Cause d'erreur de jugement nº 14
Tendance à la surréaction à la privation
Nous réagissons bien plus fortement à une perte, ou même à une menace de perte ou à un échec de justesse, qu'à un gain équivalent — ce qui nous rend irrationnels face aux deux.
Perdre quelque chose fait plus mal que gagner la même chose ne fait du bien. La « surréaction à la privation » de Munger recouvre à la fois le fait d'être privé de quelque chose que l'on possède déjà et celui de se voir refuser quelque chose que l'on était sur le point d'obtenir. L'asymétrie est forte : la douleur de perdre 100 $ l'emporte sur le plaisir d'en trouver 100, et les gens prendront des risques insensés et se battront avec acharnement pour éviter une perte pour laquelle ils n'auraient jamais pris le moindre risque afin de la remporter au départ. C'est le même terrain que les économistes comportementaux ont plus tard cartographié sous le nom d'« aversion à la perte ».
Le volet de l'échec de justesse est tout aussi puissant et explique bien des comportements de jeu. Une machine à sous qui affiche deux cerises et une troisième presque alignée — presque le jackpot — est bien plus addictive que des résultats aléatoires, parce que le cerveau réagit à la récompense manquée de peu comme à une véritable privation, et la poursuit. Le même mécanisme retient les gens dans des positions perdantes : un investisseur en moins-value sur une action s'y cramponne, refusant de « cristalliser » la perte, et une personne qui a fait la queue pendant des heures achètera quelque chose dont elle ne veut pas plutôt que de repartir les mains vides.
Le conseil de Munger est de reconnaître que l'ampleur ressentie d'une perte potentielle est exagérée par cette tendance, et de prendre ses décisions en fonction des enjeux réels plutôt que du ressenti déséquilibré. La même idée a un usage offensif : les gens défendent farouchement ce qu'ils estiment être à eux, de sorte que présenter une chose comme une perte à éviter est bien plus motivant que de la présenter comme un gain à conquérir — un levier qu'il vaut la peine de comprendre, tant pour s'en servir que pour y résister.
