البشر السيئة، لكان ما أسمّيه الإنكار. فإن كانت الحقيقة مزعجةً بما يكفي، يخدعهم عقلهم فيظنّون أنها لا تحدث حقًا."

نُقّيت قليلًا من حشوٍ منطوق؛ من إجابته عام ٢٠٢٣ عن أيّ التحيّزات أشدّ ضررًا.

"كثير من النجاح في الحياة والعمل يأتي من معرفة ما تريد تجنّبه: الموت المبكر، والزواج السيئ، إلى آخره."

من ملاحظات ويتني تيلسون المعاصرة للحدث (جزء منها إعادة صياغة)، لذا فإن الصياغة تقريبية.

"شخصيًا، صرتُ الآن أستخدم نوعًا من التحليل ذي المسارين. أولًا، ما العوامل التي تحكم فعلًا المصالح المعنية، إذا نُظر إليها بعقلانية؟ وثانيًا، ما المؤثّرات اللاواعية حيث يقوم الدماغ على مستوى لا واعٍ بهذه الأمور تلقائيًا — وهي في مجملها مفيدة، لكنها كثيرًا ما تختلّ."

«لماذا تُخاطر بما تملكه وتحتاجه في سبيل الحصول على ما لا تملكه ولا تحتاجه؟ غباء حقيقي.»

عن الهامش والرافعة المالية — مهّد لكلامه بقوله: «حين تكون غنيًا بالفعل، فهذا جنون.»

«تجنّب الجنون بأي ثمن. الجنون أكثر شيوعًا مما تظن. من السهل أن تنزلق إليه. فقط تجنّبه، تجنّبه، تجنّبه.»

«تجنّبتُ الطرق المألوفة للفشل. … كانت لعبتي في الحياة دائمًا أن أتجنّب كل الطرق المألوفة للفشل. علّمني الطريقة الخاطئة للعب البوكر وسوف أتجنّبها.»

نقاط حذف واحدة تحل محل أداة ربط؛ ولم تتغير أي كلمات أخرى.

«لا تَعِشْ حياتك على نحوٍ يمكن ليومٍ سيّئ واحد أن يقتلك فيه.»

«هنا أقول إنه إذا كانت تنبؤاتنا أفضل قليلًا من تنبؤات الآخرين، فذلك لأننا حاولنا أن نُقلّل من عددها.»

«لدينا أناس لا يعرفون شيئًا عن الأسهم يتلقّون النصح من سماسرة أسهم يعرفون أقل منهم.»

«من محاسن ارتكاب حماقةٍ ما، إن كنت ذكيًا، أنك لن تكرّرها.»

«قد يصيب الإدمان أيًّا منّا، عبر عمليةٍ خفيّة تكون فيها أغلال الانحدار أخفّ من أن تُحسّ حتى تصير أقوى من أن تُكسر.»

صيغته الخاصة من المثل القائل «سلاسل العادة أخفّ من أن تُحسّ حتى تصير أقوى من أن تُكسر» (نقلًا عن صامويل جونسون).

«إن كان لديك نموذج أو اثنان فقط [من النماذج] تستخدمها، فإن طبيعة علم النفس البشري تجعلك تُعذّب الواقع كي يتلاءم مع نماذجك، أو على الأقل تظن أنه يتلاءم.»

عبارة «[من النماذج]» مُدرَجة للتوضيح؛ أما صياغته الحرفية فهي «نموذج أو اثنان تستخدمها.»

«تذكّرتُ تشبيهي المفضّل في عالم الأعمال — الفأر الذي يقول: ›دعني أخرج من المصيدة، فقد قرّرتُ أنني لا أريد الجبن.‹ هناك مليون مصيدة في عالم الأعمال. قد تتراخى، قد تُدمن الكحول، قد تُصاب بجنون العظمة، قد لا تدرك حدود قدراتك. هناك مليون طريقة لإفساد الأمر.»

تشبيهه بـ«الفأر والمصيدة» للطرق الكثيرة التي يُفسَد بها أيّ عمل تجاري.

«تُسمّي رجلًا ›مدير المخاطر التنفيذي‹، لكنه في كثير من الأحيان لا يكون سوى من يجعلك تشعر بالرضا بينما تفعل أشياء غبية.»

عن إدارة المخاطر في المصارف الكبرى بعد أزمة 2008.

«إن كان لديك جهلٌ يسهل التخلّص منه واحتفظتَ به، فهذا أمرٌ مَعيب. لا أظنه مجرّد خطأ أو نقص في الاجتهاد. أرى أنه من المعيب أن تبقى أغبى مما يلزم، وهذا هو مبدئي الأخلاقي.»

وصف بيركشاير بأنها «معبدٌ للعقلانية.»

«تُنشئ الحياة الحديثة بيروقراطية ناجحة، والبيروقراطية الناجحة تُولّد الفشل والغباء. كيف يكون الأمر غير ذلك؟ هذا هو التوتر الكبير في الحياة الحديثة.»

وصفها بأنها «المأساة الكبرى في الحياة الحديثة.»

«تخيّل كم سيكون اجتماع مجلس الإدارة منعشًا لو جلسوا وقالوا: ›والآن سنُمضي ثلاث ساعات في فحص كل أخطائنا الغبية ومقدار ما بدّدناه.‹»

«موقفي حين يكون الشيء كبيرًا وخطيرًا هو أن أبقى بعيدًا عنه مسافة طويلة. أما الآخرون فيريدون الاقتراب قدر الإمكان دون الوقوع فيه. هذا أصعب من أن أُجاريه. فإن كان في النهر دوّامةٌ كبيرة، أبقى بعيدًا عنها مسافة طويلة.»

مقطعان حول الفكرة نفسها مدمجان معًا؛ الصياغة حرفية، والتتابع تقريبي.

«يحاول الآخرون أن يكونوا أذكياء؛ أما أنا فكل ما أحاوله هو ألّا أكون أحمق.»

«إنه لجنونٌ حقيقي أن تلجأ إلى الرافعة المالية وأنت في غاية الراحة والأمان. القيمة الإضافية لجني عائدٍ زائد قليل ليست بذلك القدر من الأهمية.»

«حين يستخدم الناس عبارة ›الحس السليم‹، فإن ما يقصدونه هو حسٌّ نادر. لأن الحال الطبيعية للإنسان هي الجهل والغباء.»

«في الهندسة، يضع الناس هامش أمانٍ كبيرًا. أما في العالم المالي، فلا يأبه الناس بالأمان على الإطلاق. يتركونه ينتفخ وينتفخ وينتفخ. ويُعينهم على ذلك زيفُ المحاسبة.»

من ملاحظات تيلسون لعام 2003 (شبه حرفية، وليست نصًا رسميًا منسوخًا).

«يقول الناس دائمًا لبيركشاير: ›لِمَ لا تكتبون حجمًا أكبر بكثير من التأمين نسبةً إلى رأس المال؟ الجميع يفعلون ذلك.‹ … ثم يأتي شخصٌ آخر ويسأل: ›لِمَ هلك الجميع العام الماضي إلّاكم؟‹ ربما يكون السؤالان مترابطين. فلكي تصل أولًا، عليك أن تُنهي السباق أولًا.»

يستحضر المثل القديم في سباقات السيارات: «لكي تصل أولًا، عليك أن تُنهي السباق أولًا.»

«ليس الأذكياء المجتهدون في منأى عن الكوارث المهنية الناجمة عن فرط الثقة. غالبًا ما يَجنحون فحسب في الرحلات الأصعب التي يختارونها، معتمدين على تقييمهم لأنفسهم بأنهم يملكون مواهب وأساليب متفوقة.»

«تحلّينا بما يكفي من حسن الإدراك، حين كان شيءٌ ما يعمل على أحسن وجه، أن نواصل فعله. أقول إننا نُجسّد ما قد يُسمّى الخوارزمية الأساسية للحياة — كرّر ما ينجح.»

عزا مقولة «كرّر ما ينجح» إلى لي كوان يو.

«أدركنا في وقت مبكر أن الأذكياء جدًا يفعلون أشياء غبية جدًا، وأردنا أن نعرف لماذا ومَن، حتى نتجنّبهم.»

السنة/المناسبة غير محدّدة في نصٍّ منسوخ.

«لستَ بحاجة إلى حكمةٍ كاملة لتُصبح ثريًا جدًا. كل ما عليك فعله هو أن تكون أحكم قليلًا من الآخرين، في المتوسط، على مدى زمنٍ طويل.»

«ما احتجتُه للتقدّم هو أن أنافس الحمقى، ولحسن الحظ هناك وفرةٌ كبيرة منهم.»

عن العثور على دائرة كفاءتك؛ مُقتطَف من منتصف الجملة.

«في أيّ وقت يعرض عليك فيه أحدٌ ملاذًا ضريبيًا من الآن فصاعدًا في حياتك، نصيحتي ألّا تشتريه. بل في أيّ وقت يعرض عليك فيه أحدٌ أيّ شيءٍ بعمولةٍ كبيرة ونشرةٍ من 200 صفحة، فلا تشترِه.»

يُسمّي هذه «قاعدة مونجر.»

«من حيث أخطاء الأعمال التي رأيتها على مدى حياةٍ طويلة، أقول إن محاولة تقليل الضرائب إلى أقصى حدّ هي أحد الأسباب المألوفة الكبرى للأخطاء الغبية حقًا. أنا ووارن شخصيًا لا نحفر آبار النفط. نحن ندفع ضرائبنا.»

«لا أظنني أستخدم كثيرًا من الفيزياء في حلّ مشكلاتي الاستثمارية، لكنها تساعدني أحيانًا. من حينٍ لآخر، يقترح أحمقُ ما شيئًا يخالف قوانين الفيزياء، وأنا أُطفئ عقلي فور أن أُدرك أن ذلك المسكين لا يعرف شيئًا من الفيزياء.»

«ينبغي للمرء أن يبتعد كثيرًا عن أيّ سلوكٍ يُرجَّح أن ينزلق به إلى الاعتماد الكيميائي. فحتى احتمالٌ ضئيل بالوقوع في ضررٍ بهذا الحجم جديرٌ بأن يُتجنَّب.»

«الواقع أشدّ إيلامًا من أن يُحتمَل، فيُشوّه المرء الحقائق إلى أن تصير محتملة.»

عن الإنكار النفسي.

«سوء التقدير كأشعة الشمس، سيبقى دائمًا جزءًا من العالم.»

من ملاحظات بوديل (استذكارات، مدعومة بشهادات أخرى).

«إذا اشتريتَ نشاطاً تجارياً لمجرد أنه مقوَّمٌ بأقل من قيمته، فعليك عندئذٍ أن تقلق بشأن بيعه حين يبلغ قيمته الجوهرية. وذلك صعب. أما إذا استطعتَ شراء حفنةٍ من الشركات العظيمة، فيمكنك حينها أن تجلس على مؤخرتك. وذلك أمرٌ طيّب.»

