倫理について語るマンガー

「彼らは、金融業の仕掛け人が欲しがる類いの会計を提供することにあまりにも甘い。彼らは魂を売ってしまったのに、自分が魂を売ったことにすら気づいていない。」

「すべての者を救うことはできない。それをやれば、国民のあいだに際限のない反発を生んだだろう。私だってリーマンは破綻させていたと思う。」

リーマン・ブラザーズを破綻させたことが、彼の見るところ誤りではなかった理由についての説明。

「やるべきこと一切と、法的なトラブルにならずにやれること一切とのあいだには、広大な領域があるべきだと我々は信じている。あの一線には、近づきすぎてもいけないと思う。」

「自由市場だからといって、それが立派だということにはならない。」

2005年のウェスコ会合に関するホイットニー・ティルソンのメモより。

「バリアントは、もちろん、ドブだったよ。あれを作り上げた連中は、浴びせられた非難をすべて受けて当然だ。」

「合理性は道徳的義務だ。理性的でいられる能力がありながら理不尽であることは、道徳的な失敗なのだ。」

「人間の道徳に対しては、教会よりもレジスター(現金登録機)のほうがよほど貢献した。」

「理想とは、たいした法的トラブルを起こさずに合法的に稼げる金をただひたすら稼ぐことではない。理念はそれよりも大きい。富というものは、公正に勝ち得られ、賢明に使われたときにのみ称えられるべきだ、ということなのだ。」

通好みの一節——彼が曽祖父の言葉として引いた家訓の格言「公正に勝ち得て賢明に使われた財産」とは別物。

「資本主義が、稼げる金をすべて稼げと要求しているとは思わない。ただ品位の観念だけを理由に、より少ないもので満足すべきときがあると私は思う。」

「聖母マリアと姦淫を犯さなかったからといって、人生でたいして称賛されるわけではないと思うね。」

ウォール街の倫理について——法的な最低限をこなしただけでは、何の手柄にもならない。

「そんなものが、教養ある人々や良識ある市民から投資を呼び込むというのは、実にけしからん話だ。深く間違っている。我々は、人々に害を及ぼすものを売って金儲けをしたくはない。」

ロビンフッドと、注文回送の見返り(ペイメント・フォー・オーダー・フロー)について(2021年)。

「ある未亡人が50万ドルを持って訪ねてきたとき、インデックスに入れてやれるのに年に1ポイントを取るというのは、深い道徳的堕落だ——だが、こちらはその1ポイントが要る。だから人は、無価値な助言の対価として、未亡人からかなりの手数料をただ取りするわけだ。」

無料のインデックスファンドにも劣る助言の対価に手数料を取るアドバイザーについて。

「真実を語っていれば、自分の嘘を覚えておく必要がない。嘘をつき続けていると、これが厄介になる。実際、あまりに厄介になるので、いずれ必ずボロを出し、嘘つきだと見抜かれることになる。」

正直であることの実利的な根拠——真実を覚えておく必要は決して生じない。

「自分が反対側の立場にいたら買うであろうものを、世の中に届けたいものだ。」

「従来の不正な会計を温存したがっている現職の議員たち——おそらく下院の過半数を占めているが——は、円周率をきりのいい数字に丸めたがった連中よりも、はるかにたちが悪い。あの連中は愚かだった。こちらの連中はおおむね愚かではないが、不名誉だ。つまり、間違っていると分かっていながら、それでもやりたがっているのだ。」

不正なストックオプション会計を擁護する議員たちについて。

「もちろん彼らには優位性がある。巧妙に手に入れたものだ。もちろんそれは、残りの文明社会には何の益ももたらさない。これは穀物倉にネズミを入れてやるのと機能的に同じことだ。」

高頻度取引について(マイケル・ルイスの『フラッシュ・ボーイズ』を受けて)。

「投資銀行業において、なぜ正道が最善なのか? あまり混んでいないからだ。」

ティルソンのメモより。「正道は混んでいない」という考えを、彼は別の場ではバフェットの功績としている。