«Es muy difícil invertir bien el dinero, y creo que es casi imposible hacerlo una y otra y otra vez en el capital riesgo. Algunas operaciones se ponen tan candentes, y tienes que decidir tan deprisa, que en realidad todos no hacéis más que una especie de apuesta.»

«Es notable cuánta ventaja a largo plazo ha conseguido gente como nosotros por intentar ser consistentemente no estúpidos, en lugar de intentar ser muy inteligentes.»

«Es notable cuánta ventaja a largo plazo ha conseguido gente como nosotros por intentar ser consistentemente no estúpidos, en lugar de intentar ser muy inteligentes. Debe de haber algo de sabiduría en el refrán popular: 'Son los buenos nadadores los que se ahogan.'»

Versión extendida tal como aparece impresa en el Almanack; la primera frase es el núcleo más citado.

«Es notable cuánta ventaja a largo plazo ha conseguido gente como nosotros por intentar ser consistentemente no estúpidos, en lugar de intentar ser muy inteligentes. La gente intenta ser lista; lo único que yo intento es no ser idiota, pero es más difícil de lo que la mayoría cree.»

«Intentamos sacar más provecho de recordar siempre lo obvio que de captar lo esotérico.»

De la carta de Munger como presidente de Wesco; precede inmediatamente a la célebre frase de 'consistentemente no estúpidos'.