어리석음 피하기에 관한 멍거의 말

“우리 같은 사람들이 매우 똑똑해지려 애쓰는 대신 한결같이 어리석지 않으려고 애씀으로써 얻은 장기적 우위가 얼마나 큰지, 참으로 놀라울 따름이다.”

“우리 같은 사람들이 매우 똑똑해지려 애쓰는 대신 한결같이 어리석지 않으려고 애씀으로써 얻은 장기적 우위가 얼마나 큰지, 참으로 놀라울 따름이다. ‘물에 빠져 죽는 것은 헤엄 잘 치는 사람들이다’라는 속담에는 분명 어떤 지혜가 담겨 있을 것이다.”

『가난한 찰리의 연감』에 실린 확장된 형태이며, 첫 문장이 널리 인용되는 핵심이다.

“똑똑한 사람이 망하는 길은 단 세 가지뿐이다. 술(liquor), 여자(ladies), 그리고 차입(leverage).”

버핏은 이 말을 멍거의 것으로 여러 차례 인정해 왔다. 다만 정확한 발언 시점을 못 박을 만한 단일 원전 녹음은 없다.

“돈을 잘 굴리기란 매우 어려운 일이고, 벤처 캐피털에서는 그것을 거듭거듭 해내기란 거의 불가능하다고 나는 생각한다. 어떤 거래는 너무나 뜨겁게 달아올라서 그토록 빨리 결정을 내려야 하다 보니, 결국 다들 일종의 도박을 하고 있는 셈이다.”

“우리 같은 사람들이 매우 똑똑해지려 애쓰는 대신 한결같이 어리석지 않으려고 애씀으로써 얻은 장기적 우위가 얼마나 큰지, 참으로 놀라울 따름이다. 사람들은 똑똑해지려고 애쓴다 — 내가 하려는 것이라곤 멍청하게 굴지 않는 것뿐인데, 이게 사람들이 생각하는 것보다 더 어렵다.”

“우리는 난해한 것을 움켜쥐려 하기보다 늘 뻔한 것을 잊지 않음으로써 이득을 보려고 더 애쓴다.”

멍거의 웨스코 회장 서한에서 나온 말이며, 그 유명한 ‘한결같이 어리석지 않게’라는 구절 바로 앞에 놓인다.

“무리를 흉내 내면 평균으로의 회귀(즉 그저 평범한 성과)를 자초할 뿐이다.”

“인간의 나쁜 결정을 지배하는 단 하나의 요인을 꼽으라면, 나는 내가 부정(denial)이라 부르는 것을 들겠다. 진실이 충분히 불쾌하면, 사람의 마음은 스스로를 속여 그 일이 실제로 일어나고 있지 않다고 여긴다.”

구어적 군더더기를 가볍게 정리한 것으로, 어떤 편향이 가장 큰 피해를 주느냐에 대한 그의 2023년 답변에서 나왔다.

“삶과 사업에서 성공의 상당 부분은 무엇을 피해야 하는지 아는 데서 온다. 이른 죽음, 나쁜 결혼 따위 말이다.”

휘트니 틸슨이 당시에 받아 적은 메모(일부는 의역)에서 나온 것이라, 표현은 대략적이다.

“개인적으로 나는 이제 일종의 이중 트랙 분석을 쓰게 되었다. 첫째, 합리적으로 따져 볼 때 관련된 이해관계를 실제로 좌우하는 요인은 무엇인가? 둘째, 뇌가 잠재의식 수준에서 자동으로 해 버리는 잠재의식적 영향들은 무엇인가 — 대체로 유용하지만 종종 오작동을 일으키는 그것들 말이다.”

“가진 것도 없고 필요하지도 않은 것을 얻겠다고, 이미 가졌고 또 필요한 것을 왜 위험에 빠뜨립니까? 정말 어리석은 짓이죠.”

신용거래와 레버리지에 관해 — 그는 '이미 부자라면 그건 미친 짓'이라는 말로 운을 뗐다.

“무슨 수를 써서라도 미친 짓은 피하세요. 미친 짓은 생각보다 훨씬 흔합니다. 미친 짓에 빠지기는 쉬워요. 그저 피하고, 피하고, 또 피하세요.”

“저는 흔히들 실패하는 방식들을 피했습니다. … 제 인생의 전략은 언제나 모든 흔한 실패 방식을 피하는 것이었죠. 포커를 잘못 치는 법을 가르쳐 주면, 저는 그 방식을 피할 겁니다.”

