기질에 관한 멍거

“시기, 원한, 복수심, 그리고 자기연민은 파멸적인 사고방식이다. 자기연민은 편집증에 꽤 가까운데, 편집증은 되돌리기가 가장 어려운 것 중 하나다. 자기연민에 빠져들고 싶지 않을 것이다.”

“훌륭한 인격과 올바른 기질은, 그것들이 결여된 높은 IQ를 거의 매번 이긴다.”

'IQ보다 기질'이라는, 멍거가 거듭 강조한 요지를 담고 있다. 다만 이 정확한 표현은 검증된 그대로의 인용이 아니라 의역이다.

“삶에는 끔찍한 타격, 무시무시한 타격, 부당한 타격이 닥칠 것이다. 그래도 상관없다. 어떤 이들은 회복하고 어떤 이들은 그러지 못한다. 그 점에서 나는 에픽테토스의 태도가 최고라고 생각한다. 그는 삶에서 놓친 모든 기회가 곧 잘 처신할 기회이며, 삶에서 놓친 모든 기회가 곧 무언가를 배울 기회라고 여겼다.”

“대체로 말하자면 시기, 원한, 복수심, 그리고 자기연민은 파멸적인 사고방식이다. 자기연민에 빠져들고 있는 자신을 발견할 때마다 — 그 원인이 무엇이든, 설령 당신의 아이가 암으로 죽어가고 있더라도 — 자기연민은 상황을 조금도 나아지게 하지 못한다.”

“IQ가 높은 사람들 중 상당수가 형편없는 투자자인데, 기질이 형편없기 때문이다. 그래서 우리는 어떤 종류의 기질을 갖추는 것이 머리보다 더 중요하다고 말한다. 날것의 비이성적인 감정을 통제 아래 두어야 한다.”

“지금의 투자 환경이 어렵고 힘들고 다소 혼란스럽다고 느끼는 모든 이에게 나는 이렇게 말하고 싶다. 어른의 삶에 오신 것을 환영한다.”

그는 2019년 회의에서도 '어른의 삶에 오신 것을 환영한다'는 말을 썼다. 이것은 2022년 것이다.

“이 매우 영리한 사람들이 아무리 자신이 틀렸어도 좀처럼 생각을 바꾸지 못한다는 건 참으로 놀라운 일이다.”

표현은 대략적이다 — 같은 회의에 대한 독립적인 기록들은 이를 조금씩 다르게 옮기고 있다.

“비참해지기 위한 나의 세 번째 처방은, 인생이라는 싸움에서 첫 번째, 두 번째, 세 번째 심각한 좌절을 겪었을 때 주저앉아 그대로 머무는 것이다.”

반어적으로 한 말이다('비참해지기 위한 처방'). 진짜 조언은 첫 좌절을 겪은 뒤의 회복력이다.

“원한은 칼슨에게 작동했던 것과 똑같이 나에게도 늘 작동해 왔다. 비참해지기를 원한다면, 나는 당신에게 이보다 더 강력히 권할 수 없을 만큼 원한을 추천한다.”

빈정대는 말이다 — 그가 뒤집어 말한 '비참해지기 위한 처방'의 일부로, 조니 칼슨의 졸업식 축사 한 토막을 확장한 것이다. 진짜 조언은 원한을 버리라는 것이다.

“사실 이렇게도 말할 수 있다. 한 세기에 두세 번쯤 시장 가격이 50퍼센트 하락하는 것을 평정심으로 받아들일 의향이 없다면, 당신은 보통주 주주가 될 자격이 없으며, 그런 기질을 갖추고 시장의 등락을 더 의연하게 바라볼 수 있는 사람들에 비해 형편없는 결과를 얻어 마땅하다.”

그의 BBC 인터뷰에서 나온 말이다. 널리 퍼진 짧은 버전은 여기서 복원한 마지막 구절을 빠뜨리고 있다.

“참을성 있고 이성적이었던 괴짜들은 결국 잘 풀렸다 — 수입 안에서 살았고, 분별 있게 살려고 애썼으며, 기회가 보이면 아주 맹렬하게 움켜쥐었던 이들 말이다. 그러니 당신이 괴짜가 아니라면, 나로서는 도와줄 길이 없다.”

