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60年にわたるパートナーシップの始まり

マンガーとバフェットの出会い

チャーリー・マンガーとウォーレン・バフェット——バークシャー・ハサウェイを築き上げた二人——は、はじめからパートナーとして育ったわけではない。二人が引き合わされたのは1959年、オマハでの食事の席でのことだ。当時ロサンゼルスの弁護士だったマンガーが、亡き父の身辺を整理するために故郷へ戻っていた時期である。共通の友人であるデイヴィス一家は、この理知的で軽口をたたく二人のオマハっ子があまりに似ているので、会わせずにはいられないと考えた。二人は数分で意気投合し、その夜に始まった会話は、電話と手紙を通じて、その後60年以上にわたって続いた。

要点。 チャーリー・マンガーとウォーレン・バフェットが出会ったのは1959年、オマハでのある夕食の席でのことだった。この会は、バフェットの初期の投資家だったエドウィン・デイヴィス医師の一家が設けたものである。当時ロサンゼルスの弁護士だったマンガーは、亡き父の法律事務所をたたむために町へ戻っていた。二人は数分で意気投合し、生涯のパートナーとなった。

前日譚——二人は同じオマハの食料品店で、何年も隔てて働いていた

二人の友情にまつわる最も奇妙な事実は、その20年も前に危うく友人同士になりかけながら、すれ違ってしまったことだ。1930年代後半、十代のチャーリー・マンガーは、ウォーレンの祖父アーネスト・バフェットが営むオマハの食料品店「バフェット&サン」で店員として働いていた——マンガーが好んで振り返った、大恐慌時代の長時間で薄給の勤めである。ウォーレン・バフェットも少年の頃、同じ店で、同じ厳格な祖父のもとで働いた。

しかし、二人がそこで顔を合わせることはなかった。マンガーはおよそ6歳半年上で（1924年1月1日生まれ、対してバフェットは1930年8月30日生まれ）、勤めた時期がそもそも重ならなかったのだ。二人とも、生涯にわたってこの自分たちにまつわる逸話を語り続けた——それぞれが別々に認めた、二人の歴史の中で唯一のエピソードである。

出典
  • バフェット&マンガー、CNBC——「Lessons from working for Buffett's grandfather」（2016年）
  • ジャネット・ロウ『Damn Right! Behind the Scenes with Berkshire Hathaway Billionaire Charlie Munger』（Wiley, 2000年）

二人は実際、どのように出会ったのか？

1959年、マンガーの父で、オマハで尊敬を集めた弁護士アルフレッド・ケース・マンガーが亡くなり、当時ロサンゼルス近郊で弁護士をしていたチャーリーは、遺産を整理し事務所をたたむために戻ってきた。この帰郷が、きっかけを生んだ。その数年前の1957年、エドウィン・デイヴィスというオマハの医師が、ろくに調査もせずにウォーレン・バフェットの駆け出しのパートナーシップに10万ドルを投じていた。当惑したバフェットが理由を尋ねると、デイヴィスは、バフェットが一家の最も親しい友人であるチャーリー・マンガーを思い起こさせるからだ、と答えた。（「チャーリー・マンガーのことは知らなかった」と後にバフェットは語っている。「だが、もう彼のことが気に入っていた」。）

マンガーがオマハに滞在している間に、デイヴィス家は二年越しに望んでいた引き合わせを実現させた。この夕食会を手配したのは父親のデイヴィス博士ではなく、その息子で子どもの頃からマンガーの親友だったニール・デイヴィスであり、バフェットのパートナーたちも同席した。二人はオマハでの食事の席で顔を合わせた。（正確な会場については実際に諸説ある。伝記作家によってオマハ・クラブとも、ジョニーズ・カフェとも言われ、アリス・シュローダーは、食い違う各説はおそらく数日間にわたる複数の夕食が混同されたものだろうと指摘している。そのため本ページでは、店名ではなく都市名を挙げるにとどめている。）

出典
  • アリス・シュローダー『The Snowball: Warren Buffett and the Business of Life』（2008年）、論争のある会場に関する巻末注27を含む
  • ジャネット・ロウ『Damn Right!』（Wiley、2000年）第1章
  • 「The Not-So-Silent Partner」Forbes、1996年1月22日（Lenzner & Fondiller）

