तथ्य दुरुस्त कीजिए
मंगर को गलत श्रेय दिए गए कथन
वे पंक्तियाँ जिन्हें इंटरनेट लगातार चार्ली मंगर के मुँह में डालता रहता है, पर जो उन्होंने कभी कही ही नहीं। हम असली लेखक और स्रोत का नाम बताते हैं — क्योंकि जो आर्काइव नकली बातें दोहराए, वह किसी काम का नहीं। इनमें से कोई पंक्ति खोज रहे हैं? आप सही जगह पर हैं; बस, कही यह उन्होंने नहीं थी।
“अगर आप समझदार हैं तो आपको इसकी ज़रूरत नहीं, और अगर आप नासमझ हैं तो आपको इसका इस्तेमाल ही नहीं करना चाहिए।”
मंगर नहीं। दरअसल वॉरेन बफेट — फ़ाइनेंशियल क्राइसिस इंक्वायरी कमीशन का साक्षात्कार, 2010. लीवरेज / मार्जिन कर्ज़ पर।
इसे लगातार मंगर के नाम से जोड़ा जाता है क्योंकि यह उनकी "शराब, महिलाएँ और लीवरेज" वाली पंक्ति के साथ-साथ चलती है — पर शब्द बफेट के हैं, और बात मार्जिन कर्ज़ की है।
इसी विचार पर मंगर की असली पंक्ति: “किसी समझदार आदमी के दिवालिया होने के सिर्फ़ तीन ही तरीके हैं: शराब, महिलाएँ और लीवरेज।”
“किसी शानदार कंपनी को उचित कीमत पर खरीदना उससे कहीं बेहतर है कि आप किसी साधारण कंपनी को शानदार कीमत पर खरीदें।”
मंगर का नहीं। दरअसल वॉरेन बफ़ेट का — उनका 1989 का बर्कशायर हैथवे शेयरधारक पत्र। गुणवत्ता बनाम कीमत पर।
बफ़ेट ने यह 1989 में लिखा था — और उसी साँस में इस समझ का श्रेय मंगर को दिया: "चार्ली ने इसे शुरू में ही समझ लिया था; मैं देर से सीखने वालों में था।" यानी विचार सचमुच मंगर का है; शब्द बफ़ेट के हैं। यही दोहरी उत्पत्ति ठीक वह वजह है जिससे यह मंगर के उद्धरणों की सूचियों में जा पहुँचता है।
मंगर का अपना संस्करण: “उचित कीमत पर एक बेहतरीन कारोबार, बेहतरीन कीमत पर एक साधारण कारोबार से श्रेष्ठ होता है।”
“विविधीकरण अज्ञानता के ख़िलाफ़ सुरक्षा है। अगर आपको पता है कि आप क्या कर रहे हैं, तो इसका कोई ख़ास मतलब नहीं रह जाता।”
मंगर का नहीं। दरअसल वॉरेन बफ़ेट का — उनके 1993 के बर्कशायर हैथवे पत्र का एक-पंक्ति वाला रूप। विविधीकरण पर।
बफ़ेट की बात, उनके 1993 के पत्र से: किसी "कुछ जानने वाले निवेशक" के लिए व्यापक विविधीकरण का कोई मतलब नहीं है। यह मंगर के नाम इसलिए चढ़ा दिया जाता है क्योंकि दोनों साझेदारों ने दशकों तक एक ही मंच से मिलकर अति-विविधीकरण और आधुनिक पोर्टफोलियो सिद्धांत का मज़ाक उड़ाया।
विविधीकरण पर मंगर की असली पंक्ति: “आपको इस सारे बेकार विविधीकरण की ज़रूरत नहीं है। अगर आपके पास चार अच्छी संपत्तियाँ हैं तो आप भाग्यशाली हैं। … अगर आप औसत से बेहतर करने की कोशिश कर रहे हैं, तो खरीदने लायक चार चीज़ें भी मिल जाएँ तो आप भाग्यशाली हैं। और 20 माँगना तो सचमुच ज़रूरत से कहीं ज़्यादा माँगना है।”
“भीड़ आपसे असहमत है, इसलिए आप न तो सही होते हैं और न ग़लत। आप सही तब होते हैं जब आपके आँकड़े और आपका तर्क सही हों।”
मंगर का नहीं। दरअसल बेंजामिन ग्राहम का — द इंटेलिजेंट इन्वेस्टर (1949), अध्याय 20। स्वतंत्र सोच पर।
ग्राहम की यह पंक्ति "मार्जिन ऑफ़ सेफ्टी" अध्याय से है — यही सलाह उन्होंने अपने शिष्य वॉरेन बफेट को दी थी। यह खिसककर मंगर के नाम चढ़ जाती है, क्योंकि मंगर ने भी जीवन भर, अपने ही शब्दों में, उसी स्वतंत्रता का उपदेश दिया।