مفهوم مونغر عن «الاستثمار بالجلوس على المؤخرة». والعبارة الشهيرة منسوبة إليه على نحوٍ مؤكد (أعاد تأكيدها في مقابلته مع CNBC عام 2023)؛ وهذه الصياغة الأطول هي النسخة المتداولة شائعاً.

«يتطلب الأمر شخصيةً قويةً لتجلس هناك مع كل ذلك النقد ولا تفعل شيئاً. لم أبلغ ما أنا فيه بالسعي وراء الفرص المتوسطة.»

«المال الكبير ليس في الشراء والبيع، بل في الانتظار.»

يُنسب على نطاقٍ واسع إلى مونغر ويتّسق مع آرائه، لكن لا يؤكد أيُّ مصدرٍ أوّليٍّ الكلمات بالضبط. وتعود الفكرة إلى جيسي ليفرمور («كان دائماً جلوسي»، «ذكريات مضارب في البورصة»، 1923). تُعرض بوصفها «منسوبة»، لا أصلاً موثقاً لمونغر.

«تعلّمتُ هذه الحيلة باكراً. لقد أجروا تلك التجربة بحبّتَي المارشميلو مع الأطفال الصغار... فالأطفال الصغار الذين كانوا بارعين في تأجيل المارشميلو هم أنفسهم الناس الذين ينجحون في الحياة. كل ذلك تأجيلٌ للإشباع.»

«إن كون الأمر بهذا القدر من المشقّة في كدّه يعني أن الناس الذين يرغبون في الإشباع السهل لا يأتون. فإن بدا لك بطيئاً ومؤلماً، فنحن نوعاً ما نحبّه هكذا.»

«هناك مزايا هائلة للفرد في أن يصل إلى وضعٍ يقوم فيه بحفنةٍ من الاستثمارات العظيمة ثم يجلس مسترخياً وينتظر: فأنت تدفع أقلّ للوسطاء. وتُصغي إلى قدرٍ أقلّ من الهراء.»

«لو حذفتَ أفضل خمسة عشر قراراً من قراراتنا، لكان سجلّنا متوسطاً إلى حدٍّ بعيد. لم يكن ذلك فرطَ نشاط، بل قدراً هائلاً من الصبر.»

يُجسّد فلسفته في التركيز؛ والمناسبة المؤرَّخة بدقة غير محدَّدة.

«الانتظار اليقِظ مؤلمٌ إن كنتَ ميّالاً إلى الفعل. ولحسن الحظ، لا أؤمن بالإفراط في الميل إلى الفعل في الحياة.»

صياغة تقريبية، من مقتطفات «أوتستاندنغ إنفستور دايجست» المنشورة لجلسة الأسئلة والأجوبة في ويسكو عام 2003.

«إن محاولة التنبؤ بالدورات الاقتصادية الكلية ضربٌ من الفخّ والوهم. فقليلون جداً ينجحون في ذلك، وبعضهم ينجح بمحض المصادفة. وحين تكون اللعبة بهذه الصعوبة، فلِمَ لا تتبنّى النظام الآخر: أن تسبح بأقصى براعةٍ تستطيعها؟»

مُختصر بخِفّة من مقطعٍ متّصلٍ واحد — من دون تغيير أيّ كلمة.

«من المدهش كم هو ذكاءٌ أن تقضي بعض الوقت في الجلوس فحسب. كثيرٌ من الناس مفرطون في النشاط إلى حدٍّ بعيد.»

«ربما خمس أو ست مرات في العمر تُتاح لك فرصة القيام بذلك. والناس الذين يفعلونه مرتين أو ثلاثاً في وقتٍ مبكر يفلسون جميعاً لأنهم يظنونه سهلاً. وهو في الحقيقة صعبٌ ونادرٌ جداً.»

صياغة مُسوّاة بخِفّة من مقطعٍ منطوق.

«أعتقد أن السجلّ يُظهر ميزة عقليةٍ غريبة من نوعها — لا تسعى إلى الفعل لذاته، بل تجمع بين الصبر البالغ والحسم البالغ.»

من سيرة لو الذاتية.

«يتطلب الثراء في التأمين شخصاً صبوراً جداً. يستغرق نيلُ أيِّ شيءٍ دهراً، ويستغرق إزاحة أيِّ أحدٍ جانباً دهراً. إنه أمرٌ صعبٌ جداً أن تكسب المال.»

«أعتقد أن هذه الأشياء نفيسةٌ للغاية. أشعر أنها أشبه بالتربة السطحية في آيوا. لا نريدها أن تزول بهذه السرعة.»

عن معارضته التصدير السريع للنفط والغاز الأمريكيَّين.

«خُذ فكرة بسيطة وتعامَل معها بجدّية.»

إحدى أكثر مقولاته اقتباسًا؛ تُنقَل على نطاق واسع من محاضراته، ولم يُحدَّد سياقها الدقيق في تسجيل بعينه.

«لدينا شغف بإبقاء الأمور بسيطة.»

«بالنسبة لمن لا يملك سوى مطرقة، يبدو كل مشكلة وكأنها مسمار.»

صياغة مَنغر لسبب وقوع العقل أحادي التخصص في سوء التقدير؛ استخدمها للدعوة إلى شبكة متشابكة من النماذج الذهنية.

«تقع كثير من المؤسسات في ورطة فظيعة وهي تحاول أن تكون عالِمة بكل شيء. فهي تظنّ أنها إذا أنشأت 27 قسمًا وطلبت من كل منها أن يكون عالِمًا بكل شيء في مجاله، فإن ذلك يجعل المشروع الجماعي بأسره عالِمًا بكل شيء في المجالات الـ27 جميعها. نحن نعدّ ذلك جنونًا.»

«لقد أبليتُ بلاءً حسنًا في حياتي بمجرّد استخدام المنطق السليم المنظَّم، حتى إنني لم أرغب قطّ في الخوض في مجالات كالذكاء الاصطناعي. يمكنك أن تمشي على الشواطئ وتلتقط صخورًا من الذهب، وما دامت الصخور تُكتشَف وتُلتقَط، فلا أريد أن أخوض في التنقيب الغريني، أُغربل كميات هائلة من البيانات بحثًا عن أفضلية ما.»

الصياغة أُعيد بناؤها بشكل طفيف (النصّ المنقول يشير إلى كلمة واحدة [غير مسموعة])؛ عن سبب تجنّبه ملاحقة الذكاء الاصطناعي / التنقيب في البيانات بحثًا عن أفضلية.

«ليست هناك فكرة واحدة مبتكَرة في كل الطريقة التي تُدار بها بِركشاير. الأمر كله يدور حول ما يسمّيه بيتر [كوفمان] ‹استثمار البساطات غير المُدركة›.»

يَنسب العبارة إلى بيتر كوفمان، محرّر كتاب «ألمانَك تشارلي الفقير» (Poor Charlie's Almanack).

«لا أستطيع أن أتذكّر مثالًا واحدًا في حياتي كلها انقلب فيه إبقاء الأمور بسيطة ضدّنا. ارتكبنا أخطاءً، لكنها لم تكن لأننا أبقينا الأمور بسيطة.»

«وارن يتحدّث عن هذه التدفّقات النقدية المخصومة. لم أرَه قطّ يُجري واحدة منها.»

يستخدمها غريفين ليُبيّن نفور مَنغر من الدقّة الزائفة.

«كان لـ لي كوان يو أفضل سجلّ كباني أمّة. إن كنتَ مستعدًّا لإحصاء الأمم الصغيرة، فقد كان لديه على الأرجح أفضل سجلّ عُرف على الإطلاق في تاريخ العالم… الشعار الذي ردّده مرارًا وتكرارًا هو: اكتشِف ما يصلح وافعَله.»

يقتبس عن لي كوان يو زعيم سنغافورة، الذي أُعجب به مَنغر بصفته بانيًا للأمم.

«أحبّ كل شيء في كوستكو. أنا مدمنٌ تمامًا، ولن أبيع سهمًا واحدًا أبدًا.»

«أتمنّى لو أن كل شيء آخر في أمريكا يعمل بنفس كفاءة كوستكو. تخيّلوا أيّ نعمة سيكون ذلك علينا جميعًا.»

«كوستكو تُحسن صنع أمر تلو الآخر. لقد أتقنوا العملية كلها بحذافيرها. إنها ثقافة مثالية، وأحبّ كل شيء فيها.»

«أعتقد أنها سمّ فئران... بل إنها سمّ فئران أغلى ثمنًا.»

وصف مونجر البيتكوين بأنه «سمّ فئران» في عام 2013 (حين كان سعره نحو 150 دولارًا)، وبأنه «سمّ فئران أغلى ثمنًا» بحلول عام 2018. وهذا يختلف عن عبارة وارن بافيت المنفصلة «سمّ فئران مُربَّع».

«أعتقد أنه ينبغي لي أن أقول بكل تواضع إنني أرى هذا التطوّر برمّته مقزّزًا ومناقضًا لمصالح الحضارة.»

«الأمر أشبه بأن يتاجر غيرك بالروث فتقرّر أنك لا يمكن أن تُستثنى من اللعبة.»

«البيتكوين سمٌّ زُعاف.»

يختلف عن عبارته السابقة عن البيتكوين «سمّ الفئران» (2013)؛ قيل في اجتماع 2018.

«بالطبع، أكره نجاح البيتكوين. ولا أرحّب بعملة مفيدة للخاطفين والمبتزّين وأمثالهم. كما أنني لا أحبّ أن نُخرِج مليارات ومليارات ومليارات الدولارات الإضافية لشخص اخترع للتوّ منتجًا ماليًا جديدًا من العدم.»

من الإجابة نفسها التي قالها في 2021 وتضمّنت عبارته «مقزّز… مناقض لمصالح الحضارة» — وهي جملة منفصلة.

«أُكبِر في الصينيين حظرَهم لها. أعتقد أنهم كانوا على حقّ، وأننا أخطأنا حين سمحنا بها.»

«يذكّرني البيتكوين بما قاله أوسكار وايلد عن صيد الثعالب. قال إنه سعي مَن لا يُطاق وراء ما لا يُؤكل.»

يُسقِط على البيتكوين عبارةً ينسبها إلى أوسكار وايلد (مع عكس صياغة وايلد الأصلية).

«ما كان لـ بِركشاير هاثاواي أن تُبنى لتبلغ مكانتها الحالية لولا إلهام تشارلي وحكمته ومشاركته.»

هذه شهادة بافِت في حقّ مَنغر، لا كلمات مَنغر نفسه. أُدرجت لتوثيق الشراكة.

«إذا اختلفتُ أنا وتشارلي، فإننا عادةً ما ننتهي بأن نقرّر عدم فعل أي شيء، وهذا أمر جيّد. هناك كل أنواع الأشياء في هذا العالم ليس لدينا رأي فيها.»