二人はすぐに意気投合したのか。

すぐに意気投合した。二人ともが語るところでは、打ち解けたのは一瞬だった。二人は何時間も語り合い、互いのなかに、同じく落ち着きがなく、既成概念にとらわれず、猛烈なまでに理性的な気質を見て取った。バフェットのお気に入りの語り口はこうだ。「話し始めて五分ほどで、チャーリーは自分のジョークに自分で笑い転げているような有様だった——それはまさに私がやっていたことと同じだった。私はこう思った。『こんな男には二度と出会えないだろう』と」

これはバフェットが何十年もかけて磨き上げてきた逸話であり、「笑い転げていた」というのは愛情のこもった誇張だ——しかも彼が語っているのは、二人とも自分のジョークで笑っていたということであって、マンガー一人のことではない点に注意したい。とはいえ、その中身は確かで、二人ともが認めている。オマハの二人のはみ出し者は、それぞれ心の中で、ついに知的に対等な相手に出会ったと確信していたのだ。

出典
  • ウォーレン・バフェット、CNBC——「Buffett reflects on his first meeting with Munger」（2021年6月29日）
  • ロジャー・ローウェンスタイン『Buffett: The Making of an American Capitalist』（1995年）

二人は最初からビジネスパートナーだったのか。

いや——そして、ここが大半の語り直しで取り違えられている部分だ。1960年代の大半、二人はまったく別々の店を切り盛りしていた。バフェットはオマハでバフェット・パートナーシップを営み、マンガーは——バフェットがほどなくして本業の法律家業から引き離した相手だが（「私は彼に、法律は趣味としてはいいが、君はもっと大きなことができると言った」とバフェットは書いている）——1962年にロサンゼルスで自身の投資会社ホイーラー・マンガー社（Wheeler, Munger & Co.）を設立した。二人は正式なパートナーではなかった。1,500マイル離れた場所でそれぞれ資金を運用する二人の友人であり、電話と手紙で頻繁に——しばしばほぼ毎日——連絡を取り合い、アイデアを交換し、時には同じ株を買うこともあった。

その電話線を伝って行き来したもののうち、最も大きな帰結をもたらしたのは、考え方の転換だった。マンガーはバフェットを、ベン・グレアム流の厳格な「タバコの吸い殻」的な割安株漁りから引き離し、本当に優れた事業には相応の対価を払う方向へと押しやった。バフェット自身がはっきりこう述べている。「チャーリーは私を、ベン・グレアムに教わったようにただ割安なものを買うだけではない方向へと押しやってくれた。これこそが彼が私に与えた本当の影響だった」。1972年のシーズ・キャンディーズ買収——素晴らしい事業を、安値ではないが妥当な価格で買ったもの——は、その転換が生んだ、教科書どおりの最初の果実である。

出典
  • ウォーレン・バフェット『The Superinvestors of Graham-and-Doddsville』（1984年、コロンビア大学での論考）——「法律は…趣味として」のくだり
  • アリス・シュローダー『The Snowball』（2008年）——ホイーラー・マンガー社（Wheeler, Munger & Co.）とジャック・ホイーラーについて
  • 「The Not-So-Silent Partner」Forbes、1996年1月22日——「チャーリーは私を…押しやってくれた」

その友情はどうなっていったのか。

マンガーは1970年代半ばにホイーラー・マンガーを畳み、1978年に正式にバークシャー・ハサウェイの副会長に就任した——2023年11月に、100歳まであと四週間というところで亡くなるまで保ち続けた肩書きである。バフェットはやがて彼を「現在のバークシャーの設計者」と呼び、自らはその設計を実行する「元請け業者」だとし、ただ『ノー』と言うだけで取引を葬り去ることをいとわない彼を「忌まわしきノーマン（the abominable no-man）」と名づけた。

共通の友人たちが1959年の夕食会で無理やり成立させねばならなかったこのパートナーシップは、本質的に途切れることなく64年間続いた。（そこから先の展開——その実績と二人の違い——については、実績（トラックレコード）のページと「マンガー対バフェット」のページで扱っている。）

出典
  • ウォーレン・バフェット、バークシャー・ハサウェイ2023年年次書簡（2024年2月）——「設計者…元請け業者」
  • バークシャー・ハサウェイの委任状／会社沿革——1978年以降、マンガーは副会長

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パートナーとなってから二人がどこで違っていたか——マンガー対バフェット。 そして二人が築いた実績——彼の投資トラックレコード。