윤리에 관한 멍거

“그들은 금융업자들이 원하는 식의 회계 처리를 너무 관대하게 허용해 준다. 그들은 양심을 팔아넘겼으면서, 자기들이 양심을 팔아넘겼다는 사실조차 깨닫지 못한다.”

“모두를 구제할 수는 없다. 그랬다면 국민들 사이에 끝없는 반감을 불러일으켰을 것이다. 나라도 아마 리먼은 그냥 무너지게 내버려 뒀을 것이다.”

리먼 브라더스를 파산하게 내버려 둔 것이 자신이 보기에는 실수가 아니었던 이유에 대한 그의 설명.

“우리는 마땅히 해야 할 일과, 법적으로 문제를 일으키지 않으면서 할 수 있는 일 사이에 거대한 여지가 있어야 한다고 믿는다. 나는 그 경계선 근처에는 결코 가서는 안 된다고 생각한다.”

“자유 시장이라고 해서 그것이 곧 떳떳하다는 뜻은 아니다.”

휘트니 틸슨이 2005년 웨스코 회의에서 적은 메모에서.

“밸리언트는 그야말로 하수구였다. 그것을 만든 자들은 자기들이 받은 온갖 비난을 받아 마땅하다.”

“합리성은 도덕적 의무다. 합리적일 수 있는 능력을 갖추고도 비합리적으로 구는 것은 도덕적 실패다.”

“금전 등록기는 회중교회보다 인간의 도덕성에 더 크게 기여했다.”

“이상은 그저 법적으로 큰 문제를 일으키지 않으면서 벌 수 있는 돈을 몽땅 버는 것이 아니다. 그보다 더 큰 무언가다. 부는 그것이 정정당당하게 벌어들여지고 현명하게 쓰였을 때에만 우리가 기리는 것이다.”

깊이 파고들어야 나오는 명언으로, 그가 증조부의 말로 돌렸던 가훈 격언 ‘정정당당하게 벌고 현명하게 쓴 재산’과는 구별된다.

“자본주의가 벌 수 있는 돈을 죄다 벌어야 한다고 요구한다고는 생각하지 않는다. 그저 도리에 어긋나지 않는다는 이유만으로도 더 적은 것에 만족해야 할 때가 있다고 생각한다.”

“성모 마리아와 간음하지 않았다고 해서 인생에서 큰 점수를 따는 것은 아니라고 본다.”

월스트리트의 윤리에 관하여 — 법적 최소한만 겨우 지킨다고 해서 점수를 받는 것은 아니다.

“그런 것에 교양 있는 사람들과 점잖은 시민들의 투자가 몰린다는 것은 그야말로 끔찍한 일이다. 그것은 심히 잘못된 일이다. 우리는 사람들에게 해로운 것을 팔아 돈을 벌고 싶지 않다.”

로빈후드와 주문흐름 대가 지급(payment-for-order-flow)에 관하여 (2021).

“어떤 미망인이 50만 달러를 들고 당신을 찾아왔는데, 그녀를 인덱스 펀드에 넣어 줄 수 있는데도 당신이 1포인트가 아쉬워서 연 1포인트를 받아 챙긴다면, 그것은 심각한 도덕적 타락이다. 그렇게 사람들은 쓸모없는 조언을 대가로 미망인에게서 적잖은 수수료를 받아 챙긴다.”

공짜 인덱스 펀드보다 못한 조언을 해 주고 수수료를 받아 챙기는 자문가들에 관하여.

“진실을 말하면 자기가 한 거짓말을 기억할 필요가 없다. 늘 거짓말을 하다 보면 그게 점점 복잡해진다. 사실 너무 복잡해져서 결국 발을 헛디딜 수밖에 없고, 거짓말쟁이로 들통나고 만다.”

정직에 대한 그의 실용적 논거 — 진실은 결코 따로 기억할 필요가 없다.

“당신이 반대편에 서 있다면 사고 싶어질 만한 것을 세상에 내놓아야 한다.”

“예전의 부정직한 회계 방식을 그대로 두고 싶어 하는 현 의회 의원들은—아마 하원의 과반수일 텐데—원주율을 정수로 반올림하자던 사람들보다 훨씬 더 고약하다. 그 사람들은 멍청했다. 이 사람들은 대체로 멍청한 게 아니라 부도덕하다. 다시 말해, 그게 잘못인 줄 알면서도 굳이 하려 드는 것이다.”

악용 소지가 있는 스톡옵션 회계를 옹호하는 의회 의원들에 관하여.

“물론 그들은 우위를 점한다. 교묘하게 손에 넣은 우위다. 그리고 물론 나머지 문명사회에는 아무런 도움도 되지 않는다. 그것은 곡물 창고에 쥐들을 들이는 것과 다를 바 없다.”

초단타 매매(고빈도 거래)에 관하여 (마이클 루이스의 『플래시 보이스』 이후).

“투자은행업에서 정도(正道)가 왜 최선의 길인가? 붐비지 않기 때문이다.”

틸슨의 메모에서. 그가 다른 곳에서는 버핏의 말로 돌리는 ‘정도는 덜 붐빈다’는 발상.