وصف بافِت لكيفية عمله مع مَنغر معًا؛ يوثّق الشراكة.

«دفعني تشارلي في اتجاه ألّا أكتفي بشراء الصفقات الرخيصة، كما علّمني بِن غراهام. كان هذا هو الأثر الحقيقي الذي تركه فيّ. لزمَ قوة جبّارة لتُحرّكني عن آراء غراهام المحدودة. لقد كانت قوة عقل تشارلي.»

بافِت يَنسب إلى مَنغر فضل نقله من الاستثمار على طريقة ‹أعقاب السيجار› نحو الشركات عالية الجودة.

«الشريك المثالي قادر على العمل بمفرده. يمكن أن تكون شريكًا مهيمنًا، أو شريكًا تابعًا، أو شريكًا مساويًا تعاونيًّا على الدوام. وقد جرّبتُ الأنماط الثلاثة كلها.»

كلمات مَنغر نفسه عن الشراكة — أما اقتباسات الشراكة الأخرى في الأرشيف فهي بافِت يتحدّث عنه.

«سألنا أحدهم ذات مرة عن أفضل استثمار قمنا به على الإطلاق، فأجبتُ: الأتعاب التي دفعناها لمكتب توظيف المديرين التنفيذيين كي يجد أجيت جاين.»

«لا يمكنك أن تُقيم شراكة تجارية مع نسيبك الطائش السكّير. عليك أن تُقيم شراكاتك مع شخص آخر.»

استعارته لقبول منطقة اليورو لليونان والبرتغال.

«بالكاد أعرف أحدًا أبلى بلاءً حسنًا جدًّا في الحياة من حيث الإدراك دون أن يكون لديه شخص موثوق يتحدّث إليه. ما كان أينشتاين ليتمكّن من إنجاز ما أنجزه لولا أناس يتحدّث إليهم. لم يحتَج إلى كثيرين، لكنه احتاج إلى بعضهم.»

من مقابلة ثلاثية مع بافِت وغيتس.

«إذا حظيتَ بـ وارن بافِت لمدة 40 عامًا ثم مات عليك الوغد أخيرًا، فليس من حقّك حقًّا أن تشتكي.»

من ملاحظات تيلسون.

«أريد أن أرى دولتين تملكان كمًّا هائلاً من القنابل الهيدروجينية تتاجران معًا بسعادة، بدلاً من التلويح بالعضلات كما نفعل نحن مع روسيا.»

عن التجارة بين الولايات المتحدة والصين.

«لماذا ينبغي لحضارة عظيمة مثل حضارتنا أن تأبه إن نهضت حضارة جديدة؟ علينا أن نصادق الحضارة الجديدة وأن نواصل السعي إلى صفقات يربح فيها الطرفان.»

عن العلاقات بين الولايات المتحدة والصين.

«في حياتي كلها، لم أعرف أيّ شخص حكيم (في مجال موضوعي واسع) لم يكن يقرأ طوال الوقت — ولا واحد، صفر.»

«أطفالي يضحكون منّي. يحسبونني كتابًا يخرج منه زوج من الساقين.»

وصف ذاتي يتكرّر على نطاق واسع؛ لم يُحدَّد سياقه الدقيق في تسجيل أوّلي بعينه.

«كلانا يصرّ على إتاحة وقت طويل كل يوم تقريبًا لمجرّد الجلوس والتفكير. وهذا أمر نادر جدًّا في الأعمال الأمريكية. نحن نقرأ ونفكّر. لذا فإنني أنا ووارن نقرأ ونفكّر أكثر، ونفعل أقلّ، من معظم الناس في عالم الأعمال.»

«ليس هناك سبب للبحث عن قدوات أحياء فقط. فالعظماء الراحلون هم، بحكم طبيعة الأشياء، من أفضل القدوات الموجودة. إن كانت القدوة كل ما تريده، فأنت في الواقع أفضل حالًا إن لم تقصُر نفسك على الأحياء. بعض أفضل القدوات على الإطلاق قد رحلوا منذ زمن طويل.»

«لم أُدوّن قطّ أيّ ملاحظات؛ لم أحتفظ بأي ملاحظات حين كنت طالبًا. كنت أقرأ ما يحلو لي حين تروقني القراءة، وأفكّر فيما أفكّر فيه حين تروقني الفكرة. هذا هو نظامي.»

”أن تعرف ما لا تعرفه أنفع من أن تكون عبقريًا.“

يجسّد موقفه المتكرر عن حدود الكفاءة؛ مستشهَدٌ به على نطاق واسع، غير أن المناسبة الدقيقة لم تُحدَّد في تسجيلٍ بعينه.

”لدينا ثلاث سلال للاستثمار: نعم، ولا، وأصعب من أن يُفهم.“

كثيرًا ما يُقتبَس من اجتماعات بيركشاير وويسكو؛ تختلف الصياغة.

”إذا كان أمرٌ ما صعبًا أكثر من اللازم، انتقلنا إلى غيره. أيُّ شيءٍ أبسط من ذلك؟“

”من المهارات أن تعرف حدّ كفاءتك. إنها ليست كفاءةً إن لم تعرف حدّها. ووارن وأنا أبرع في تجاهل الحماقات المعتادة. لقد تركنا كثيرًا من الناس الأكثر موهبةً واجتهادًا خلفنا في الغبار، لمجرد أننا اجتهدنا في القضاء على الخطأ المعتاد.“

”مهما ظننتَ أنك تعرفه عن التكنولوجيا، أظن أنني أعرف أقلّ منه.“

”لعبتنا أن نجد بضعة أمورٍ ذكية نفعلها. لا أن نظل ملمّين بكل أمرٍ تافه يجري في العالم بأسره.“

”الاقتصاد الجزئي هو ما نفعله، والاقتصاد الكلي هو ما نتحمّله.“

”حسنًا، أظن أن الاستراتيجية العظمى، لجمهرة البشر العظمى، هي التخصص — لا أحد يريد الذهاب إلى طبيبٍ نصفه أخصائي مستقيم ونصفه طبيب أسنان.“

أشار إلى أنه وبافيت تعمّدا ألّا يتخصصا.

”أعدّ علي بابا واحدًا من أسوأ الأخطاء التي ارتكبتها في حياتي. سحرتني فكرة مكانتها في الإنترنت الصيني، ولم أتوقف لأدرك أنها لا تزال مجرد بائع تجزئة لعين.“

”قال كونفوشيوس إن المعرفة الحقيقية هي أن تعرف مدى جهلك. … فكّر في شخصٍ ظلّ بهلوانًا محترفًا يمشي على الحبل عشرين عامًا — ونجا. ما كان له أن ينجو بهلوانًا على الحبل عشرين عامًا ما لم يعرف بالضبط ما يعرفه وما لا يعرفه. … الناجون يعرفون.“

ينسب الجملة الافتتاحية إلى كونفوشيوس؛ أما صورة الحبل المشدود فهي من عنده. مختصَرٌ مع الإشارة إلى مواضع الحذف.

”إذا ظننت أن معدل ذكائك 160 وهو 150، فأنت كارثة. أفضل بكثير رجلٌ معدل ذكائه 130 ويعمل ضمن حدود طاقته.“

”في أي لحظة، لم يكن ما نعرفه فعلًا كافيًا ليأخذنا إلى الخطوة التالية. هذا ما يجعل الأمر صعبًا. فكّر في كل من تعرفهم ممن حاولوا خطو خطوةٍ إضافية واحدة فسقطوا من فوق الجرف.“

عن تجاوز ما تعرفه.

«الحكماء يراهنون بقوّة حين يُتيح لهم العالم تلك الفرصة. يراهنون بكثافة حين تكون الاحتمالات في صالحهم. وفي بقية الوقت، لا يفعلون. الأمر بهذه البساطة.»

«أنت تبحث عن مقامرة مُسعَّرة تسعيرًا خاطئًا. هذا هو الاستثمار. وعليك أن تعرف ما يكفي لتُميّز ما إذا كانت المقامرة مُسعَّرة تسعيرًا خاطئًا. هذا هو الاستثمار القائم على القيمة.»

«بضع فرص كبرى، يمكن تمييزها بوضوح على هذا النحو، عادةً ما تأتي لمن يبحث وينتظر باستمرار، بعقل فضولي يعشق التشخيص الذي ينطوي على متغيّرات متعددة.»

«ينبغي للرأسمالية أن تتوقّع الحصول على بضعة فائزين كبار بمحض الصدفة.»

«المشكلة هنا في الوقت الراهن هي أن لدينا من المال أكثر مما لدينا من الأفكار اللامعة. لكن هناك مشكلات أسوأ من هذه.»

«لاعبو البريدج يعرفون تكلفة الفرصة البديلة. لاعبو البوكر يعرفون تكلفة الفرصة البديلة. أما أعضاء هيئة تدريس ماجستير إدارة الأعمال وغيرهم من المهمّين، فبالكاد يميّزون مؤخّراتهم من طبق من القرع الساخن.»

«هناك نموذج أُسمّيه ‹ركوب الأمواج› — حين ينهض راكب الأمواج ويلتقط الموجة ويبقى عليها فحسب، يمكنه أن يمضي وقتًا طويلًا جدًّا جدًّا. لكنه إن نزل عن الموجة، عَلِق في المياه الضحلة.»

”القاعدة الأولى في الصيد هي أن تصطاد حيث توجد الأسماك، والقاعدة الثانية هي ألا تنسى القاعدة رقم واحد. والأمر نفسه ينطبق على الاستثمار. بعض الأماكن مليئة بالأسماك، ولا يلزمك أن تكون صيّاداً بارعاً كي تبلي بلاءً حسناً. وأماكن أخرى يُصطاد فيها بكثافة شديدة حتى إنك مهما بلغت من البراعة في الصيد فلن تحقق نتيجة تُذكر.“

يطرح مقولة ”اصطد حيث توجد الأسماك“ بوصفها قاعدة صيدٍ قديمة؛ أما إسقاطها على الاستثمار في المياه التي أُفرِط في الصيد فيها فهو من بنات أفكاره.

”الأمر أشبه برحلة بحث عن بيض الفصح يزدحم فيها الباحثون ويقلّ فيها البيض. فيا معشر المستثمرين القيميين، أديروا أبصاركم في القاعة. ثمة باحثون كثر. فإن كنتم تجدون صعوبة، فأهلاً بكم في النادي.“

عن بيئة استثمار قيمي استُنزفت فُرَصها.

”إذا بلغ شيءٌ من الاحتقار والإهمال حدّاً كافياً، فبإمكانك أن تُمرّر فوقه عدّاد غايغر فتجد فيه بضعة أشياء تجعله يُصدر طقطقة.“

عن مستثمرٍ قيمي عميق يقتنص الصفقات في أسواق محتقرة ومُهملة.

