Dans ses propres mots
Munger sur l'éthique
17 citations sourcées. Tous les thèmes
« Ils sont bien trop complaisants à fournir le genre de comptabilité que veulent les promoteurs financiers. Ils se sont vendus, et ils ne se rendent même pas compte qu'ils se sont vendus. »
« On ne peut pas sauver tout le monde. Cela aurait suscité une répulsion sans bornes dans le corps social. J'aurais probablement laissé tomber Lehman, moi aussi. »
Son explication des raisons pour lesquelles laisser Lehman Brothers faire faillite n'était pas, à ses yeux, une erreur.
« Nous estimons qu'il devrait y avoir un vaste espace entre tout ce que vous devriez faire et tout ce que vous pouvez faire sans avoir d'ennuis avec la loi. Je ne pense pas que vous deviez vous approcher si peu que ce soit de cette ligne. »
« Ce n'est pas parce que c'est un marché libre que c'est honorable. »
D'après les notes de Whitney Tilson sur la réunion Wesco de 2005.
« Valeant, bien sûr, était un cloaque. Ceux qui l'ont créé méritent tout l'opprobre qu'ils ont reçu. »
« La rationalité est un devoir moral. C'est une faute morale que d'être déraisonnable quand on a la capacité d'être raisonnable. »
« La caisse enregistreuse a fait davantage pour la morale humaine que l'Église congrégationaliste. »
« L'idéal n'est pas simplement de gagner tout l'argent qu'on peut légalement gagner sans s'attirer trop d'ennuis avec la loi. L'idée est plus grande que cela. C'est que nous ne célébrons la richesse que lorsqu'elle a été honnêtement acquise et sagement employée. »
Une citation rare — distincte de l'aphorisme familial « une fortune honnêtement acquise et sagement employée » qu'il attribuait à un arrière-grand-père.
« Je ne pense pas que le capitalisme exige que vous gagniez tout l'argent que vous pouvez. Je pense qu'il y a des moments où l'on devrait se contenter de moins, par simple souci de décence. »
« Je ne pense pas qu'on mérite beaucoup de mérite dans la vie pour ne pas avoir commis l'adultère avec la Vierge Marie. »
Sur l'éthique de Wall Street — on ne mérite aucun mérite pour avoir fait le strict minimum légal.
« C'est tout simplement abominable qu'une chose pareille attire les investissements d'hommes civilisés et de citoyens honnêtes. C'est profondément mal. Nous ne voulons pas gagner notre argent en vendant des choses qui sont mauvaises pour les gens. »
À propos de Robinhood et du paiement pour flux d'ordres (2021).
« C'est une profonde dépravation morale que, lorsqu'une veuve vient vous voir avec 500 000 dollars, vous lui factureriez un point par an alors que vous pourriez la placer dans les indices — mais vous avez besoin de ce point. Alors les gens se contentent de facturer à une veuve des honoraires considérables pour des conseils sans valeur. »
À propos des conseillers qui facturent des honoraires pour un conseil moins bon qu'un fonds indiciel gratuit.
« Vous n'avez pas à vous souvenir de vos mensonges, ce qui devient compliqué quand on ment tout le temps. En fait, cela devient si compliqué que vous finissez forcément par déraper et que l'on vous reconnaîtra pour le menteur que vous êtes. »
Son argument pratique en faveur de l'honnêteté — on n'a jamais à se souvenir de la vérité.
« Vous devez offrir au monde ce que vous achèteriez vous-même si vous étiez à l'autre bout de la transaction. »
« Les membres actuels du Congrès qui veulent maintenir l'ancienne comptabilité abusive, et qui sont probablement majoritaires à la Chambre des représentants, sont bien pires que ceux qui voulaient arrondir pi à un nombre entier. Ces gens-là étaient stupides. Ceux-ci, pour la plupart, ne sont pas stupides, mais malhonnêtes. Je veux dire, ils savent que c'est mal, et ils veulent le faire quand même. »
À propos des membres du Congrès défendant la comptabilité abusive des stock-options.
« Bien sûr qu'ils ont un avantage. Habilement obtenu. Bien sûr que cela n'apporte rien du tout au reste de la civilisation. C'est l'équivalent fonctionnel de laisser entrer les rats dans un grenier à grains. »
À propos du trading à haute fréquence (après « Flash Boys » de Michael Lewis).
« Pourquoi la voie de la droiture est-elle la meilleure dans la banque d'investissement ? Parce qu'elle n'est pas très encombrée. »
D'après les notes de Tilson ; l'idée de « la voie de la droiture / moins encombrée » qu'il attribue ailleurs à Buffett.