En sus propias palabras
Munger sobre la ética
17 citas con fuente. Todos los temas
«Son demasiado permisivos al ofrecer el tipo de contabilidad que quieren los promotores financieros. Se han vendido, y ni siquiera se dan cuenta de que se han vendido.»
«No puedes salvar a todo el mundo. Eso habría provocado un rechazo ilimitado en la opinión pública. Yo probablemente también habría dejado caer a Lehman.»
Su explicación de por qué dejar quebrar a Lehman Brothers no fue, a su juicio, un error.
«Creemos que debería existir un amplísimo margen entre todo lo que deberías hacer y todo lo que puedes hacer sin meterte en problemas legales. No creo que debas acercarte ni de lejos a esa línea.»
«Que sea un mercado libre no significa que sea honorable.»
De las notas de Whitney Tilson sobre la reunión de Wesco de 2005.
«Valeant, por supuesto, era una cloaca. Quienes la crearon se merecen todo el oprobio que recibieron.»
«La racionalidad es un deber moral. Es un fracaso moral ser irracional cuando tienes la capacidad de ser razonable.»
«La caja registradora hizo más por la moral humana que la Iglesia Congregacionalista.»
«El ideal no es solo ganar todo el dinero que se pueda ganar legalmente sin causar demasiados problemas legales. La idea es más grande que eso. Es que celebramos la riqueza únicamente cuando se ha conseguido con justicia y se ha empleado con sabiduría.»
Una cita poco conocida — distinta del aforismo del lema familiar «una fortuna conseguida con justicia y empleada con sabiduría» que él atribuía a un bisabuelo.
«No creo que el capitalismo exija que ganes todo el dinero que puedas. Creo que hay momentos en los que deberías conformarte con menos, sencillamente por ideas de decencia.»
«No creo que en la vida te lleves mucho mérito por no cometer adulterio con la Virgen María.»
Sobre la ética en Wall Street — no se te reconoce ningún mérito por limitarte a cumplir el mínimo legal.
«Es sencillamente espantoso que algo así atraiga la inversión de hombres civilizados y ciudadanos decentes. Está profundamente mal. No queremos ganar dinero vendiendo cosas que perjudican a la gente.»
Sobre Robinhood y el pago por flujo de órdenes (2021).
«Es una profunda depravación moral que una viuda acuda a ti con 500.000 dólares y le cobres un punto al año cuando podrías colocarla en los índices — pero es que necesitas ese punto. Así que hay quien le cobra a una viuda una comisión considerable por un consejo que no vale nada.»
Sobre los asesores que cobran una comisión por un consejo peor que un fondo indexado gratuito.
«No tienes que acordarte de tus mentiras, lo cual se complica si te pasas el día mintiendo. De hecho, se complica tanto que seguro que tropiezas y te descubren como mentiroso.»
Su argumento práctico a favor de la honestidad — nunca tienes que acordarte de la verdad.
«Hay que entregarle al mundo lo que tú mismo comprarías si estuvieras en el otro lado.»
«Los actuales miembros del Congreso que quieren conservar la antigua contabilidad abusiva, que probablemente son la mayoría de la Cámara de Representantes, son mucho peores que quienes querían redondear pi a un número entero. Aquellos eran estúpidos. Estos en su mayoría no son estúpidos, sino deshonrosos. Quiero decir, saben que está mal y aun así quieren hacerlo.»
Sobre los miembros del Congreso que defienden la contabilidad abusiva de las opciones sobre acciones.
«Por supuesto que tienen una ventaja. Hábilmente obtenida. Por supuesto que al resto de la civilización no le aporta ningún bien. Es el equivalente funcional de dejar entrar a las ratas en un granero.»
Sobre la negociación de alta frecuencia (tras «Flash Boys» de Michael Lewis).
«¿Por qué el camino noble es la mejor vía en la banca de inversión? Porque no está muy concurrido.»
De las notas de Tilson; la idea del «camino noble / menos concurrido» que en otras ocasiones atribuye a Buffett.