”أرى أن الحياة سلسلةٌ كاملة من تكاليف الفرصة البديلة. فأنت مضطر أن تتزوج أفضل شخص يتيسّر لك أن تجده ويقبل بك. والاستثمار عمليةٌ لا تختلف عن ذلك كثيراً.“

”المستثمرون الأمريكيون يُفوّتون الصين. فهي تبدو، من مكانٍ مثل أوماها، أصعب من أن تتفوّق فيها على السوق الصينية. لكنني أرى أنك محقٌّ تماماً. هناك حيث ينبغي لهم أن يبحثوا.“

موافقاً مساهماً ذهب إلى أن الأسهم الصينية كانت الصفقة الأفضل قيمةً.

”الحيلة في الحياة هي أنك حين تظفر بالواحدة أو الاثنتين أو الثلاث من الفرص التي قُسِمت لك نصيباً في عمرك، عليك أن تفعل شيئاً حيالها.“

العبرة من صفقة إتاوات النفط مع آل مارشال التي حالفه فيها الحظ عام 1962 — ”المشكلة أنها لم تحدث إلا مرة واحدة.“

”أشد الأخطاء فداحةً في تاريخ بيركشاير كانت أخطاء التقصير. رأيناها، لكننا لم نتحرّك بشأنها. إنها أخطاء جسيمة — خسرنا بسببها مليارات. وما زلنا نكرّرها.“

عن أكبر أخطاء بيركشاير — الأشياء التي رأتها لكنها لم تشترِها.

”الفرص التي نتذكرها جميعاً نشأت في فترة إحباط، حين أصاب اليأس الشديد نحو 90% من المشترين الطبيعيين للأسهم. هذا ما صنع الفرصة لتلك السجلات المذهلة التي حققها جيلي.“

عن سبب صعوبة تكرار سجلات الاستثمار التي حققها جيله.

”لست بحاجة إلى كل هذا التنويع اللعين. أنت محظوظ إن كان لديك أربعة أصولٍ جيدة. … إذا كنت تحاول أن تتفوق على المتوسط، فأنت محظوظ إن كان لديك أربعة أشياء تشتريها. وأن تطلب عشرين فذلك مطالبةٌ بما لا تستحق.“

مختصَرٌ من جوابٍ أطول (تشير علامة الحذف إلى لكمةٍ ساخرة محذوفة موجَّهة لأساتذة المالية)؛ والعبارة ’egg in your beer‘ تعبيرٌ إنجليزي قديم عن طلب المرء أكثر مما يستحق.

”في الولايات المتحدة، فإن شخصًا أو مؤسسةً يستثمر كلَّ ثروته تقريبًا، على المدى الطويل، في ثلاث شركاتٍ محلية ممتازة فحسب، هو ثريٌّ بأمان.“

”من الأمور السخيفة التي تُدرَّس في التعليم الجامعي الحديث أن التنويع الواسع إلزاميٌّ على نحوٍ مطلق في الاستثمار في الأسهم العادية. تلك فكرةٌ مجنونة. فليس من السهل أن تكون لديك وفرةٌ هائلة من الفرص الجيدة التي يسهل التعرّف عليها. وإن لم يكن لديك إلا ثلاث، لفضّلت أن تكون أفضل أفكاري لا أسوأها.“

”لكن حين تعلم أن لك أفضلية، عليك أن تراهن بقوة. حين تعلم أنك على حق. معظم الناس لا يعلّمون ذلك في كليات إدارة الأعمال. إنه جنون. بالطبع عليك أن تراهن بقوة على أفضل رهاناتك.“

”كم منكم لديه 56 فكرةً عبقرية يملك فيها قدرًا متساويًا من الثقة؟ ارفعوا أيديكم، من فضلكم. كم منكم لديه بصيرتان أو ثلاث يملك فيها بعض الثقة؟ أكتفي بهذا.“

”القاعدة الأولى للحياة السعيدة هي التوقعات المنخفضة. إن كانت لديك توقعات غير واقعية، فستكون تعيساً طوال حياتك. أنت تريد أن تحمل توقعات معقولة وأن تتقبّل نتائج الحياة، حلوها ومرّها، كما تأتي بقدرٍ من الرواقية.“

”أأمن طريقة للحصول على ما تريد هي أن تسعى لأن تستحقّ ما تريد.“

”أرفع ما يمكن أن تبلغه الحضارة هو نسيجٌ متماسك من الثقة المستحَقّة.“

”ما تريده في حياتك أنت هو نسيجٌ متماسك من الثقة المستحَقّة. وإن كان عقد الزواج الذي يُعرض عليك من سبع وأربعين صفحة، فنصيحتي ألّا تُقدِم عليه.“

”من اليسير جداً أن تنفق أقل مما تكسب، وأن تستثمر بحصافة، وأن تتجنّب الأشخاص السامّين والأنشطة السامّة، وأن تواصل التعلّم طوال حياتك، وأن تمارس الكثير من إرجاء المتعة لأنك تفضّل الحياة على هذا النحو. وإن فعلت كل ذلك، فمن شبه المؤكّد أنك ستنجح. وإن لم تفعل، فستحتاج إلى الكثير من الحظ.“

”أنفق أقل مما تجني؛ واحرص دائماً على ادّخار شيء. ضعه في حسابٍ مؤجَّل الضرائب. ومع الوقت سيبدأ يبلغ شأناً يُذكر. هذا أمرٌ لا يحتاج إلى تفكير.“

الصياغة مستقرّة؛ أما مناسبة 2003 فتستند إلى مجموعات ثانوية.

”أيها السادة، ليرتقِ كلٌّ منكم عالياً بأن يقضي كل يوم من عمرٍ طويل وهو يصوّب منخفضاً.“

نخب الختام الساخر في خطابه عن ”كيف تضمن حياةً من البؤس“.

”كلما شعرت بالحزن لكوني على كرسي متحرّك، أتذكّر أن روزفلت أدار هذه البلاد اللعينة بأكملها اثنتي عشرة سنة وهو على كرسي متحرّك. أنا فقط أحاول أن أُطيل أمد هذا الكرسي بقدر ما أطاله روزفلت.“

”كلانا أذكى من أن يغفل عن ما رآه في أصدقائه الذين أثروا فبنوا هذه البيوت الفاخرة جداً. وأقول إنه في كل حالةٍ تقريباً، تجعل تلك البيوت صاحبها أقل سعادة، لا أكثر.“

”عليك أن تعمل حيث يشتعل حماسك. لا أدري عن وارن، لكنني لم أنجح قط نجاحاً يُذكر في شيء لم أُحبّ فعله.“

”إن كنت تظن أنك تعيش حياةً عسيرة، فقد هبطت على الكوكب الخطأ.“

من ملاحظات تيلسون.

”عملٌ تجاريٌّ عظيم بسعر معقول أفضل من عمل تجاري معقول بسعر عظيم.“

صياغة مَنغر الخاصة — وهي متميّزة عن صياغة بافيت ”شركةٌ رائعة بسعر معقول.“

”كل استثمارٍ ذكيٍّ هو استثمار قيمي — أن تحصل على أكثر مما تدفعه ثمناً.“

عبارة مميّزة أعاد صياغتها في قوالب متنوّعة؛ ولا توجد مناسبة واحدة مؤرّخة تُثبِت هذه الصيغة بعينها.

”الفكرة الأولى هي أن تنظر إلى السهم بوصفه ملكيةً في عمل تجاري، وأن تحكم على قدرة هذا العمل على الصمود من خلال ميزته التنافسية.“

”نحبّ أن يكون العمل التجاري عظيماً أولاً. ثم، ثانياً، نريد مديراً عظيماً. لكننا لم نحقق نجاحاً باهراً بالاستثمار في مديرين عظماء يتولّون أعمالاً تجارية رديئة. ليست هذه هي الطريقة التي ارتقينا بها. فإن كنت مديراً رديئاً، فأنت بأمسّ الحاجة إلى عمل تجاري عظيم.“

”كل شيء يموت تقريباً في عالم الأعمال. لا يدوم أيٌّ من العظماء إلى الأبد. كلهم في طريقهم إلى الزوال، كي تحلّ محلهم أشياء أخرى وتحيا.“

تختلف النصوص المفرّغة في كلمة واحدة منطوقة (‏‘eminents’ مقابل ‘eminence’‏) — ولا وجود لتهجئة قياسية مُعتمَدة.

”واجب المدير التنفيذي الوحيد هو توسيع الخندق. منحناك ميزة تنافسية، وعليك أن تترك لنا الخندق.“

مأخوذة من مذكّرات أحد المدوّنين (وقد وصفها هو بأنها ‏‘ليست اقتباسات’‏)، فالصياغة تقريبية — غير أن ‏‘توسيع الخندق’‏ صياغة مَنغرية موثّقة جيداً.

”أُطيحت IBM عن الموجة بعد أن ظلّت ”تركبها“ بنجاح 60 عاماً. وكان ذلك انهياراً مدوّياً — درسٌ عمليّ في الصعوبات التي تكتنف التكنولوجيا.“

”ريغلي، بمجرد كونها معروفة إلى هذا الحد، تتمتع بمزايا الحجم — ما قد تسمّيه ميزةً معلوماتية.“

”يقول إيلون إن الخندق التقليدي شيءٌ عتيق. وهذا صحيحٌ بالنسبة إلى بِركة ماء. ويقول إن أفضل خندق هو أن تمتلك موقعاً تنافسياً كبيراً. وهذا صحيحٌ أيضاً. إنه قولٌ سخيف ليس إلا.“

ردّه على إيلون ماسك حين استخفّ بالخنادق التنافسية ووصفها بأنها ‏‘عتيقة.’‏

”نظريتي يا وارن هي أن العمل التجاري إن لم يكن قادراً على تحمّل قليل من سوء الإدارة، فهو ليس عملاً تجارياً حقيقياً.“

محكّه لاختبار العمل التجاري العظيم حقاً — أنه ينجو من مديرٍ متواضع المستوى. قالها لبافيت.

”لم تكن المشكلة هناك أن هنري سينغلتون قد طعن في السن. بل أن بعض امتيازات تلك الأعمال التجارية قد فترت.“

عن سبب أفول تيليداين — لا سنّ سينغلتون، بل امتيازاتٌ آخذة في الفتور.

”ما تراه في سعر سهم كوكاكولا هو ذلك التوقّع المتبقّي بأنها، رغم تعثّراتها الأخيرة، ستظلّ تُلوّن قدراً أكبر بكثير من الماء بعد عشرين عاماً من الآن.“

من مذكّرات تيلسون — كوكاكولا بوصفها ‏‘ماءً ملوّناً.’‏

”اكتشفنا بسرعةٍ نسبياً أنه بمقدورنا رفع السعر بنسبة 10% كل عام دون أن يأبه أحد. لم نزد المبيعات بالكمية ولا ما شابه ذلك. كل ما فعلناه أننا رفعنا الأرباح.“

عن قدرة شركة سيز كانديز على التسعير.

