デイリー・ジャーナル年次総会 2019

2019年までに、デイリー・ジャーナル総会はバリュー投資の年中行事として定着し、CNBCは2時間におよぶ全セッションをオンラインで配信した。マンガーは95歳にして完全に主導権を握り、市場、銀行、中国、そして自身の失敗についての質問を、何十年も変わらぬ言葉の経済性でさばいていた。

見どころ。 これは、マンガーが事業と国家を同時にどう評価するのかを理解するうえで、最も優れた単独セッションのひとつだ。ほとんどのアメリカ人が中国市場を手出し無用とみなしていた時期に、なぜ彼が早くから、そして動じることなく中国株に向き合えたのかを、彼は率直に説明している――当時は逆張りに見えたその姿勢は、BYDのような企業に対する彼とリー・ルーの確信に直結していた。銀行業についての彼の発言は有益なチェックリストになる。金融で稼がれる金の大半は、自分ならやらないことを進んでやる連中が手にしているのだ、と彼は警告する。だから秘訣は、そうしたことをやらない人々が経営する稀な銀行を保有することにある。

注目の論点: 政治リスクがあってもなお投資対象たりうる市場としての中国、健全な銀行と危険な銀行をどう見分けるか、忍耐と集中の論拠、そして賢さを追い求めるより愚かさを避けるほうが勝るという彼の一貫した主張。