생략 부호 하나가 연결어를 대신할 뿐, 다른 단어는 바뀌지 않았다.

“단 하루의 불운이 당신을 끝장낼 수 있는 방식으로는 인생을 살지 마세요.”

“이곳에서라면 저는 이렇게 말하겠습니다. 우리의 예측이 남들보다 조금 나았다면, 그건 우리가 예측을 덜 하려고 애썼기 때문이라고요.”

“주식에 대해 아무것도 모르는 사람들이, 그보다도 더 모르는 주식 중개인에게 조언을 받고 있는 셈이죠.”

“똑똑한 사람이 어리석은 일을 했을 때 한 가지 좋은 점은, 다시는 그러지 않는다는 겁니다.”

“중독은 우리 누구에게나 닥칠 수 있습니다. 처음에는 타락의 사슬이 너무 가벼워 느껴지지도 않다가, 어느새 너무 단단해져 끊을 수 없게 되는, 그런 은밀한 과정을 통해서 말이죠.”

'습관의 사슬은 끊을 수 없을 만큼 단단해지기 전까지는 느껴지지 않을 만큼 가볍다'는 (새뮤얼 존슨에서 유래한) 격언을 그 나름대로 변주한 것.

“쓰는 [모델]이 한두 개뿐이라면, 인간 심리의 속성상 당신은 현실을 비틀어 그 모델에 끼워 맞추거나, 적어도 그렇게 들어맞는다고 믿게 될 겁니다.”

'[모델]'은 명확성을 위해 삽입한 것이며, 그의 정확한 표현은 '당신이 쓰는 한두 개'다.

“제가 가장 좋아하는 비즈니스 비유가 떠올랐습니다. 덫에 걸린 쥐가 '나 좀 꺼내 줘, 치즈는 안 먹기로 했어'라고 말하는 거죠. 비즈니스에는 수백만 가지 덫이 있습니다. 게을러질 수도 있고, 알코올 중독에 빠질 수도 있고, 과대망상에 사로잡힐 수도 있고, 자신의 한계를 깨닫지 못할 수도 있죠. 일을 망치는 방법은 수백만 가지나 됩니다.”

사업을 망치는 수많은 방식을 두고 그가 든 '쥐와 덫' 비유.

“어떤 사람을 최고위험관리책임자(CRO)라고 부르지만, 정작 그는 당신이 어리석은 짓을 하는 동안 기분 좋게 만들어 주는 사람 노릇을 하는 경우가 많습니다.”

2008년 금융위기 이후 대형 은행들의 리스크 관리에 관해.

“쉽게 없앨 수 있는 무지를 그대로 안고 산다면, 그건 떳떳하지 못한 일입니다. 저는 그것을 단순한 실수나 노력 부족이라고 보지 않습니다. 굳이 그럴 필요가 없는데도 더 어리석은 상태로 남아 있는 것은 떳떳하지 못한 일이라고 생각하며, 그것이 바로 제 신조입니다.”

그는 버크셔를 '합리성의 신전'이라 불렀다.

“현대의 삶은 성공한 관료제를 낳고, 성공한 관료제는 실패와 어리석음을 낳습니다. 어떻게 그렇지 않을 수 있겠습니까? 그것이 현대적 삶의 가장 큰 긴장입니다.”

그는 이를 '현대적 삶의 크나큰 비극'이라 불렀다.

“이사회 회의가 얼마나 신선할지 한번 상상해 보세요. 다들 자리에 앉아 '자, 이제 세 시간 동안 우리가 저지른 온갖 어리석은 실수와 얼마나 많은 돈을 날렸는지 들여다봅시다'라고 한다면 말이죠.”

“무언가가 크고 위험하면, 저는 거기서 멀찌감치 떨어져 있는 게 제 방식입니다. 다른 사람들은 빠지지 않으면서도 최대한 가까이 다가가려 하죠. 저한테는 그게 너무 아슬아슬합니다. 강에 큰 소용돌이가 있으면, 저는 거기서 한참 멀리 떨어져 있습니다.”

같은 논점을 다룬 두 구절을 이어 붙인 것. 표현은 그대로이나 두 구절의 연속성은 근사치다.

“다른 사람들은 똑똑해지려고 애씁니다. 제가 애쓰는 건 그저 바보짓을 하지 않는 것뿐입니다.”

“이미 충분히 안락하고 안정적인데도 레버리지를 쓴다면 그건 정말 미친 짓입니다. 수익을 조금 더 늘려서 얻는 가치는 그리 크지 않으니까요.”

