„Es ist bemerkenswert, welch großen langfristigen Vorteil Menschen wie wir dadurch erlangt haben, dass wir versucht haben, beständig nicht dumm zu sein, statt zu versuchen, sehr intelligent zu sein.“ „Wenn du ein Unternehmen nur kaufst, weil es unterbewertet ist, musst du dir Gedanken darüber machen, es zu verkaufen, sobald es seinen inneren Wert erreicht. Das ist schwierig. Aber wenn du ein paar großartige Unternehmen kaufen kannst, dann kannst du dich einfach auf deinen Hintern setzen. Das ist eine gute Sache.“ Mungers Konzept des ‚Auf-dem-Hintern-Sitzen-Investierens‘. Die Wendung ist nachweislich von ihm (in seinem CNBC-Interview von 2023 bekräftigt); diese längere Formulierung ist die gängig verbreitete Version.
„Wir haben drei Körbe für Investitionen: ja, nein und zu schwer zu verstehen.“ Häufig zitiert von den Berkshire- und Wesco-Treffen; der Wortlaut variiert.
„Wenn etwas zu schwer ist, gehen wir einfach zu etwas anderem über. Was könnte einfacher sein als das?“ „Ich sollte wohl bescheiden anmerken, dass ich die ganze verdammte Entwicklung für widerwärtig und den Interessen der Zivilisation zuwiderlaufend halte.“ „Es ist, als würde jemand anderes mit Scheißhaufen handeln, und man beschließt, dass man nicht außen vor bleiben darf.“ „Wenn Charlie und ich uneins sind, entscheiden wir uns am Ende meist dafür, gar nichts zu tun, und das ist völlig in Ordnung. Es gibt alle möglichen Dinge auf dieser Welt, zu denen wir keine Meinung haben.“ Buffetts Beschreibung, wie er und Munger zusammenarbeiten; dokumentiert die Partnerschaft.
„Es ist bemerkenswert, welch großen langfristigen Vorteil Menschen wie wir dadurch erlangt haben, dass wir versucht haben, beständig nicht dumm zu sein, statt zu versuchen, sehr intelligent zu sein. Die Leute versuchen, klug zu sein — ich versuche nur, nicht idiotisch zu sein, aber das ist schwerer, als die meisten Menschen glauben.“ „Die Leute rechnen zu viel und denken zu wenig.“ Echt von ihm und im Wortlaut beständig; die genaue Versammlung und das Jahr sind nicht festzumachen.
„Ich habe dem nichts hinzuzufügen.“ Ein jahrzehntelanger Standardspruch — eine wiederkehrende Bemerkung in den Versammlungen, kein einzelner Anlass.
„Wenn man Rosinen mit Scheißhaufen mischt, bleiben es Scheißhaufen.“ Über die Dotcom-Spekulation und schlechte Übernahmen.
„Gib weniger aus, als du einnimmst; lege immer etwas zurück. Steck es auf ein steuerbegünstigtes Konto. Mit der Zeit wird daraus etwas werden. Das ist doch ein absolutes Kinderspiel.“ Der Wortlaut ist gesichert; der Anlass von 2003 stützt sich auf sekundäre Zusammenstellungen.
„Lieber würde ich mir eine Viper ins Hemd stecken, als einen Vergütungsberater einzustellen.“ „Was die Unternehmensberater angeht, die zu Gehältern beraten – ich kann nur sagen: Prostitution wäre für sie ein Aufstieg.“ „Was auch immer du über Technologie zu wissen glaubst — ich glaube, ich weiß weniger.“ „Bei uns würde ich sagen: Wenn unsere Vorhersagen ein wenig besser waren als die anderer Leute, dann deshalb, weil wir versucht haben, weniger davon zu machen.“ „Unser Spiel ist es, ein paar kluge Dinge zu finden, die wir tun können. Es geht nicht darum, über jede verdammte Sache auf dem Laufenden zu bleiben, die auf der ganzen Welt vor sich geht.“ „Ich möchte auch mit Stolz sagen, dass wir kein Leitbild haben.“ „Warren und ich kennen beide einige sehr erfolgreiche Geschäftsleute, die nicht einen einzigen wahren Freund auf Erden haben – und das zu Recht.“ Er fuhr fort: ‚Und das ist keine Art, ein Leben zu führen.‘
„Ich habe mein Leben lang Vergütungsberater gemieden. Mir fehlen fast die Worte, um meine Verachtung auszudrücken.“ „Valeant war natürlich eine Kloake. Diejenigen, die es geschaffen haben, verdienen all die Schmach, die ihnen zuteilwurde.“ „Wir haben Leute, die nichts über Aktien wissen und sich von Börsenmaklern beraten lassen, die noch weniger wissen.“ „Wir würden niemals Geld gegen Elend eintauschen.“ „Mikroökonomie ist das, was wir tun, und Makroökonomie ist das, was wir hinnehmen.“ „Natürlich verabscheue ich den Erfolg von Bitcoin. Und ich begrüße keine Währung, die Entführern, Erpressern und dergleichen nützlich ist. Und ich mag es auch nicht, einfach zusätzliche Milliarden und Abermilliarden und Abermilliarden Dollar an jemanden abzuschieben, der gerade ein neues Finanzprodukt aus dem Nichts erfunden hat.“ Aus derselben Antwort von 2021 wie seine Formulierung „widerwärtig … den Interessen der Zivilisation zuwiderlaufend“ – ein eigenständiger Satz.
