Munger über Temperament

„Neid, Groll, Rache und Selbstmitleid sind verheerende Denkweisen. Selbstmitleid kommt der Paranoia ziemlich nahe, und Paranoia ist eines der am schwersten umzukehrenden Dinge. Sie wollen nicht in Selbstmitleid abdriften.“

„Ein großartiger Charakter und das richtige Temperament schlagen einen hohen IQ, dem es daran fehlt — fast jedes Mal.“

Fasst Mungers wiederholtes Argument vom 'Temperament über IQ' zusammen, doch dieser genaue Wortlaut ist eine Paraphrase, kein verifiziertes wörtliches Zitat.

„Das Leben wird furchtbare Schläge bereithalten, schreckliche Schläge, ungerechte Schläge. Das spielt keine Rolle. Manche Menschen erholen sich, andere nicht. Und da halte ich die Haltung Epiktets für die beste. Er war der Ansicht, dass jede verpasste Gelegenheit im Leben eine Chance sei, sich anständig zu verhalten, dass jede verpasste Gelegenheit im Leben eine Chance sei, etwas zu lernen.“

„Im Allgemeinen sind Neid, Groll, Rache und Selbstmitleid verheerende Denkweisen. Jedes Mal, wenn Sie merken, dass Sie in Selbstmitleid abdriften — es ist mir gleich, was der Grund ist, Ihr Kind könnte an Krebs sterben —, Selbstmitleid wird die Lage nicht verbessern.“

„Viele Menschen mit hohem IQ sind schreckliche Anleger, weil sie ein schreckliches Temperament haben. Und genau deshalb sagen wir, dass eine bestimmte Art von Temperament wichtiger ist als Verstand. Man muss rohe, irrationale Emotionen unter Kontrolle halten.“

„Allen, die das aktuelle Anlageklima schwierig, hart und einigermaßen verwirrend finden, würde ich sagen: Willkommen im Erwachsenenleben.“

Das 'Willkommen im Erwachsenenleben' verwendete er auch auf der Hauptversammlung 2019; dies hier ist die von 2022.

„Es ist erstaunlich, wie schwer es diesen sehr intelligenten Menschen fällt, jemals ihre Meinung zu ändern, ganz gleich, wie sehr sie im Unrecht sind.“

Formulierung ungefähr — unabhängige Mitschriften derselben Versammlung geben es etwas anders wieder.

„Meine dritte Vorschrift für ein elendes Leben lautet: Geh zu Boden und bleib unten, sobald du im Kampf des Lebens deinen ersten, zweiten, dritten schweren Rückschlag erleidest.“

Ironisch vorgetragen (eine 'Vorschrift für ein elendes Leben'); der eigentliche Rat lautet, nach den ersten Rückschlägen widerstandsfähig zu bleiben.

„Groll hat bei mir immer genauso funktioniert wie bei Carson. Ich kann ihn Ihnen nicht wärmstens genug empfehlen, falls es Ihnen nach Elend verlangt.“

Sardonisch — Teil seiner umgekehrten 'Vorschriften für ein elendes Leben', eine Weiterführung eines Auftritts von Johnny Carson zur Abschlussfeier. Der eigentliche Rat lautet, Groll fallen zu lassen.

„Tatsächlich kann man argumentieren: Wenn Sie nicht bereit sind, mit Gleichmut auf einen Kurseinbruch von 50 % zu reagieren, der zwei- oder dreimal pro Jahrhundert auftritt, dann sind Sie nicht dafür geeignet, Stammaktionär zu sein, und Sie verdienen das mittelmäßige Ergebnis, das Sie erzielen werden — verglichen mit jenen, die das Temperament haben, die diese Marktschwankungen gelassener nehmen können.“

Aus seinem BBC-Interview; in der weit verbreiteten Kurzfassung fehlt der hier wiederhergestellte Schlussteil.

„Die Streber, die geduldig und rational waren, kamen am Ende gut zurecht — jene, die innerhalb ihrer Einkünfte lebten, daran arbeiteten, vernünftig zu sein, und die, sobald sie eine Gelegenheit sahen, sehr entschlossen zupackten. Wenn Sie also kein Streber sind, kann ich Ihnen nicht helfen.“

Aus einer einzigen durchgehenden Antwort verdichtet — kein Wort verändert.