“사람들이 '상식(common sense)'이라는 말을 쓸 때, 그들이 정작 뜻하는 건 흔치 않은 분별력입니다. 인간의 기본 상태는 무지와 어리석음이니까요.”

“공학에서는 사람들이 큰 안전 여유를 둡니다. 그런데 금융 세계에서는 안전 따위 아무도 신경 쓰지 않아요. 그저 부풀리고, 부풀리고, 또 부풀리게 내버려 둡니다. 거기에 엉터리 회계까지 거들죠.”

틸슨의 2003년 메모에서 발췌(공식 녹취록이 아닌, 거의 원문에 가까운 기록).

“사람들은 늘 버크셔에 이렇게 말합니다. '왜 자본 대비 인수 물량을 훨씬 더 늘리지 않습니까? 다들 그렇게 하고 있는데요.' … 그런데 그러다 또 다른 누군가가 와서 묻죠. '왜 작년에 다른 사람들은 다 망했는데 당신들만 멀쩡했습니까?' 어쩌면 이 두 질문은 서로 연결되어 있을지도 모릅니다. 1등으로 결승선을 통과하려면, 먼저 완주부터 해야 하니까요.”

그는 오래된 자동차 경주 격언인 '1등으로 결승선을 통과하려면 먼저 완주부터 해야 한다'를 인용한다.

“똑똑하고 부지런한 사람이라고 해서 과신에서 비롯된 직업적 재앙을 피해 가는 것은 아닙니다. 오히려 그들은 자신에게 남다른 재능과 방법이 있다는 자기 평가에 기대어 더 험난한 항해를 택했다가, 바로 거기서 좌초하는 경우가 많죠.”

“우리는 무언가가 아주 잘 풀리고 있을 때 그것을 계속 밀고 나갈 만큼의 분별력은 갖추고 있었습니다. 우리는 이른바 인생의 근본 알고리즘 — 효과가 있는 것을 반복하라 — 을 몸소 보여 주고 있는 셈이죠.”

그는 '효과가 있는 것을 반복하라'는 말의 공을 리콴유에게 돌렸다.

“우리는 아주 똑똑한 사람들이 아주 어리석은 짓을 한다는 사실을 일찍이 깨달았고, 그것을 피하기 위해 그 이유가 무엇이고 누가 그러는지 알고 싶었습니다.”

연도와 발언 정황이 특정 녹취록으로 확정되지 않음.

“큰 부자가 되는 데 완벽한 지혜가 필요한 건 아닙니다. 필요한 건 그저 오랜 세월에 걸쳐 평균적으로 남들보다 조금 더 분별 있게 행동하는 것뿐이죠.”

“제가 앞서 나가는 데 필요했던 건 바보들과 경쟁하는 것이었고, 다행히 바보는 넘쳐 났습니다.”

자신의 능력 범위를 찾는 일에 관해. 문장 중간에서 발췌함.

“앞으로 살면서 누군가 절세 상품을 권한다면, 제 조언은 사지 말라는 겁니다. 사실 누구든 큰 수수료와 200쪽짜리 투자설명서가 딸린 것을 권한다면, 그게 무엇이든 사지 마세요.”

그는 이를 '멍거의 법칙'이라 부른다.

“오랜 세월 제가 지켜본 사업상의 실수들 가운데 꼽자면, 세금을 너무 줄이려고 애쓰는 것이야말로 정말 어리석은 실수를 부르는 대표적인 원인 중 하나입니다. 워런과 저는 개인적으로 유전을 파지 않습니다. 우리는 세금을 냅니다.”

“투자 문제를 푸는 데 물리학을 많이 쓰는 것 같지는 않지만, 가끔은 도움이 됩니다. 이따금 어떤 멍청이가 물리 법칙에 어긋나는 제안을 하는데, 그 딱한 친구가 물리학을 전혀 모른다는 걸 알아차리는 순간 저는 곧바로 마음의 스위치를 꺼 버립니다.”

“화학적 의존으로 흘러갈 소지가 조금이라도 있는 행동이라면, 무조건 멀찌감치 떨어져 있어야 합니다. 그토록 큰 피해를 입을 가능성이라면, 아무리 작더라도 피해야 하니까요.”

“현실이 너무 고통스러워 견딜 수 없으니, 사람은 견딜 만해질 때까지 사실을 왜곡합니다.”

심리적 부정(denial)에 관해.

“오판은 햇빛과 같아서, 언제나 이 세상의 일부일 겁니다.”

부델의 메모에서 발췌(회고이나 교차 확인됨).