데일리 저널 연례 주주총회 2017

2017년 무렵 데일리 저널 주주총회는 캘리포니아의 작은 법률 출판사를 위한 잘 알려지지 않은 주주 모임이라는 출발점을 이미 넘어서 있었다. 당시 93세였던 멍거는 약 두 시간 동안 질문을 받았는데, 청중은 이 자리를 버크셔 주주총회의 더 작고 더 솔직한 사촌쯤으로 받아들였다 — 사람은 더 적고, 그가 실제로 어떻게 생각하는지를 파고들 여지는 더 많았다.

왜 볼 만한가. 여기서는 멍거가 직접 회장을 맡아 안에서 들여다보는 실제 사업을 설명한다 — 사양길에 접어든 신문 사업과, 법원에 사건 관리 시스템을 파는 성장하는 소프트웨어 사업 사이에서 어정쩡하게 걸쳐 있는 데일리 저널의 처지 말이다. 그는 그 전환이 얼마나 더디고 불확실한지를 가감 없이 이야기하는데, 이는 기업 회생을 깔끔한 일로 상상하는 사람에게 유용한 교정제가 된다. 밸리언트에 관한 논의는 전형적인 멍거식이다 — 그는 이를 데일리 저널이 행동하는 방식의 정반대로, 재무적 공격성을 실력으로 착각한 회사로 들이댄다.

눈여겨볼 대목: 쇠퇴하는 전통 미디어의 경제학; 경영진 보수에 관한 그의 지론(절제는 약함이 아니라 인격의 표시라는 것); 마침내 확률이 기울 때 빠르게 포지션을 잡으려면 필요한 인내심 — 그가 뱅크 오브 아메리카를 대규모로 사들였을 때와 같은 본능.