리더십과 자본 배분에 관하여, 토드 콤스와 함께 (2022)

멍거에게는 진심으로 존경하는 기업 경영자들의 짧은 명단이 있었는데, 테레다인(Teledyne)의 창업자 헨리 싱글턴(Henry Singleton)은 그 명단의 거의 맨 위에 있었다. 2022년 이 대화에서 멍거는 버핏이 버크셔의 포트폴리오 운용을 돕기 위해 고용한 두 명의 투자 매니저 중 한 사람인 토드 콤스를 상대로, 자신이 경영의 핵심으로 여긴 주제 — 자본의 배분 — 을 들여다보는 렌즈로 싱글턴을 활용한다.

볼 만한 이유. 추상적으로 들리는 개념을 보기 드물게 구체적으로 다룬다. 멍거는 싱글턴의 행적 — 주가가 쌀 때 자사주를 사들이고, 비쌀 때 발행하며, CEO가 어떻게 처신해야 하는지에 관한 월스트리트의 관행을 무시한 것 — 이 어째서 제대로 된 자본 배분을 보여주는지, 그리고 어째서 그토록 적은 경영자만이 이를 해내는지를 설명한다. 콤스는 예리한 대화 상대이며, 주거니 받거니 하는 이 대화는 멍거를 리더십과 인센티브, 그리고 그가 위대한 경영자를 그저 유능한 경영자와 갈라놓는다고 본 합리성에 관한 구체적인 이야기로 이끈다.

주식 종목 선정 그 자체보다 경영과 자본 배분에 관심 있는 사람이라면 누구에게나 강력히 추천하는 선택이다. 위에 링크된 공식 YouTube 업로드를 통해 시청하라.