भीड़ की मूर्खता पर मंगर: “अगर आप तर्कसंगत बने रहने के लिए कड़ी मेहनत नहीं करते और लगातार इसी फिक्र में बहते रहते हैं कि दूसरे लोग क्या सोचते हैं, तो यह लगभग तय है कि भीड़ की मूर्खता आपको भी मूर्खता में बहा ले जाएगी।”
“निवेशक की मुख्य समस्या — और उसका सबसे बड़ा दुश्मन भी — संभवतः वह खुद ही है।”
मंगर का नहीं। दरअसल बेंजामिन ग्राहम का — द इंटेलिजेंट इन्वेस्टर (1949), प्रस्तावना। भावनात्मक अनुशासन पर।
ग्राहम की पंक्ति — इसके बाद वे शेक्सपियर पर एक चुटीली टिप्पणी जोड़ते हैं: "दोष, प्रिय निवेशक, हमारे सितारों में नहीं — और हमारे शेयरों में भी नहीं — बल्कि हमारे भीतर ही है।" उनके शिष्य मंगर और बफेट ने भी वही "आप ही अपने सबसे बड़े दुश्मन हैं" वाला मनोविज्ञान बार-बार दोहराया, इसलिए यह बात उनके नाम चढ़ा दी जाती है।
अपनी प्रतिक्रियाओं पर काबू पाने के बारे में मंगर: “अपना जीवन इस तरह जिएँ कि आप 50% की गिरावट को आत्मविश्वास और गरिमा के साथ संभाल सकें। इससे बचने की कोशिश मत कीजिए। यह आएगी ही। दरअसल, अगर यह न आए, तो मैं कहूँगा कि आप पर्याप्त आक्रामक नहीं हैं।”
“अगर साधारण शेयर खरीदते समय काम सही ढंग से किया गया है, तो उसे बेचने का समय है — लगभग कभी नहीं।”
यह मंगर का नहीं है। दरअसल यह फिलिप ए. फिशर का है — कॉमन स्टॉक्स एंड अनकॉमन प्रॉफिट्स (1958), अध्याय 6। कब बेचना चाहिए, इस पर।
फिशर के बेचने संबंधी अध्याय की अंतिम पंक्ति। इसे मंगर के साथ इसलिए जोड़ दिया जाता है क्योंकि फिशर की खरीदो-और-थामे-रखो सोच ने सीधे तौर पर मंगर (और बफ़ेट) के इस विचार को गढ़ा — "हमारी पसंदीदा होल्डिंग अवधि है हमेशा के लिए।"
चुपचाप टिके रहने के बारे में मंगर: “किसी व्यक्ति के लिए ऐसी स्थिति में पहुँचना बेहद फ़ायदेमंद होता है जहाँ आप कुछ शानदार निवेश करें और फिर बस पीछे बैठकर इंतज़ार करें: आप ब्रोकरों को कम पैसे दे रहे होते हैं। आप कम बकवास सुन रहे होते हैं।”
उन्होंने इन्हें मशहूर बनाया — पर वे किसी और को उद्धृत कर रहे थे
सबसे ज़्यादा “मंगर जैसी” लगने वाली कुछ पंक्तियाँ असल में मंगर की मौलिक नहीं हैं। वे दूसरों की बुद्धिमत्ता बटोरने वाले पंछी थे और उन्होंने यह खुद कहा भी — किसी गणितज्ञ को, अमेरिका के किसी संस्थापक को, किसी एथेनियन वक्ता को, किसी गुमनाम किसान को श्रेय देते हुए। हम इन पंक्तियों को रखते हैं, क्योंकि इन्हें कहने का हक उनका था, और हम बताते हैं कि ये आईं कहाँ से। इससे उनका कद घटता नहीं; ढंग से उधार लेना ही तो उनकी पूरी पद्धति थी।
“उल्टा सोचो, हमेशा उल्टा सोचो।”
मंगर ने इसे मशहूर बनाया — पर यह उधार ली गई है। यह कार्ल जैकोबी की है — गणितज्ञ का सूत्र "man muss immer umkehren" ("हमेशा उलटकर देखना चाहिए")। व्युत्क्रमण (इनवर्ज़न) पर।
कोई पंक्ति जितनी “मंगर जैसी” हो सकती है, यह उतनी ही है — पर उन्होंने हमेशा 19वीं सदी के गणितज्ञ कार्ल जैकोबी को श्रेय दिया। मंगर ने जैकोबी के इस कथन को सोचने का औज़ार बना दिया: किसी कठिन समस्या को सुलझाना हो तो यह देखिए कि वह किस तरह विफल होती है, फिर उससे बचिए। उन्होंने इसे अपनाए रखा; पर कभी इसे गढ़ने का दावा नहीं किया।
“मैं बस इतना जानना चाहता हूँ कि मैं कहाँ मरूँगा, ताकि मैं वहाँ कभी जाऊँ ही नहीं।”
मंगर ने इसे मशहूर बनाया — पर यह उधार ली गई है। यह एक गुमनाम किसान की है — मंगर इसे एक देहाती कहावत के रूप में सुनाते थे; पीटर बेवलिन की 2016 की बफ़ेट व मंगर पर लिखी किताब का शीर्षक भी यही है। व्युत्क्रमण (इनवर्ज़न) पर।
