Munger sobre Temperamento

“Inveja, ressentimento, vingança e autopiedade são modos de pensamento desastrosos. A autopiedade chega bem perto da paranoia, e a paranoia é uma das coisas mais difíceis de reverter. Você não quer escorregar para a autopiedade.”

“Um grande caráter e o temperamento certo vencem um QI elevado que não os tem, em quase todas as vezes.”

Capta o ponto recorrente de Munger sobre 'temperamento acima do QI', mas esta formulação exata é uma paráfrase, não uma citação verbatim verificada.

“A vida terá golpes terríveis, golpes horríveis, golpes injustos. Não importa. Algumas pessoas se recuperam e outras não. E aí acho que a atitude de Epiteto é a melhor. Ele achava que toda chance perdida na vida era uma oportunidade de se comportar bem, toda chance perdida na vida era uma oportunidade de aprender algo.”

“De modo geral, inveja, ressentimento, vingança e autopiedade são modos de pensamento desastrosos. Toda vez que você se pegar escorregando para a autopiedade, não me importa qual seja a causa, seu filho pode estar morrendo de câncer, a autopiedade não vai melhorar a situação.”

“Muita gente com QI alto é péssima investidora porque tem um temperamento péssimo. E é por isso que dizemos que ter um certo tipo de temperamento é mais importante que inteligência. Você precisa manter a emoção crua e irracional sob controle.”

“A todos que acham o atual clima de investimentos difícil, complicado e um tanto confuso, eu diria: bem-vindos à vida adulta.”

Ele também usou 'bem-vindos à vida adulta' na reunião de 2019; esta é a de 2022.

“É impressionante como essas pessoas tão inteligentes acham difícil mudar de ideia, por mais erradas que estejam.”

Formulação aproximada — anotações independentes da mesma reunião a registram de forma um pouco diferente.

“Minha terceira receita para a infelicidade é desmoronar e ficar lá embaixo quando você levar o primeiro, o segundo, o terceiro revés grave na batalha da vida.”

Dito com ironia (uma 'receita para a infelicidade'); o conselho verdadeiro é resiliência depois dos seus primeiros tropeços.

“O ressentimento sempre funcionou para mim exatamente como funcionou para o Carson. Não poderia recomendá-lo mais a você, se o que você deseja é a infelicidade.”

Sarcástico — parte de suas 'receitas para a infelicidade' às avessas, ampliando uma piada de formatura de Johnny Carson. O conselho verdadeiro é abandonar o ressentimento.

“Na verdade, dá para argumentar que, se você não está disposto a reagir com equanimidade a uma queda de 50% no preço de mercado duas ou três vezes por século, você não está apto a ser um acionista comum e merece o resultado medíocre que vai obter em comparação com as pessoas que de fato têm o temperamento, que conseguem ser mais filosóficas a respeito dessas oscilações de mercado.”

De sua entrevista à BBC; a versão curta amplamente divulgada omite a frase final aqui restaurada.

“Os nerds que foram pacientes e racionais acabaram se saindo bem — aqueles que viveram dentro de suas posses, se esforçaram para ser sensatos e, quando viram uma oportunidade, a agarraram com muita ferocidade. Então, se você não é um nerd, não posso ajudá-lo.”

Condensado de uma única resposta contínua — nenhuma palavra alterada.

“A regra de ferro da vida é que todo mundo sofre.”

“Se você aguentar firme, consegue superar quase tudo. … Se você tiver de andar pelas ruas, chorando algumas horas por dia como parte do aguentar firme — vá em frente e chore à vontade. Mas você tem que — você não pode desistir. Pode chorar, tudo bem, mas não pode desistir.”

Condensado da transcrição da CNBC (uma oração elidida); 'tudo bem' conforme a versão da CNBC.

“Nós jamais trocaríamos dinheiro por infelicidade.”

“Conduza sua vida de modo a conseguir encarar uma queda de 50% com aplomo e elegância. Não tente evitá-la. Ela virá. Aliás, se ela não vier, eu diria que você não está sendo agressivo o suficiente.”

Sobre suportar quedas de mercado; ele chamou sua própria queda de ~50% em 1973–74 de 'uma parte da maturidade'.

“Pessoas que não conseguem ficar sozinhas com seus próprios pensamentos por muito tempo são péssimas candidatas a se tornarem investidores bem-sucedidos.”

“Também acho que a pessoa deve reconhecer a realidade mesmo quando não gosta dela, aliás, especialmente quando não gosta dela.”

“Você não quer tomar decisões importantes com raiva. Você quer demonstrar tanta dureza quanto seu dever exige, e não quer acrescentar um único iota a mais só porque está com raiva.”

Sobre como a Berkshire lidou com o caso Sokol/Lubrizol; ele creditou Tom Murphy — 'você sempre pode mandar um homem para o inferno amanhã.'