”هناك شيءٌ في نكهة الكاتشب فوق حبة بطاطس مقلية لعينة… يجعلك على استعدادٍ حقيقي لتغيير العلامة التجارية من أجله. الناس يريدون هاينز! ولذا يمكنك رفع سعر هاينز إلى حدٍّ بعيد.“

عن قوة العلامة التجارية لهاينز في التسعير.

”للأسف، امتلأ كثيرٌ من الخنادق بالرمال مؤخراً — أتعلمون، الصحيفة اليومية، ومحطة التلفزيون الشبكية، كل هذه القلاع بخنادقها البديعة. الخنادق آخذةٌ في الامتلاء.“

”حققنا ذلك النجاح لا بقهر التغيير، بل بتجنّبه.“

عن متانة شركة برلنغتون نورذرن.

”لا أظن أن الاستثمار القيمي سيخرج يوماً عن الموضة. مَن في هذا العالم لا يريد قيمةً مقابل ما يشتريه؟ كيف يُعقل أن يوجد شيءٌ آخر له أي معنى سوى الاستثمار القيمي؟“

”أن تمنع الثروة من أن تقتلك، وأن يتحوّل نجاحك إلى عبءٍ عليك، معضلةٌ كبيرة في عالم الأعمال.“

من مقارنته بين كوستكو وجنرال موتورز — نجاح جنرال موتورز هو ما أوردها موارد الهلاك.

”ثمة في الواقع أعمالٌ تجارية تصادفها بضع مرات في العمر، يستطيع فيها أيّ مدير أن يرفع العائد رفعاً هائلاً بمجرد رفع الأسعار — ومع ذلك لم يفعلوها. فلديهم قوة تسعير ضخمة لم تُستغلّ وهم لا يستعملونها. تلك هي الفرصة البديهية القصوى.“

”نجاح الأعمال على المدى الطويل أشبه كثيراً بعلم الأحياء. وفي علم الأحياء، ما يحدث هو أن الأفراد جميعاً يموتون، وفي نهاية المطاف تموت الأنواع كلها أيضاً. والرأسمالية لا تكاد تقلّ قسوةً عن ذلك… مَن كان ليحلم، حين كنت شاباً، بأن كوداك وجنرال موتورز ستُفلسان؟“

مختصر من إجابة أطول حول التدمير الخلّاق في الرأسمالية.

”لا أعتقد أن ذلك يجدي نفعًا بقدر إبقاء الناس في عمل واحد لمدة طويلة وجعلهم يتماهون مع العمل، كما تفعل بيركشاير.“

عن ثقافة جنرال إلكتريك مقابل ثقافة بيركشاير — إبقاء الناس في عمل واحد.

”حسنًا، لا تزال العلامات التجارية الاستهلاكية الكبرى قيّمة جدًا. لكنها حظيت بزمن أيسر في حقبة سابقة مما ستلقاه في الحقبة القادمة.“

”إن دفع 3% من الثروة الابتدائية للمضاربين كل عام أمرٌ هيّن حين يحقق المتوسط من المؤسسات عائدًا حقيقيًا يبلغ مثلًا 17% قبل اقتطاع المضاربين. لكن ليس مكتوبًا في النجوم أن المؤسسات ستكسب دومًا 17% إجمالًا، وهي نتيجة شائعة في السنوات الأخيرة.“

الصيغة اللاذعة ’إن دفع … أمرٌ هيّن، أما … فأمرٌ آخر تمامًا‘ المتداولة على الإنترنت ملفّقة؛ وهذا هو المقطع الأصيل.

”المال السهل سيجتذب دائمًا الإفراط الدنيء. هذه طبيعةٌ ليس إلا. إنه أشبه بقطيع من الحيوانات يتغذى على الجِيَف في أفريقيا.“

نُقّيت الصياغة قليلًا من حشوٍ في الكلام المنطوق؛ عن إفراطات المال الحديث.

”أحبّ اللامساواة أكثر بكثير مما أحبّ الفقر.“

”الرغبة في الثراء السريع خطيرة جدًا.“

”أنتم، في رأيي، قد خلقتم قدرًا كبيرًا من ’الاختلاس الوظيفي‘ عبر ممارساتكم الحمقاء في إدارة الاستثمار، في تعاملكم مع حيازاتكم الضخمة من الأسهم العادية.“

مصطلح صكّه مانجر — ’febezzle‘، المكافئ الوظيفي للاختلاس — مبنيًّا على مصطلح ’bezzle‘ الذي صاغه ج. ك. غالبريث.

”ينبغي للمؤسسات الثرية، كما ينبغي للأثرياء من الأفراد، أن تعتمد كثيرًا على التأمين الذاتي إن أرادت أن تعظّم نتائجها على المدى الطويل.“

”لا أحد يستطيع أن يكسب رزقه إن كان هذا كل ما يمارسه. تحتاج إلى بعض الشعوذة إن أردت أن تكون مشعوذًا. تحتاج إلى بعض الغناء والرقص.“

عن التعقيد الذي لا لزوم له والذي يُباع في إدارة الأموال.

”رأيت عبقريًّا تلو عبقريّ بسجلٍّ رائع، وسرعان ما يحصلون على 30 مليار دولار وطابقين مكتظَّين بالشبّان، فيذهب السجل الجيد أدراج الرياح. هكذا تسير الأمور ببساطة.“

عن سبب تدهور سجلات الاستثمار العظيمة مع اتساع الحجم.

”إنني شخصيًّا متشكك في تنشيط الاقتصاد بمقادير متزايدة من الائتمان الاستهلاكي، بشروطٍ تجعل شرائح كبيرة من السكان تتصرف تمامًا كمدمني الكحول — إذ يبلغون سقف بطاقاتهم الائتمانية كل شهر. لا يبدو لي ذلك طريقةً رائعة لإدارة حضارة.“

”كان هناك رجلٌ صار أشهر مؤلِّف موسيقي في العالم، لكنه كان بائسًا أشدّ البؤس معظم الوقت، وأحد الأسباب أنه كان دائمًا يُنفق فوق دخله. ذاك كان موتسارت. فإن كان موتسارت لم يستطع أن يتدبّر أمره بهذا السلوك الأحمق، فلا أظن أنه ينبغي لك أن تجرّبه.“

أعاد استخدام عبارة موتسارت هذه في خطاب تخرّج جامعة جنوب كاليفورنيا عام 2007 أيضًا.

”ما أثبته الصينيون هو أنه يمكن أن يكون لديك اقتصاد ناجح نجاحًا مدوّيًا في ظل حكومة مُحكِمة السيطرة إلى حدٍّ بعيد.“

أضاف: ’ليس قولًا رائجًا، لكنني أظنه صحيحًا.‘

”على أساسٍ صافٍ، فإن صناعة إدارة الاستثمار برمّتها لا تضيف أي قيمة لمجموع المشترين مجتمعين. هكذا يجب أن تكون. وهذا بالطبع لا يصدق على السباكة ولا يصدق على الطب.“

”أرى أن هذا النوع من المضاربة المجنونة في مشاريع لم تُؤسَّس ولا حتى اختيرت بعد علامةٌ على فقاعة مُغيظة. الأمر ببساطة أن مهنة الخدمات المصرفية الاستثمارية ستبيع القذارة ما دامت القذارة قابلة للبيع.“

عن المشاهير الذين يروّجون لشركات الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة (SPAC) المملوكة لهم.

”بقية العالم انجرفت في هوسٍ مجنون يصوغون فيه معادلة قياسية، ويقولون إن تلك هي الكلفة. حتى إنهم يحتسبون كلفةً لرأس مال السهم في عملٍ قديم وثريٍّ فاحش الثراء. إنه خللٌ ذهني مذهل تمامًا.“

صيغته الأوفى لرأيه القائل إن ’كلفة رأس المال فكرة غبية‘؛ و’الكلفة‘ هنا = كلفة رأس المال.

«العمل المصرفي تجارة غريبة جدًا. إغراءات ارتكاب الحماقات في المصارف أكبر بكثير منها في معظم الأعمال. هناك طرق كثيرة في العمل المصرفي تجعل مستقبلك القريب يبدو زاهرًا عبر تحمّل مخاطر ما كان ينبغي لك أصلًا تحمّلها على حساب مستقبلك البعيد.»

«تخيّل بندًا في الميزانية العمومية مكتوبًا عليه: ›أصل — صالح حتى لحظة الحاجة إليه.‹»

عن الخطر الخفي في محفظة المشتقات المالية.

«أظن أن اختبارًا جيدًا لجودة المؤسسة الكبرى عقليًا وأخلاقيًا هو أن تسألها: ›هل تفهمون حقًا محفظة مشتقاتكم المالية؟‹ من يجيب بنعم فهو إمّا مجنون أو كاذب.»

«لا أظن أن بإمكان أحد أن يشتري مصرفًا دون أن يكون لديه حسٌّ بمدى دهاء إدارته حقًا. العمل المصرفي ميدان يَسهُل فيه أن تخدع نفسك فتُبلغ عن أرقام ضخمة ليست في الواقع مُحقَّقة. إنه مكان شديد الخطورة على المستثمر.»

نُقّح بخفّة عن تفريغ شفهي خام.

«في كل أنحاء أمريكا، تجد أناسًا يُخفون مشكلاتهم ويُغطّونها بحِيَل محاسبية حين تبدأ بالظهور. هذا ليس أسلوبنا هنا. نحن نُفضّل أن نواجهها.»

«مجموعة من المُسنّين دأبوا على فعل الأمور بطريقة بعينها زمنًا طويلًا، صاروا الآن مضطرين للتعامل مع معيار يشبه صائد البعوض. هم يُجيدون صفع البعوض، لكنهم ببساطة لا يقدرون على التعامل مع الذباب الصغير.»

عن جهات الرقابة المالية بعد انهيار FTX.

«لِمَ تُدير كازينو مُتنكّرًا في حين يمكنك أن تُدير كازينو حقيقيًا؟»

من صياغة مُدوِّن للملاحظات؛ عن المصارف التي تُدير ›كازينوهات‹ مشتقات مالية.

«ثلاث قواعد للمسيرة المهنية: لا تَبِع شيئًا ما كنت لتشتريه لنفسك؛ ولا تعمل لدى أحدٍ لا تحترمه وتُكبره؛ ولا تعمل إلا مع أناس تستمتع بصحبتهم.»

شعورٌ مونغري أصيل؛ لكنّ هذه الصياغة المرتّبة في ثلاث قواعد هي عمل مُجمِّع، لا سطرٌ حرفيٌّ من تفريغ.