하나의 이어진 답변에서 압축한 것이다 — 단어는 하나도 바꾸지 않았다.

“인생의 철칙은 누구나 고생한다는 것이다.”

“버텨내며 헤쳐 나가면 거의 무엇이든 견뎌낼 수 있다. … 버텨내는 과정의 일부로 하루에 몇 시간씩 거리를 걸으며 울어야 한다면 — 그냥 실컷 울어라. 하지만 그래도 포기해서는 안 된다. 울어도 좋다, 그러나 그만둘 수는 없다.”

CNBC 녹취록에서 압축한 것이다(생략된 구절 하나). 'alright'는 CNBC의 표기를 따른 것이다.

“우리는 결코 돈과 비참함을 맞바꾸지 않을 것이다.”

“50퍼센트의 하락을 침착함과 품위로 감당할 수 있도록 삶을 꾸려라. 그것을 피하려 하지 마라. 반드시 오게 되어 있다. 사실 그것이 오지 않는다면, 나는 당신이 충분히 공격적이지 않다고 말하겠다.”

시장의 하락장을 견디는 것에 관하여. 그는 1973~74년에 자신이 겪은 약 50퍼센트의 하락을 '사내됨의 한 부분'이라 불렀다.

“오랜 시간 자기 생각과 홀로 마주할 수 없는 사람은 성공적인 투자자가 되기에 형편없는 후보다.”

“나는 또한, 마음에 들지 않더라도 현실을 인정해야 한다고 생각한다. 아니, 마음에 들지 않을 때야말로 더더욱 그래야 한다.”

“중요한 결정을 화가 난 상태에서 내려서는 안 된다. 당신의 의무가 요구하는 만큼은 얼마든지 냉혹하게 처신하되, 화가 났다는 이유로 거기에 단 한 치의 냉혹함도 더 보태서는 안 된다.”

버크셔가 소콜/루브리졸 사건을 처리한 방식에 관하여. 그는 톰 머피의 공으로 돌렸다 — '누군가에게 지옥에나 가라고 말하는 건 언제든 내일 해도 된다.'

“한 가지 마음 상태가 개인에게 가장 큰 해를 — 그의 행복에, 그가 남에게 기여할 수 있는 바에 — 끼친다면 무엇이겠느냐고 묻는다면, 그 답은 일종의 편집증적 자기연민일 것이다. 이보다 더 파괴적인 마음 상태는 상상조차 할 수 없다. 그런데 이제는 모두가 자신을 피해자로 느끼기를 바라는 학과들이 통째로 생겨났다. 그리고 당신은 돈을 들여 자녀를 바로 그런 것을 가르치는 곳으로 보내고 있다.”

학계의 피해의식 문화에 관한 더 긴 답변을 가볍게 압축한 것이다. 표현은 대략적이다.

“개인이 자신을 피해자로 느끼는 것은 — 설령 정말로 피해자라 하더라도 — 매우 비생산적이다. 이 모든 게 다 남의 탓이라고 깊이 믿는 것은 지극히 비생산적인 사고방식이다.”

“워런과 나는 천재가 아니다. 우리는 눈을 가린 채 체스를 두거나 콘서트 피아니스트가 될 수 없다. 하지만 그 결과는 천재적인데, 부족한 IQ 점수를 충분히 상쇄하고도 남는 기질의 우위를 우리가 지녔기 때문이다.”

“세상은 나를 스트레스를 받는 자리까지 끌어올려 주었다. 그리고 운이 좋다면, 당신에게도 그런 일이 일어날 것이다. 스트레스를 받는 곳, 바로 거기가 당신이 다다르고 싶은 자리다. 당신이 가진 모든 역량이 온전히 요구되기를 바라야 한다.”

가진 모든 역량이 온전히 요구되기를 바라는 것에 관하여. 입말 그대로의 어법을 살렸다.

“훌륭한 투자에는 인내와 공격성이라는 기묘한 조합이 필요하다 — 그리고 그것을 갖춘 사람은 많지 않다.”

“나는 일흔여섯입니다. 여러 번의 침체기를 겪었지요. 오래 살다 보면 투자 유행에 뒤처지는 시기가 반드시 찾아옵니다.”

