Dans ses propres mots

Munger sur l'effet de levier et l'endettement

« Il n'y a que trois façons pour une personne intelligente de se ruiner : l'alcool, les femmes et l'effet de levier. »

Attributed to Munger via Warren Buffett · as recalled

Buffett a maintes fois attribué cette phrase à Munger ; aucun enregistrement de source unique n'en fixe l'occasion exacte.

« C'est vraiment insensé de recourir à l'effet de levier quand on est très à l'aise et en sécurité. La valeur marginale d'un petit gain de rendement supplémentaire est dérisoire. »

Wesco Financial annual meeting, 1991 (Pasadena), as published in Outstanding Investor Digest, May 24, 1991 · 1991 · as recalled

« En ingénierie, les gens prévoient une grande marge de sécurité. Mais dans le monde de la finance, les gens se moquent éperdument de la sécurité. Ils laissent les choses gonfler, gonfler et gonfler encore. Le tout étant facilité par une comptabilité mensongère. »

Berkshire Hathaway annual meeting, 2003 (Whitney Tilson's meeting notes; quoted in Tren Griffin, 'Charlie Munger: The Complete Investor', 2015) · 2003 · as recalled · where he said it ↗

D'après les notes de Tilson de 2003 (quasi verbatim, ce n'est pas une transcription officielle).