«أرى أن السجلّات الحافلة بالغة الأهمية. إن بدأت مبكرًا تسعى لأن يكون سجلّك ناصعًا في أمر بسيط كالأمانة، فأنت في طريقك إلى النجاح في هذه الدنيا.»

«ليس بالأمر الهيّن أن تكدح سنين طويلة لتبني مسيرة مهنية ذات شأن، كما فعلتُ، ثم تُدمّر تلك المسيرة عن عمد.»

«من مزايا أن تكون ثريًا جدًا: أن بوسعك أن تتصرّف على نحو أفضل من سواك.»

في سياقه، عن الحرية التي يمنحها الاستقلال للتصرّف بنزاهة — لا تباهيًا.

«يعرف وارن وأنا رجال أعمال ناجحين جدًا ليس لهم صديق واحد حقيقي على وجه الأرض — وعن حقٍّ يستحقّون ذلك.»

ثم أردف قائلًا: ›وذلك ليس بطريقةٍ لعيش الحياة.‹

«ينبغي أن تعيش حياتك على نحوٍ يجعل بعض الناس يفتقدونك حقًا حين ترحل.»

«إن أردت أن تُحسِّن أحفادك، فخير سبيل إلى ذلك أن تُحسِّن نفسك.»

«أولًا، كن غير جدير بالثقة. لا تفعل بإخلاص ما تعهّدت بفعله. إن أتقنتَ هذه العادة وحدها فستُرجّح كفّتها على الأثر المجتمع لكل فضائلك، مهما عظُمت.»

أُولى وصفاته الساخرة عن ›كيف تضمن لنفسك التعاسة‹ — والنصيحة الحقيقية هي النقيض (كن جديرًا بالثقة).

«أنا رجل تقشّفي. أُريد دائمًا أن أُعاني الآن لأجعل المستقبل أفضل، لأنني أرى أن هذا هو ما ينبغي للناضجين أن يفعلوه.»

قيلت في معرض دفاعه عن حفظ احتياطيات الهيدروكربون الأمريكية.

«إن كان ثمة رسالة واحدة تحملها عن تشارلي مونغر فهي هذه: إن كان مبتذلًا فهو صائب. كل تلك الفضائل القديمة، جميعها ناجعة.»

«ما أجمل أن تملك قوة طاغية، وما أفظع أن تستخدمها استخدام الطغاة.»

من كلمته عام 2011 بمناسبة اندماج Wesco؛ الصياغة رهنٌ بمُدوِّن الملاحظات (إحدى المصادر تقرأ ›لكن ما أفظع‹).

«إن كان كل ما أفلحت في تحقيقه في حياتك هو أن تَثرى مبكرًا من حيازةٍ خاملة لقصاصات ورق صغيرة، وصرت تُتقن ذلك وحده أكثر فأكثر طوال حياتك، فتلك حياة فاشلة. الحياة أكبر من أن تكون داهيًا في تكديس الثروة الخامل.»

«لي صديق يقول: ›الشاب يعرف القواعد، والشيخ يعرف الاستثناءات.‹»

ينسب العبارة إلى صديق لم يُسمِّه.

«إنه لخطأ فادح أن تتظاهر بأنك أيّ شيء تقريبًا، لأنك تصير ما تتظاهر بأنك إيّاه. عرفت في صباي اثنين من الأوغاد عديمي النفع صارا من كبار فاعلي الخير. فعلا ذلك بدافع تضليل الناس ليس إلا، لكن بعد أن داوما عليه حينًا، صارا فاعليْ خيرٍ حقيقيين. ما فتئ ذلك يقودني إلى أن النفاق خير في الحقيقة مما يظنّ معظم الناس.»

تختلف التفريغات حول ›الأوغاد عديمي النفع‹ مقابل ›عديمي النفع‹.

«إن كان الطريق القويم أكثر ربحية بكثير، فهل تستحقّ ثناءً كبيرًا على اختياره؟ من يستحقّون الثناء هم الذين يسلكونه حتى حين يكون مؤلمًا.»

«ثمة فضائل بعينها شائعة في كل شركات بيركشاير التابعة. نحن لا نصنعها — بل ننتقي شركات تملكها أصلًا. وكل ما نفعله أننا لا نُفسدها.»

من ملاحظات ويتني تيلسون المعاصرة للحدث (أمينة، لا حرفية كمحضر رسمي).

«ينبغي لك خاصةً أن تتجنّب العمل المباشر تحت إمرة من لا تُكبره ولا تودّ أن تكون مثله. هذا أمر خطير. كلنا عرضة لبعض السيطرة من أصحاب السلطة، ولا سيّما أصحاب السلطة الذين يُكافئوننا.»

«لم يكن الأمر سهلًا قط. من المفهوم تمامًا أنه لم يكن سهلًا قط، وهو أصعب الآن. لكنه يحتاج إلى وقت. وعليك أن تنتبه إلى حسن معاملتك لمن تتعامل معهم. تريد سمعةً طيبة حين تنتهي من كل ذلك، لا سمعةً سيئة.»

«السمعة بالغة النفع في الحياة المالية، وأن تُدمّر سمعتك بمعاشرة الحُثالة والترويج للمشاريع الوضيعة، فذلك خطأ جسيم.»

عن الشركات المرموقة التي دعمت FTX.

”لا توجد طريقة مضمونة لجعل الناس يكرهونك أكثر من أن تخذلهم في توقعاتهم المعقولة. لذلك، بالطبع، أنت تريد أن تحيا حياةً تفي فيها، في معظم الأحيان، بالتوقعات المعقولة للآخرين. هذا ما تتطلبه الحضارة منا جميعًا.“

”إذا جعلت من نفسك شخصًا جديرًا بالثقة إلى أقصى حد وبقيت كذلك طوال حياتك، تؤدي بإخلاص كل ما تلتزم به، فسيكون من الصعب جدًا أن تفشل في أي شيء تريده.“

النظير الصادق لوصفته الساخرة للتعاسة: ”أولًا، كن غير جدير بالثقة.“

”إنهم يتقبلون الأمر كالرجال، ولا يتذمرون ولا ينتحبون ولا يتصرفون كضحايا.“

عن رِواقية الشعب الياباني خلال عقود من الركود.

”الترياق المناسب لاجتناب ’متلازمة الرسول الفارسي‘ وآثارها السيئة هو أن تنمّي، عبر إعمال الإرادة، عادةَ الترحيب بالأخبار السيئة.“

ترياقه لِ ’متلازمة الرسول الفارسي‘ — معاقبة حامل الأخبار السيئة.

”ربما يكون هذا الحل ’نصف مغمض العينين‘ صائبًا إلى حدٍّ ما، لكنني أفضّل وصفةً أشد صرامة: ’ارَ الأمور على حقيقتها وأحبَّ على أي حال.‘“

جوابه الأشد صرامةً على قول فرانكلِن: ’عينان مفتوحتان على اتساعهما قبل الزواج، ونصف مغمضتين بعده.‘

”لديّ نظرية جوهرية مفادها أن العالم عادلٌ بشكلٍ ما، وأنك إن فعلت شيئًا لا أخلاقيًا أو أحمق، فعلى الأرجح ستهبّ عاصفة يومًا ما تُطيح بك.“

من ملاحظات بيتر بودِل (استذكارات، مؤكَّدة من مصادر أخرى).

”ها هو مجالٌ لنا فيه سجلٌّ لا تشوبه شائبة يمتدّ عبر عقودٍ كثيرة. لقد كنا حمقى بشكلٍ ظاهر في كل عمليةٍ تقريباً تعلّقت بالعقارات لمسناها يوماً. ذلك المجمّع السكني الذي طوّرته لأنني لم أُرِد أن أدع سلطات تقسيم الأراضي تسلبني كما أرادت — وددت لو أنني تركتهم يفعلون. لنا في هذه الصفقة سجلٌّ موثَّق من الفشل.“

”لا يهمّني أنني لم ألتقط أمازون مبكراً. الرجل أشبه بصانع معجزات. الأمر غريبٌ جداً. أُسامح نفسي على ذلك. لكنني أشعر أنني حمارٌ بليد لأنني لم أتبيّن جوجل على نحوٍ أفضل.“

عن تفويت جوجل رغم دليل إنفاق GEICO الإعلاني؛ تختلف الصياغة اختلافاً طفيفاً بين النصوص.

”نحن نعيش في عالمٍ من الإثم والأسى وسوء القرار.“

”حسناً، كل النجاحات البشرية هي نجاحات حتى الآن فحسب. وهذا نجاحٌ حتى الآن، ولا نعرف على وجه اليقين ما ستؤول إليه العواقب في نهاية المطاف.“

”أظهر مسحٌ دقيق في السويد أن تسعين بالمئة من سائقي السيارات يعدّون أنفسهم فوق المتوسط. أما من ينجحون في بيع شيءٍ ما، كما يفعل مستشارو الاستثمار، فيجعلون السائقين السويديين يبدون كأنهم مصابون بالاكتئاب.“

عادةً ما تُذكر الدراسة الأصلية (سفنسون) قرب 70–80%؛ أما ”التسعون بالمئة“ فهي صياغة مونجر.

”ينزع كل إنسان إلى أن يصدّق، أكثر بكثير مما ينبغي، ما اجتهد ليكتشفه أو ما أعلن على الملأ أنه يؤمن به مسبقاً. فبينما نصرخ بمعرفتنا، نحن في الحقيقة نطرقها لترسخ في أنفسنا؛ نحن لا نوسّعها.“

”مشكلاتنا الراهنة مربكة تماماً. بل في الواقع، إن لم تكن مرتبكاً، فلا أظنّك تفهمها فهماً جيداً.“

”أنجع ترياقٍ للحماقة الناجمة عن فرط تقدير الذات هو أن تُكره نفسك على أن تكون أكثر موضوعية حين تفكّر في نفسك وعائلتك وأصدقائك وممتلكاتك وقيمة نشاطك في الماضي والمستقبل.“

«إنهم متساهلون أكثر مما ينبغي في تقديم نوع المحاسبة الذي يريده المروّجون الماليون. لقد باعوا أنفسهم، ولا يدركون حتى أنهم باعوا أنفسهم.»

«لا يمكنك إنقاذ الجميع. كان ذلك سيثير اشمئزازاً بلا حدود في جسد الأمة السياسي. أنا أيضاً ربما كنتُ سأترك ليمان تسقط.»

تفسيره لِمَ لم يكن السماح بانهيار ليمان براذرز، في رأيه، خطأً.

«نعتقد أنه ينبغي أن تكون هناك مساحة هائلة بين كل ما ينبغي عليك فعله وكل ما يمكنك فعله دون الوقوع في مشكلة قانونية. ولا أظن أنه ينبغي عليك حتى أن تقترب من ذلك الخط.»

«مجرّد أن السوق حرّة لا يعني أنها شريفة.»

من ملاحظات ويتني تيلسون عن اجتماع ويسكو عام 2005.