„Die eherne Regel des Lebens lautet: Jeder kämpft.“

„Wenn Sie sich durchkämpfen, kommen Sie durch fast alles hindurch. … Wenn Sie als Teil dieses Durchkämpfens ein paar Stunden am Tag weinend durch die Straßen laufen müssen — dann weinen Sie ruhig drauflos. Aber Sie müssen — Sie dürfen nicht aufgeben. Weinen dürfen Sie ruhig, aber aufgeben dürfen Sie nicht.“

Aus der CNBC-Mitschrift verdichtet (ein ausgelassener Teilsatz); 'ruhig' gemäß der Wiedergabe von CNBC.

„Wir würden niemals Geld gegen Elend eintauschen.“

„Richten Sie Ihr Leben so ein, dass Sie einen Rückgang von 50 % mit Fassung und Würde bewältigen können. Versuchen Sie nicht, ihn zu vermeiden. Er wird kommen. Wenn er nämlich nicht kommt, würde ich sagen, dass Sie nicht aggressiv genug vorgehen.“

Über das Durchstehen von Marktrückgängen; seinen eigenen Einbruch von rund 50 % in den Jahren 1973–74 nannte er 'ein Stück Mannwerdung'.

„Menschen, die nicht lange mit ihren eigenen Gedanken allein sein können, sind miserable Anwärter darauf, erfolgreiche Anleger zu werden.“

„Ich bin außerdem der Ansicht, dass man die Wirklichkeit anerkennen sollte, selbst wenn sie einem nicht gefällt — ja, gerade dann, wenn sie einem nicht gefällt.“

„Wichtige Entscheidungen sollte man nicht im Zorn treffen. Man sollte so viel Härte zeigen, wie es die eigene Pflicht verlangt, und man sollte nicht ein einziges Jota hinzufügen, nur weil man wütend ist.“

Darüber, wie Berkshire die Sokol/Lubrizol-Affäre handhabte; er rechnete es Tom Murphy an — 'man kann jemanden immer noch morgen zum Teufel schicken'.

„Wenn man fragt, welche Geisteshaltung einem Menschen wohl den größten Schaden zufügt — seinem Glück, seinem Beitrag für andere —, so wäre die Antwort eine Art paranoiden Selbstmitleids. Eine zerstörerischere Geisteshaltung könnte ich mir nicht vorstellen. Heute gibt es ganze Fachbereiche, die wollen, dass sich jeder als Opfer fühlt. Und man zahlt Geld dafür, seine Kinder an Orte zu schicken, an denen ihnen genau das beigebracht wird.“

Leicht verdichtet aus einer längeren Antwort über die Opferkultur an Hochschulen; Wortlaut ungefähr.

„Es ist für einen Menschen sehr kontraproduktiv, sich als Opfer zu fühlen, selbst wenn er eines ist. Tief davon überzeugt zu sein, dass alles die Schuld eines anderen ist, ist eine sehr kontraproduktive Art zu denken.“

„Warren und ich sind keine Wunderkinder. Wir können nicht blind Schach spielen oder als Konzertpianisten auftreten. Aber die Ergebnisse sind außergewöhnlich, weil wir einen Temperamentsvorteil haben, der einen Mangel an IQ-Punkten mehr als wettmacht.“

„Die Welt hat mich auf den Posten befördert, auf dem ich gefordert bin. Und wenn Sie Glück haben, wird Ihnen das auch widerfahren. Genau dort wollen Sie landen: gefordert. Sie wollen, dass Ihre vollen Kräfte abgerufen werden.“

Darüber, dass man möchte, dass die eigenen vollen Kräfte abgerufen werden; die gesprochene Grammatik beibehalten.

„Gutes Investieren erfordert eine seltsame Mischung aus Geduld und Angriffslust — und nicht viele Menschen besitzen sie.“

„Ich bin 76 Jahre alt. Ich habe etliche Abschwünge erlebt. Wer lange lebt, ist zwangsläufig ab und zu nicht mehr in Mode bei den Anlegern.“

Aus Lowes Biografie; über das Durchstehen einer schlechten Phase.

