사회적 증거 성향

불확실성에 직면하면 뇌는 지름길을 택한다. 남들이 하는 대로 하는 것이다. 인류 역사의 대부분 동안 무리를 따라 하는 것은 합리적인 선택이었다. 무리가 달아나면, 먼저 달아나고 질문은 나중에 한다. 이 메커니즘은 자동적이며 대체로 무의식적이다. 멍거는 이것이 사람들이 어리둥절하거나 스트레스를 받을 때, 즉 자기 판단을 남에게 떠넘길 여유가 가장 없는 바로 그때 가장 강하게 작동한다고 지적했다.

음울한 실험실 사례는 방관자 효과다. 번화한 거리에서 누가 봐도 곤경에 처한 사람이 수십 명에게 무시당할 수 있다. 다른 누구도 반응하지 않는 것을 본 각각의 구경꾼이, 그것이 진짜 위급 상황은 아닐 거라고 결론짓기 때문이다. 모두가 다른 모두의 무반응을 증거로 읽어내고, 군중은 아무것도 하지 않기로 스스로를 설득한다. 명랑한 상업적 버전도 똑같은 힘이다. '베스트셀러'와 길게 늘어선 줄, 그리고 방청객 웃음소리는 모두 다른 사람들이 이미 선택했으니 당신도 그래야 한다는 신호를 보냄으로써 작동한다.

투자에서 사회적 증거는 거품과 공황을 부른다. 가격이 오르고 있으니 오르고 사람들이 몰려들고, 그러다 가격이 내리고 있으니 폭락하고 사람들이 달아난다. 가치에 대한 독자적인 추정 대신 군중의 행동이 그 자리를 대신하는 것이다. 멍거의 방어법은 스스로 사고를 마쳤다면 군중을 무시하는 법을 익히고, 단지 많은 사람이 믿는다는 이유만으로 붙들고 있는 결론은 특히 의심하는 것이었다. 그는 무리에서 떨어져 설 수 있는 기질, 즉 남들이 두려워할 때 탐욕스럽고 남들이 탐욕스러울 때 두려워하는 기질을 높이 샀다. 바로 이 성향에 정면으로 거스르기 때문이었다.