«فاليانت، بالطبع، كانت مستنقعاً. والذين أنشأوها يستحقون كل ما نالوه من ازدراء.»

«العقلانية واجب أخلاقي. وأن تكون غير منطقي بينما تملك القدرة على أن تكون منطقياً فهذا إخفاق أخلاقي.»

«صندوق النقد في المتجر فعل لأخلاق البشر أكثر مما فعلته الكنيسة التجمّعية.»

«المثال الأعلى ليس مجرّد جني كل المال الذي يمكن جنيه بشكل قانوني دون التسبب بمتاعب قانونية كثيرة. الفكرة أكبر من ذلك. إنها أن نحتفي بالثروة فقط حين تُكتسب بنزاهة وتُستخدم بحكمة.»

قول نادر — متمايز عن الحكمة العائلية «ثروة كُسبت بنزاهة واستُخدمت بحكمة» التي نسبها إلى أحد أجداد أبيه.

«لا أظن أن الرأسمالية تقتضي أن تجني كل المال الذي تستطيع جنيه. أعتقد أن ثمة أوقاتاً ينبغي فيها أن تقنع بأقل، انطلاقاً من مجرّد مبادئ اللياقة.»

«لا أظن أنك تنال كثيراً من الثناء في الحياة لأنك لم تزنِ بمريم العذراء.»

عن أخلاقيات وول ستريت — لا تنال أي ثناء على مجرّد أدائك الحدّ الأدنى القانوني.

«إنه لأمر فظيع حقاً أن يجتذب شيء كهذا استثمارات من رجال متحضّرين ومواطنين محترمين. إنه خطأ عميق. نحن لا نريد أن نجني مالنا من بيع أشياء تضرّ بالناس.»

عن روبن هود ونظام الدفع مقابل تدفّق الأوامر (2021).

«إنه فساد أخلاقي عميق أن تأتيك أرملة بنصف مليون دولار فتتقاضى منها نقطة مئوية في السنة بينما كان بوسعك أن تضعها في مؤشرات السوق — لكنك بحاجة إلى تلك النقطة. فالناس ببساطة يتقاضون من أرملةٍ ما رسماً كبيراً مقابل نصيحة لا قيمة لها.»

عن المستشارين الذين يتقاضون رسماً مقابل نصيحة أسوأ من صندوق مؤشر مجاني.

«لا تضطر إلى تذكّر أكاذيبك، وهو أمر يصبح معقّداً إن واصلتَ الكذب طوال الوقت. بل يصبح من التعقيد بحيث لا بدّ أن تتعثّر وتُفتضح كاذباً.»

حجّته العملية للصدق — لستَ مضطراً أبداً إلى أن تتذكّر الحقيقة.

«عليك أن تقدّم للعالم ما كنتَ ستشتريه أنت لو كنتَ في الطرف الآخر.»

«أعضاء الكونغرس الحاليون الذين يريدون الإبقاء على المحاسبة المُسيئة السابقة، وهم على الأرجح غالبية مجلس النواب، أسوأ بكثير من الذين أرادوا تقريب الباي إلى رقم صحيح. أولئك كانوا أغبياء. أما هؤلاء فليسوا أغبياء في معظمهم، لكنهم عديمو الشرف. أعني، إنهم يعرفون أنه خطأ، ويريدون فعله رغم ذلك.»

عن أعضاء الكونغرس المدافعين عن المحاسبة المُسيئة لخيارات الأسهم.

«بالطبع لديهم ميزة. ميزة مُحتالة بذكاء. وبالطبع لا تنفع بقية الحضارة بشيء على الإطلاق. إنها المعادل الوظيفي لإطلاق الجرذان في مخزن الحبوب.»

عن التداول عالي التردد (بعد كتاب «الفتية البرّاقون» لمايكل لويس).

«لماذا الطريق السامي هو الأفضل في الصيرفة الاستثمارية؟ لأنه ليس مزدحماً.»

من ملاحظات تيلسون؛ فكرة «الطريق السامي/الأقل ازدحاماً» ينسبها في مواضع أخرى إلى بافيت.

«بعض الأنظمة ينبغي أن تُجعَل جائرة عمداً تجاه الأفراد، لأنها ستكون أكثر إنصافاً في المتوسط لنا جميعاً.»

«مديرو صناديق التحوّط في أمريكا يحظون بمعدّل ضريبي أدنى بكثير من أساتذة الفيزياء أو سائقي سيارات الأجرة. هذا جنون.»

عن الإعفاء الضريبي على «الفائدة المُحتسبة» لمديري صناديق التحوّط.

”يتقبّل الناس عن طيب خاطر فروقاً كبيرة في النتائج إذا بدت مستحَقّة. لا يمانع أحدٌ في أن يكون دخل تايغر وودز ضخماً لأنه أفضل لاعب غولف عاش على الإطلاق. لكنّ الفروق في النتائج التي يُنظر إليها على أنها غير مستحَقّة تنزع إلى زعزعة الديمقراطية.“

يَنسب فكرة اللامساواة المستحَقّة إلى أرسطو.

«إن القدرة على إدراك خطئك نعمة من السماء. جزءٌ لا بأس به من ثروة مونجر جاء من تصفية أشياء اشتريناها في الأصل لأننا كنا مخطئين. أنا في الحقيقة أجتهد في التخلّص من قناعاتي.»

«من بين ما تعلّمناه أنه إذا اتضح أن أمرًا ما خطأ، فالصواب إصلاحه بسرعة. فالأمر لا يتحسّن وأنت تنتظر.»

«إنجاز العمل يكون حين يكتمل فعلاً، لا حين يصبح في صندوق وارد شخص آخر.»

«تلك مليارات تكلفة الفرصة البديلة. إنها لا تظهر في القوائم المالية، لكن حجم الأموال التي بُدِّدت بسبب قرارات حمقاء في مقرّ بيركشاير هاثاواي مذهلٌ حقًّا.»

«في عالمٍ تضطر فيه أحيانًا إلى بتر أحد الأطراف كي تبقى حيًّا، لا يمكنك أن تتوقّع أن يبقى كل عمل على حاله تمامًا.»

عن إغلاق أقلّ المصانع إنتاجية أثناء الركود.

«الفكرة أو الحقيقة لا تزداد قيمةً لمجرّد أنها متاحة لك بسهولة.»

«مثل وارن، كان لديّ شغفٌ كبيرٌ بأن أصير ثريًّا. لا لأنني أردتُ سيارات فيراري — بل أردتُ الاستقلال. أردتُه بشدّةٍ يائسة.»

«أريد أن أسبح بأفضل ما أستطيع عكس التيارات. أنا لا أحاول التنبؤ بالتيارات.»

«إن لم تجتهد في محاولة البقاء عقلانيًّا، وكنتَ تطفو على الدوام مهمومًا أشدّ الهمّ بما يظنّه الآخرون، فأنت تكاد تُساق حتمًا إلى الحماقة بحماقة الجموع.»

الصياغة تقريبية (من مقتطفات OID لاجتماع ويسكو 2003).

«أنا لا أُحبّ بن جراهام وأفكاره كما يُحبّها وارن. عليك أن تفهم، فبالنسبة إلى وارن — الذي اكتشفه في سنٍّ مبكرةٍ جدًّا ثم عمل لديه — غيّرت أفكار بن جراهام حياته كلها. لكن عليّ أن أقول إن بن جراهام كان أمامه الكثير ليتعلّمه كمستثمر.»

مقتطعٌ بخفّةٍ من جلسة 2014 الوديّة؛ وأداة الربط «لكن عليّ أن أقول» إضافةٌ تحريرية. لقد كان حقًّا يقدّر جراهام دون التبجيل الذي يكنّه له بافيت.

«أسلوب جمع الأخبار هذا القائم على ”اختر أبلهك“ لا يروقني كثيرًا. أنا أتنقّل ذهابًا وإيابًا بين أصناف البُلهاء. ولن أبقى مع صنفٍ واحدٍ من البُلهاء.»

«أزعم أن العقلانية واجبٌ أخلاقيٌّ رفيع. إنها الفكرة التي تربطنا جميعًا.»

من مذكّرات ويتني تيلسون المعاصرة للاجتماع (أُعيد بناؤها من الذاكرة، لا من تسجيل).

«من السيّئ أن تعتنق رأيًا تفخر به إن لم تستطع أن تعرض حجج الطرف الآخر على نحوٍ أفضل ممّا يعرضها به خصومك.»

«الغاية من الثراء هي ألّا تحتاج إلى الآخرين، وألّا تضطرّ إلى مجاراة الآخرين.»

«لأن أُلقي أفعى في صدر قميصي أهون عندي من أن أوظّف مستشار تعويضات.»

«وأريد أن أقول بكل فخرٍ أيضًا إنه ليس لدينا بيان مهمّة.»

«كارل آيكان رجلٌ بالغ القدرة، لكن ينبغي ألّا يُدير العالم.»

«لم يكن لديّ قطّ أدنى اهتمامٍ بامتلاك الذهب. الحياة أجمل بكثيرٍ حين تعمل مع شركاتٍ وأناسٍ منخرطين في الأعمال. لا أتصوّر زمرةً أسوأ للتعامل معها من حفنةٍ من المهووسين بالذهب.»

«تعريفي للتعليم الصحيح هو أن تكون مُصيبًا حين يُخطئ الأستاذ. أيّ أحدٍ يستطيع أن يجترّ ما يلقّنه إيّاه الأستاذ. الحيلة هي أن تعرف متى يكون مُصيبًا ومتى يكون مُخطئًا.»

«ما يُعجبني في وارن هو قلّة التهيّب. ليس لدينا توقيرٌ تلقائيٌّ لرؤوس الحضارة المتعجرفين كافّة.»

عن بافيت.

«إن توقّفتَ لتفكّر في الأمر، فالإنسان المتحضّر كان لديه دومًا عرّافون وسحرة وشافون بالإيمان، والله أعلم بماذا غير ذلك. صناعة اختيار الأسهم أربعة أو خمسة بالمئة منها أناسٌ فائقو العقلانية ومنضبطون، أما البقية فهم أشبه بالشافين بالإيمان أو السحرة.»

«هذه إحدى مزايانا كشركة تأمين — نحن لا نأبه قِيد أنملةٍ بتذبذب النتائج. الجميع يحاولون إرضاء وول ستريت. وهذه ليست ميزةً صغيرة.»

من ملاحظات تيلسون.

«نهجنا قد نجح معنا. انظر إلى المتعة التي نحظى بها نحن ومديرونا ومساهمونا. ينبغي أن يقلّدنا المزيد من الناس. الأمر ليس صعبًا، لكنه يبدو صعبًا لأنه غير تقليدي — فهو ليس الطريقة التي تُدار بها الأمور عادةً.»

من ملاحظات تيلسون.