„Es soll ja nicht einfach sein. Wer es einfach findet, ist dumm.“

Aus einem privaten Gespräch, überliefert von Howard Marks; kein öffentlicher Anlass.

„Warum sollte es nicht schwer sein, Geld zu verdienen? Warum sollte es leicht sein?“

„Ich glaube, große Investoren sind bis zu einem gewissen Grad wie große Schachspieler — sie sind fast schon zum Investor geboren.“

„Ich glaube, Schnelligkeit wird überschätzt. Ich hatte am Caltech einen Mitbewohner mit einem ganz herausragenden Verstand, und ich konnte Aufgaben schneller lösen als er, aber er machte nie einen Fehler, und ich schon. Lass dich also nicht entmutigen, wenn du es etwas langsamer angehen musst. Was zum Teufel macht das schon für einen Unterschied?“

An einen Fragesteller, der sich Sorgen machte, dass er langsam liest.

„Die allgemeine Vorstellung, ein Mensch solle den ganzen Tag lautstark seine Missbilligung über alles hinausschreien, was ihm missfällt, ist höchst fragwürdig. In der Welt, in der wir leben, erreichen Menschen mehr, wenn sie sich aussuchen, wo sie öffentlich Missbilligung äußern. Wenn wir das alle täten, könnten wir einander gar nicht mehr verstehen.“

„Ich glaube nicht, dass es der richtige Weg ist, jedem harten Burschen, der sich gegen einen stellt, mit grenzenloser Feindseligkeit zu begegnen. Es gibt Momente, in denen man sie, glaube ich, mit Freundlichkeit erschlagen sollte. Selbst wenn sie im Unrecht sind.“

Über den Umgang mit Gegnern; der unmittelbare Anlass waren die Beziehungen zwischen den USA und Russland.

„Ich bin sehr gut darin, unfaire Vorteile zu erkennen. Und ich hatte unfaire Vorteile im Alter, so wie ich unfaire Vorteile hatte, als ich noch nicht alt war, und als sie kamen, habe ich einfach zugegriffen. Zack, zack, zack.“

Aus dem Interview, das CNBC an seinem Todestag veröffentlichte.

„Mein Rat wäre: Wenn du einen behebbaren Nachteil hast, beseitige ihn. Lässt er sich nicht beheben, lerne, ohne ihn zu leben. Was bleibt dir sonst übrig? Du behebst, was sich beheben lässt, und was sich nicht beheben lässt, das erträgst du.“

„Ich finde, es spricht viel dafür, sich ein Temperament anzueignen, das Wertpapiere halten kann, ohne sich zu sorgen. Eine sorgenvolle Veranlagung ist ein Feind langfristigen Erfolgs.“

Über einen verbalen Fehlstart hinweggeglättet; ansonsten wortgetreu.

„Ich gewann mehr Mut, nachdem ich erkannt hatte, dass ich mit Widrigkeiten umgehen kann. Vielleicht solltest du dich also mit ein bisschen mehr Scheitern ins kalte Wasser wagen.“

Buffetts Erwiderung: ‚Diesen Rat habe ich ganz gewiss befolgt.‘

„Es ist nicht so, dass wir so klug wären. Wir sind nur vernünftig geblieben. Denn vieles von dem, was so vor sich geht, ist absolut irre.“

Seine Zusammenfassung von Berkshires eigentlichem Vorteil.

„Ich würde sie niemals kaufen, und ich würde sie niemals leerverkaufen.“

Über Tesla; anschließend zitierte er Howard Ahmanson über Elon — ‚Unterschätze niemals den Mann, der sich selbst überschätzt.‘

„Der richtige Weg durchs Leben ist, es zu nehmen, wie es kommt, und das Beste daraus zu machen. Und wenn du ein hohes Alter erreichst, wird dir dein Teil zukommen.“

„Der Mensch ist ein Gefangener seiner Talente.“

Aus Whitney Tilsons Aufzeichnungen.