भावना में यह पूरी तरह मंगर जैसी है — और मशहूर भी उन्होंने ही इसे किया — पर वे इसे हमेशा किसी देहाती की कही बात बताते थे, अपनी गढ़ी हुई नहीं। यह व्युत्क्रमण का उनका सबसे प्रिय उदाहरण है: अच्छा जीवन जीने के लिए उन तमाम तरीकों की सूची बनाइए जिनसे जीवन बिगड़ता है, और उनसे दूर रहिए।
“अगर किसी को मनाना चाहते हैं, तो उसके स्वार्थ को संबोधित कीजिए, तर्क को नहीं।”
मंगर ने इसे मशहूर बनाया — पर यह उधार की बात है। यह बेंजामिन फ्रैंकलिन की है — पुअर रिचर्ड्स आल्मनैक (1734), जहाँ यह पहली बार इस रूप में लिखी गई थी: "किसी को राज़ी करना हो, तो तर्क की नहीं, स्वार्थ की बात करो"। प्रोत्साहनों पर।
मंगर ने इसे "द साइकोलॉजी ऑफ ह्यूमन मिसजजमेंट" में अपने प्रोत्साहन-संबंधी तर्क की रीढ़ बनाया — और हर बार फ्रैंकलिन को श्रेय दिया। यह पंक्ति फ्रैंकलिन की है, पुअर रिचर्ड्स अलमैनक से; मंगर का योगदान यह रहा कि उन्होंने इसके ऊपर प्रोत्साहन-विश्लेषण का एक पूरा अनुशासन खड़ा कर दिया।
इसने जिस मंगर-सिद्धांत को जन्म दिया: “मुझे प्रोत्साहन दिखाइए और मैं आपको परिणाम दिखा दूँगा।”
“क्योंकि हर मनुष्य जो चाहता है, उसे वह सत्य भी मान लेता है।”
मंगर ने इसे प्रसिद्ध किया — लेकिन यह उधार ली गई बात है। डेमोस्थेनीज़ से — तीसरा ओलिंथियाक (लगभग 349 ईसा पूर्व), आत्म-छल के विषय में। आत्म-छल पर।
मंगर ने इनकार (denial) और प्रोत्साहन-जनित पूर्वाग्रह की बात करते समय इसका सहारा लिया — और ऐसा करते हुए उन्होंने कहा भी: "डेमोस्थनीज़ को उद्धृत करते हुए…" (स्टैनफोर्ड, 2002)। ये शब्द उस एथेनियन वक्ता के हैं, उनके तीसरे ओलिंथियाक भाषण से; उद्धरण छापने वाली वेबसाइटें पंक्ति तो रख लेती हैं, पर वह श्रेय हटा देती हैं जो मंगर ने खुद दिया था।
इस पूर्वाग्रह से निपटने पर मंगर: “अत्यधिक आत्म-सम्मान से पैदा होने वाली मूर्खता की सबसे अच्छी दवा यह है कि जब आप अपने बारे में, अपने परिवार और मित्रों के बारे में, अपनी संपत्ति के बारे में, और अपनी बीती तथा भावी गतिविधियों के मूल्य के बारे में सोच रहे हों, तब आप खुद को अधिक वस्तुनिष्ठ होने के लिए बाध्य करें।”
“दुनिया को लालच नहीं, बल्कि ईर्ष्या चलाती है।”
मंगर ने इसे प्रसिद्ध किया — लेकिन यह उधार ली गई बात है। वॉरेन बफेट से — पुअर चार्ली'ज़ अलमैनक में मंगर खुद बफेट को श्रेय देते हुए। ईर्ष्या पर।
मंगर ने इसे इतनी बार दोहराया कि यह उनकी ही कही बात लगती है — लेकिन उन्होंने साफ़ शब्दों में और बार-बार वॉरेन बफेट को श्रेय दिया: “मैंने उन्हें कई अवसरों पर बड़ी समझदारी से यह कहते सुना है, ‘दुनिया को लालच नहीं, बल्कि ईर्ष्या चलाती है।’” यह सूझ बफेट की है; मंगर ने इसे प्रसिद्ध किया।
एक अलग तरह की उलझन — जहाँ मंगर खुद का खंडन करते प्रतीत होते हैं (उधारी के ख़िलाफ़ उपदेश देते हुए खुद लीवरेज लेना, आपको इंडेक्स फंड की सलाह देते हुए खुद निवेश कुछ ही जगह केंद्रित रखना)? हम उन्हें भी समझाते हैं — और साथ ही वे निवेश भी जिनमें वे गलत साबित हुए।
कोई और उद्धरण दिखा जो गलती से मंगर के नाम चढ़ा दिया गया है? हमें hello@mungerarchive.com पर बताइए और हम उसका स्रोत खोज निकालेंगे।