“Se você perguntar qual estado de espírito tem mais probabilidade de causar o maior dano a um indivíduo — à sua felicidade, à sua contribuição aos outros — a resposta seria algum tipo de autopiedade paranoica. Não consigo imaginar um estado de espírito mais destrutivo. Hoje há departamentos inteiros que querem que todos se sintam vítimas. E você paga dinheiro para mandar seus filhos a lugares onde é isso que lhes ensinam.”

Levemente comprimido de uma resposta mais longa sobre a cultura acadêmica da vitimização; formulação aproximada.

“É muito contraproducente para um indivíduo sentir-se uma vítima, mesmo que seja. Ter a sensação profunda de que a culpa é toda de outra pessoa é uma maneira muito contraproducente de pensar.”

“Warren e eu não somos prodígios. Não sabemos jogar xadrez de olhos vendados nem ser pianistas de concerto. Mas os resultados são prodigiosos, porque temos uma vantagem de temperamento que mais do que compensa a falta de pontos de QI.”

“O mundo me promoveu até o lugar em que estou pressionado. E, se você tiver sorte, isso vai acontecer com você. É lá que você quer chegar, sob pressão. Você quer que todas as suas forças sejam exigidas.”

Sobre querer que todas as suas forças sejam exigidas; a gramática falada foi preservada.

“Bom investimento exige uma combinação estranha de paciência e agressividade — e poucas pessoas a têm.”

“Tenho 76 anos de idade. Já passei por vários períodos de baixa. Se você viver muito tempo, vai estar fora da moda dos investimentos parte do tempo.”

Da biografia escrita por Lowe; sobre suportar um período de baixa.

“Não é para ser fácil. Quem acha fácil é burro.”

De uma conversa privada, preservada por Howard Marks; sem ocasião pública.

“Por que ganhar dinheiro deveria ser difícil? Por que deveria ser fácil?”

“Acho que os grandes investidores, até certo ponto, são como os grandes enxadristas — eles quase nascem para ser investidores.”

“Acho que a velocidade é superestimada. Tive um colega de quarto na Caltech que tinha uma mente brilhantíssima, e eu resolvia os problemas mais rápido que ele, mas ele nunca errava, e eu errava. Então eu não ficaria muito desanimado se você tiver que ir um pouco mais devagar. Que diferença diabos isso faz?”

A alguém preocupado por ler devagar.

“A ideia geral de que uma pessoa deveria simplesmente gritar reprovação o dia inteiro contra tudo de que desaprova é muito suspeita. No mundo em que vivemos, as pessoas realizam mais quando escolhem bem as ocasiões para a desaprovação pública. Se todos fizéssemos isso, não conseguiríamos ouvir uns aos outros.”

“Não acho que a maneira certa de lidar com todo sujeito durão que está brigando contra você seja com hostilidade ilimitada. Há momentos, eu acho, em que eles deveriam ser desarmados com gentileza. Mesmo que estejam errados.”

Sobre lidar com adversários; o gatilho imediato foram as relações entre EUA e Rússia.

“Sou muito bom em reconhecer vantagens injustas. E tive vantagens injustas na velhice, do mesmo jeito que tive vantagens injustas quando não era velho, e quando elas surgiram, eu simplesmente as agarrei. Bum, bum, bum.”

Da entrevista que a CNBC divulgou no dia em que ele morreu.

“Meu conselho seria: se você tem uma desvantagem que pode ser corrigida, corrija-a. Se não pode ser corrigida, aprenda a viver sem ela. O que mais você pode fazer? Você conserta o que pode ser consertado, e o que não pode ser consertado, você suporta.”

“Acho mesmo que há muito a dizer a favor de desenvolver um temperamento capaz de possuir ações sem se afligir. A disposição aflita é inimiga do desempenho de longo prazo.”

Suavizado a partir de um falso começo verbal; no mais, literal.

“Desenvolvi mais coragem depois de descobrir que conseguia lidar com a adversidade. Então talvez você devesse molhar os pés com um pouco mais de fracasso.”

A resposta de Buffett: ‘Eu certamente segui esse conselho.’

“Não é que sejamos tão inteligentes. É que nos mantivemos sãos. Porque boa parte do que acontece é absolutamente maluca.”

O resumo dele sobre a verdadeira vantagem da Berkshire.

“Eu nunca a compraria, e nunca a venderia a descoberto.”

Sobre a Tesla; ele então citou Howard Ahmanson sobre Elon — ‘nunca subestime o homem que se superestima.’

“A maneira certa de atravessar a vida é encará-la conforme ela vem e fazer o melhor que você pode. E se você viver até uma idade avançada, vai receber a sua parte.”

“O homem é prisioneiro de seus talentos.”

Das anotações de Whitney Tilson.