«ليس سوء النيّة المتعمَّد لمستشارك المهني الضيّق الأفق هو ما يوقع بك عادةً. بل تأتيك المتاعب من تحيّزه اللاواعي.»

«لمجرد أنه أحمقٌ مغفّل، لا يلزم أن تكون مثله أنت أيضًا. تستطيع أن تمدّ يدك وتمسك بالنموذج الذي يحلّ المشكلة برمّتها على نحوٍ أفضل.»

«أنا لا ألعب في لعبةٍ يكون فيها الآخرون حكماءَ وأكون أنا غبيًّا. أبحث عن لعبةٍ أكون فيها أنا الحكيم وهم الأغبياء. وصدّقني، النتيجة أفضل. بارك الله في منافسينا الأغبياء. إنهم يجعلوننا أثرياء.»

«لا تروقني تعدّدية المهام. أرى هؤلاء الناس يفعلون ثلاثة أشياء في وقتٍ واحد، فأفكّر: يا إلهي، يا لها من طريقةٍ فظيعةٍ في التفكير. غير أنني من الغباء بحيث يلزمني أن أفكّر مليًّا في الشيء الواحد وقتًا طويلًا. أما فكرة أن أشقّ طريقي إلى المجد عبر تعدّد المهام فلم تخطر لي قطّ.»

من نصٍّ ثانويٍّ وحيدٍ لاجتماع 2015.

«النظام العام لإدارة الأموال يتطلّب من الناس أن يتظاهروا بأنهم يستطيعون فعل شيءٍ لا يستطيعون فعله، وأن يتظاهروا بأنه يروقهم بينما هو في الحقيقة لا يروقهم. وأظنّ أنها طريقةٌ فظيعةٌ لتمضية حياتك، لكنها مُجزيةٌ جدًّا.»

«وارن يريد أن تكون الاحتمالات في صالحه، لا في صالح غيره. الأمر في غاية البساطة إن كنتَ وارن. تريد أن تكون صاحب الكازينو، لا المُراهِن.»

عن نهج بافيت؛ و«punter» تعبيرٌ بريطانيٌّ عامّيٌّ يعني المُراهِن.

«لم أقصد أن أصير ثريًّا. أردتُ أن أصير مستقلًّا. لكنني تجاوزتُ الهدف فحسب. وبالمناسبة، بينما أنتم تصفّقون، كان بعضٌ من ذلك التجاوز محض صُدفة.»

«إنّ الذين يظنّون أنهم يعرفون على وجه الدقّة ما الذي سيحدث وكم عدد الناس الذين سيموتون من الأمراض الاستوائية وما إلى ذلك، إنما يتكلّمون في معظمهم بكلام فارغ. أعتقد أن هناك صنفًا من الناس تروقهم فكرة أن لديهم كارثةً يقلقون بشأنها.»

من نقاشٍ حول المناخ — أقرّ بأن هناك «بكل وضوح» قدرًا من الاحترار، لكنه اعترض على مبالغة المتنبّئين في ادّعاءاتهم.

«أقول أحيانًا إن آلان غرينسبان أفرط في تعاطي آين راند وهو صغير. لقد كان يعتقد أنه لو وقعت جريمة قتل بالفأس في سوقٍ حرّة، فلعلّ ذلك كان كله للأفضل.»

حول أزمة 2008 والإخفاق في «كبح الفقاعة قبل تفاقمها».

«لا أظن أن هناك حججًا جيدة ضد موقفي. أعتقد أن الذين يعارضون موقفي حمقى.»

حول العملات المشفّرة، حين طُلب منه أن يدافع عن الرأي المخالف.

«وآخر نصيحةٍ لي هي: إن جلب لك هذا بعض النفور المؤقّت في وسط أقرانك، فليذهبوا إلى الجحيم.»

«مجلس الإدارة صمّام أمان تحسّبًا لأن أُصاب بالجنون تمامًا ولا يفعل وارن شيئًا حيال ذلك.»

من ملاحظات تيلسون.

”ليس لديّ ما أضيفه.“

عبارةٌ لازمته عقودًا — جملة متكررة في الاجتماعات، لا مناسبة بعينها.

”في كل مرة ترى فيها كلمة EBITDA، ينبغي أن تستبدل بها عبارة ’أرباح هراء‘.“

”إن خلطت الزبيب بالخراء، يبقى خراءً.“

عن مضاربة فقاعة الإنترنت والاستحواذات السيئة.

”يقول بعض الناس: حسنًا، إنها بيركشاير صغيرة وستتضاعف كالأرانب — وهي بالطبع ليست بيركشاير صغيرة. عمري 99 عامًا، بحقّ السماء.“

صياغةٌ من نسخةٍ منقّحة؛ تختلف الصياغة اختلافًا طفيفًا بين النسخ.

”هذا لا يتنكّر إلا في هيئة اجتماع للمساهمين. إنه في الحقيقة تجمّع للاستماع إلى أفكار نائب ناظر إحدى الطوائف.“

افتتاحيته الساخرة من الذات التي درج عليها؛ ظلّ يعيد نكتة ’نائب زعيم الطائفة‘ سنوات.

”للحزبين كليهما أجنحةٌ مليئة بالحمقى. تلك طبيعة اللعبة. والسبب في نجاحها بالقدر الذي نجحت به أن من في الوسط قد تجاهلوا، بمرور الوقت، الحمقى على الجانبين. لكن بين الفينة والأخرى، يتولّى الحمقى زمام الأمور. وذلك بالطبع تترتب عليه عواقب وخيمة. تلك طبيعة المنظومة.“

من مقابلته مع بي بي سي — مقطعٌ منفصل عن مقطع بافيت. هذه كلمات مانجر، لا كلمات بافيت.

”من الصعب تصوّر شيء أحمق من طريقة الصينيين في حيازة الأسهم. إنهم بارعون في كل شيء آخر. وهذا يبيّن كم يصعب أن تكون عقلانيًّا.“

عن المضاربة في تداول الأفراد بالتجزئة في الصين — لا عن الشركات الصينية التي أثنى عليها في اليوم نفسه.

”من جميل ما في الحال الإنساني أن الناس لا يكفّون عن فعل أشياء سخيفة سخفًا تامًّا. وإن لم تضحك قليلًا، فإن تلك الأشياء ستحطّمك.“

«أمّا مستشارو الشركات الذين يقدّمون النصح في شأن الرواتب، فكلّ ما يسعني قوله إنّ امتهان البغاء سيكون ترقيةً لهم.»

«إذا رأيتَ العالم على حقيقته، فلا بدّ أن يكون مُضحكاً، لأنّه سخيفٌ بلا ريب.»

«فكرتي عن اصطياد سمكةٍ في برميل هي أن أُفرِّغ البرميل من مائه أوّلاً.»

«أحملُ الحزام الأسود في الوقاحة. وُلِدتُ بها.»

«لذا، ففي حين أنّ وارن وتشارلي سيرحلان قريباً — لا قريباً جداً في حالتي، وإن كنتُ قلقاً بعض الشيء على وارن — فإنّ غباء الممارسات الإدارية في بقية عالم الشركات سيظلّ على الأرجح وافراً بما يكفي ليمنح هذه الشركة بعض الميزة النسبية في المستقبل البعيد.»

عن قدرة بيركشاير على الصمود بعد رحيلهما؛ يمزح مونجر، وهو الأكبر سنّاً، قائلاً: «لا قريباً جداً في حالتي.»

«من الواضح أنّه حدث بعض اللجوء إلى الجودة في إعادة التأمين، لكنّي أصفه بأنّه أقربُ إلى تقاطُرٍ نحو الجودة.»

«الشيء الوحيد الذي ضمنّاه دائماً هو أنّ المستقبل سيكون أسوأ بكثير من الماضي.»

«حسناً، في بيركشاير لدينا مشكلةٌ بسيطة في التخطيط للتركة. فقط احتفظ باللعين من السهم.»

خطّته للتركة في جملة واحدة؛ وحين قال بافيت إنّها لا تناسب الجميع، ردّ مونجر: «إنّها تناسب 95% فقط.»

«أرى أنّه من الغباء حقّاً أن تطرد ولايةٌ الأثرياء منها. فهم مُسنّون. يُبقون مستشفياتك مشغولة. ولا يُثقِلون مدارسك، ولا قسم الشرطة، ولا سجونك. ويعطون الكثير. فمن ذا الذي لا يريد الأثرياء؟»

«يتساءل وارن وأنا أحياناً عمّا كان سيحدث لو بدأنا بأعمالٍ أفضل بدلاً من طوابع المتاجر، والألومنيوم، وشركات النسيج — حتّى إنّنا امتلكنا شركةَ طواحين هواء في وقتٍ ما. لقد استغرقنا وقتاً طويلاً حتّى عقَلنا.»

«سأدفع 2.5 مليون دولار كي لا أقرأه.»

عبارة مونجر، كما رواها بافيت (الذي أعاد ذكر الرقم لاحقاً بـ2 مليون دولار).

«تخيّل أن تمنح ائتماناً لرجلٍ لقبه «الشيك المرتدّ». لو كتبتَ ذلك على سبيل السخرية لقال الناس إنّه مبالغٌ فيه أكثر من أن يكون مُضحكاً.»

عن روبرت ماكسويل؛ لقب «الشيك المرتدّ» (بتلاعبٍ لفظيّ على كونه تشيكيّاً) كان من ابتكار الصحافة البريطانية.

«المالية والاقتصاد ليسا من العلوم الدقيقة. والمالية تجذب في الحقيقة أناساً كان الأجدر بهم أن يمتهنوا ترويض الأفاعي.»

«الأمر أشبه بتلك الحكاية القديمة عن المتجر الصغير الذي تغطّي جدرانَه الأملاحُ. يدخل غريبٌ فيقول لصاحب المتجر: «لا بدّ أنّك تبيع كثيراً من الملح.» فيردّ: «لا، لا أبيع. لكن كان عليك أن ترى الرجل الذي يبيعني الملح.»»

نكتةٌ يُعيد روايتها ليُوضّح نظام الشراء المركزيّ لسلسلة متاجر.

«ظلّت كوكا-كولا لسنواتٍ يُديرها رجلٌ يُعاني خللاً عقليّاً بالغاً. وقد افترض أعضاء مجلس الإدارة أنّه ثَمِلٌ فحسب، فأبقوه سنةً تلو الأخرى. والآن، تلك هي فكرتي عن العمل الرائع — يمكنك أن تكون مُختلّاً عقليّاً وتُديره على نحوٍ جيّدٍ تماماً.»

«الإنسان، بوصفه حيواناً اجتماعيّاً وُهِب نعمة اللغة، مجبولٌ على الثرثرة وعلى صبّ الهراء الذي يُلحق ضرراً بالغاً حين تُحاوَل أعمالٌ جادّة.»

من «نزعة الثرثرة» في إطاره لسوء التقدير البشريّ.