Daily Journal Jahreshauptversammlung 2016

Die Versammlung von 2016 liegt im Daily-Journal-Bestand genau auf der Trennlinie: Sie ist die letzte vor dem Zeitpunkt, an dem CNBC begann, die Veranstaltung auf Video festzuhalten, weshalb die dauerhaften Zeugnisse eine Audioaufnahme und das daraus wörtlich angefertigte Transkript sind. Munger, damals 92, sprach knapp zwei Stunden und blieb danach, um sich mit den Anwesenden zu unterhalten.

Warum es hörenswert ist. Dies ist die Versammlung, die das Daily-Journal-Treffen in eine jährliche Transkriptionstradition verwandelte, und der Inhalt hält dem stand. Munger ist – nach seinen Maßstäben – begeistert davon, dass das Unternehmen den Vertrag mit den Gerichten von Los Angeles an Land gezogen hat, einem der größten Gerichtssysteme der Welt, als Beweis dafür, dass das Softwaregeschäft real war. Er zieht eine pointierte Parallele zwischen dem Daily Journal und IBM: Beide hatten große, klebrige Altgeschäfte, an denen die Welt vorbeizog, und keines führte die neue Welt an, die die alte ablöste. Es ist eine für ihn typisch unsentimentale Art, über ein Unternehmen zu sprechen, dessen Chairman er ist.

Bemerkenswerte Stränge: die Wette auf Gerichtssoftware und was ein Vorzeigevertrag signalisiert; IBM als mahnender Spiegel; Coca-Cola als noch immer starke, aber nicht mehr leichte Franchise; und seine oft erzählte Öl-Royalty-Geschichte von 1962 – ein Einsatz von 1.000 Dollar, der jahrzehntelang rund 100.000 Dollar pro Jahr abwarf, sein Fallbeispiel für das Ausnutzen einer ineffizienten kleinen Ecke des Marktes. Es existiert kein öffentliches Video – diese Versammlung überlebt als Audio und als das oben verlinkte vollständige Transkript.

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Die erste Daily-Journal-Versammlung, die CNBC filmte – Munger mit 93, der rund zwei Stunden Fragerunde im Alleingang bestreitet. Er erläutert den Wandel des Unternehmens vom schrumpfenden Rechtsverlagswesen hin zur Gerichtssoftware, nutzt Valeant als Fallbeispiel dafür, wie schlechte Anreize ein Unternehmen ruinieren, und legt seine Theorie der Vorstandsvergütung dar: Wer ohnehin schon einen großen Anteil besitzt, sollte nicht auch noch versuchen, das ganze Geld an sich zu reißen.

14. Feb. 20192 Std.

Daily Journal Jahreshauptversammlung 2019

Munger mit 95, das Jahr, in dem CNBC die volle zweistündige Fragerunde streamte. Eine weit gefasste Sitzung: warum er sich wohlfühlte, chinesische Aktien zu halten, als die meisten amerikanischen Anleger es nicht taten, wie er Banken liest und was eine sicher besitzenswert macht, und die immer wiederkehrende Predigt, dass das große Geld im Warten gemacht wird, nicht im Handeln.

14. Feb. 20182 Std.

Daily-Journal-Hauptversammlung 2018

Munger mit 94, etwa zwei Stunden Solo-Fragerunde. Er eröffnet mit den beiden Geschäftsbereichen des Daily Journal — dem schrumpfenden juristischen Verlagswesen und der wachsenden (aber sich nur langsam verkaufenden) Gerichtssoftware — und streift dann seinen Ansatz der mentalen Modelle, das gerade angekündigte Gesundheits-Joint-Venture von Berkshire, JPMorgan und Amazon und die Frage, warum er geduldig bleibt, wenn es nichts zu tun gibt.