로우(Lowe)의 전기에서. 침체기를 견디는 일에 관하여.

“이 일은 원래 쉬울 수가 없습니다. 쉽다고 여기는 사람은 어리석은 겁니다.”

하워드 막스(Howard Marks)가 기록해 둔 사적인 대화에서. 공개된 자리는 아니다.

“돈을 버는 일이 어째서 어려우면 안 됩니까? 어째서 쉬워야 한다는 겁니까?”

“위대한 투자자는 어느 정도는 위대한 체스 기사와 같다고 생각합니다. 그들은 거의 투자자로 태어난 사람들이지요.”

“속도는 과대평가되어 있다고 봅니다. 칼텍(Caltech) 시절 룸메이트 중에 아주 뛰어난 두뇌를 가진 친구가 있었는데, 문제는 내가 더 빨리 풀었지만 그 친구는 결코 실수를 하지 않았고 나는 했습니다. 그러니 조금 느리게 가야 한다고 해서 너무 낙심할 필요는 없습니다. 그게 도대체 무슨 대수겠습니까?”

책을 느리게 읽는다고 걱정하는 질문자에게.

“마음에 들지 않는 모든 것에 대해 하루 종일 못마땅하다고 외치고 다녀야 한다는 발상은 매우 의심스럽습니다. 우리가 사는 세상에서는, 사람들이 공개적인 비난의 자리를 가려서 고를 때 더 많은 것을 이뤄냅니다. 모두가 아무 때나 떠들어 댄다면, 서로의 말을 도무지 들을 수 없게 될 겁니다.”

“당신에게 맞서 싸우는 거친 상대를 모두 무한한 적의로 대하는 것이 옳은 방식이라고는 생각하지 않습니다. 오히려 친절로 제압해야 할 때도 있다고 봅니다. 설령 그들이 틀렸더라도 말입니다.”

적대 세력을 다루는 일에 관하여. 직접적인 계기는 미국과 러시아의 관계였다.

“나는 부당한 우위를 알아보는 데 아주 능합니다. 젊지 않은 나이에도 부당한 우위를 얻었고, 젊지 않았던 그 시절에도 얻었으며, 그것들이 찾아왔을 때 나는 그냥 움켜쥐었습니다. 쾅, 쾅, 쾅.”

그가 세상을 떠난 날 CNBC가 공개한 인터뷰에서.

“내 조언은 이렇습니다. 고칠 수 있는 약점이 있다면 없애라. 고칠 수 없는 것이라면 그것 없이 살아가는 법을 배워라. 달리 무엇을 할 수 있겠습니까? 고칠 수 있는 것은 고치고, 고칠 수 없는 것은 견디는 겁니다.”

“안달하지 않고 주식을 보유할 수 있는 기질을 기르는 일에는 분명 많은 장점이 있다고 봅니다. 안달하는 성향은 장기 성과의 적입니다.”

말을 더듬은 첫머리를 다듬은 것 외에는 원문 그대로다.

“나는 고난을 감당할 수 있다는 것을 깨달은 뒤에 더 큰 용기를 얻었습니다. 그러니 어쩌면 실패를 조금 더 겪으며 발을 적셔 보는 것도 좋겠지요.”

버핏(Buffett)의 응답: ‘나는 분명 그 조언을 따랐습니다.’

“우리가 그렇게 똑똑해서가 아닙니다. 제정신을 유지했기 때문입니다. 세상에서 벌어지는 일들 중 상당수는 정말이지 미친 짓이거든요.”

버크셔(Berkshire)의 진짜 강점에 대한 그의 요약.

“나라면 절대 그걸 사지도 않고, 공매도하지도 않을 겁니다.”

테슬라(Tesla)에 관하여. 이어 그는 일론(Elon)에 대해 하워드 아만슨(Howard Ahmanson)의 말을 인용했다. ‘자신을 과대평가하는 사람을 결코 과소평가하지 말라.’

“삶을 살아가는 올바른 방식은 오는 대로 받아들이고 할 수 있는 최선을 다하는 것입니다. 그리고 오래 산다면, 당신 몫은 돌아오게 마련입니다.”

“인간은 자기 재능의 포로다.”

휘트니 틸슨(Whitney Tilson)의 기록에서.