En sus propias palabras
Munger sobre el apalancamiento y la deuda
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«Solo hay tres maneras en que una persona inteligente puede arruinarse: el licor, las mujeres y el apalancamiento.»
Buffett ha atribuido repetidamente esta frase a Munger; ninguna grabación primaria concreta fija la ocasión exacta.
«Es una verdadera locura apalancarse cuando estás muy cómodo y seguro. El valor incremental de obtener un poco más de rendimiento no es tan grande.»
«En la ingeniería, la gente deja un amplio margen de seguridad. Pero en el mundo financiero, a la gente le importa un bledo la seguridad. Dejan que se infle e infle e infle. Y a ello contribuye una contabilidad falsa.»
De las notas de Tilson de 2003 (casi textual, no es una transcripción oficial).