„Wenn man die Welt klar sieht, ist sie zwangsläufig komisch, denn sie ist lächerlich.“ „Mir fiel mein liebster Geschäftsvergleich ein — die Maus, die sagt: 'Lasst mich aus der Falle raus, ich habe beschlossen, dass ich den Käse gar nicht will.' Es gibt eine Million Geschäftsfallen. Man kann nachlässig werden, man kann zum Alkoholiker werden, man kann Größenwahn entwickeln, man kann seine eigenen Grenzen verkennen. Es gibt eine Million Möglichkeiten, alles zu vermasseln.“ Sein Vergleich von 'Maus und Falle' für die vielen Arten, ein Unternehmen zu ruinieren.
„Man nennt einen Mann den Chief Risk Officer, aber oft fungiert er als jemand, der einem ein gutes Gefühl gibt, während man dumme Dinge tut.“ Über das Risikomanagement der Großbanken nach der Krise von 2008.
„Auch wenn Warren und Charlie also bald nicht mehr da sein werden – in meinem Fall nicht allzu bald, aber um Warren mache ich mir ein wenig Sorgen –, dürfte die Dummheit der Unternehmensführung im Rest der Konzernwelt reichlich genug bleiben, um diesem Unternehmen noch weit in die Zukunft hinein einen Wettbewerbsvorteil zu verschaffen.“ Über die Beständigkeit von Berkshire, wenn sie einmal nicht mehr da sind; Munger, der Ältere, witzelt: „in meinem Fall nicht allzu bald“.
„Das Ideal ist nicht bloß, all das Geld zu verdienen, das sich legal verdienen lässt, ohne sich zu viele rechtliche Scherereien einzuhandeln. Der Gedanke ist größer als das. Er besteht darin, dass wir Wohlstand nur dann feiern, wenn er fair erworben und klug verwendet wurde.“ Ein tiefgegrabenes Zitat – zu unterscheiden vom Familienmotto-Aphorismus „ein fair erworbenes und klug verwendetes Vermögen“, das er einem Urgroßvater zuschrieb.
„Wichtige Entscheidungen sollte man nicht im Zorn treffen. Man sollte so viel Härte zeigen, wie es die eigene Pflicht verlangt, und man sollte nicht ein einziges Jota hinzufügen, nur weil man wütend ist.“ Darüber, wie Berkshire die Sokol/Lubrizol-Affäre handhabte; er rechnete es Tom Murphy an — 'man kann jemanden immer noch morgen zum Teufel schicken'.
„Die Hedgefonds-Betreiber Amerikas zahlen einen weit niedrigeren Steuersatz als die Physikprofessoren oder die Taxifahrer. Das ist irrsinnig.“ Über die Steuervergünstigung des Carried Interest für Hedgefonds-Manager.
„Ich hatte nie das geringste Interesse daran, Gold zu besitzen. Es ist ein weitaus besseres Leben, mit Unternehmen und mit Menschen zu arbeiten, die unternehmerisch tätig sind. Ich kann mir keine schlimmere Gesellschaft vorstellen als einen Haufen Goldfanatiker.“ „Ich bin ein Puritaner. Ich will immer jetzt leiden, um die Zukunft besser zu machen, denn ich finde, so sollten sich Erwachsene verhalten.“ Gesagt, während er dafür plädierte, die Kohlenwasserstoffreserven der USA zu schonen.
„Schon vor langer Zeit hatten die Menschen ihre Probleme mit dem Neid. Und es ist eine absolut schreckliche Sache, und wie viel Spaß kann man schon haben, wenn man neidisch ist?“ Zum Gebot „Du sollst nicht begehren“; er fügte hinzu, Neid sei „die eine Sünde, an der es keinen Spaß gibt“.
„Wenn es ein Geheimnis von Berkshire gibt, dann ist es die Tatsache, dass wir ziemlich gut darin sind, Unwissenheit zu beseitigen. Und das Schöne daran ist, dass uns noch jede Menge Unwissenheit zum Beseitigen bleibt.“ Direkt danach: 'Wir waren ziemlich verdammt dumm, als wir See's gekauft haben — gerade eben schlau genug, es zu kaufen.'
„Wenn man eine leicht behebbare Unwissenheit hat und sie beibehält, ist das ehrlos. Ich halte das nicht für einen bloßen Fehler oder mangelnde Sorgfalt. Ich halte es für ehrlos, dümmer zu bleiben, als man sein müsste, und das ist mein Ethos.“ Er nannte Berkshire 'einen Tempel der Rationalität.'
„Das Einzige, was wir immer garantiert haben, ist, dass die Zukunft deutlich schlechter sein wird als die Vergangenheit.“ „Ich glaube, das Leben ist eine einzige Abfolge von Opportunitätskosten. Wissen Sie, man muss den besten Menschen heiraten, den man bequem finden kann und der einen nimmt. Beim Investieren läuft es ganz ähnlich.“ „Wenn alles, was Sie in Ihrem Leben zustande bringen, darin besteht, durch das passive Halten kleiner Papierfetzen früh reich zu werden, und Sie darin ein Leben lang immer besser und besser werden, dann ist es ein verfehltes Leben. Das Leben ist mehr, als beim passiven Anhäufen von Vermögen schlau zu sein.“ „Stell dir vor, wie erfrischend eine Aufsichtsratssitzung wäre, wenn man sich hinsetzen würde und sagte: 'Und jetzt verbringen wir drei Stunden damit, all unsere dummen Schnitzer durchzugehen und wie viel wir verpulvert haben.'“ „Wenn man fragt, welche Geisteshaltung einem Menschen wohl den größten Schaden zufügt — seinem Glück, seinem Beitrag für andere —, so wäre die Antwort eine Art paranoiden Selbstmitleids. Eine zerstörerischere Geisteshaltung könnte ich mir nicht vorstellen. Heute gibt es ganze Fachbereiche, die wollen, dass sich jeder als Opfer fühlt. Und man zahlt Geld dafür, seine Kinder an Orte zu schicken, an denen ihnen genau das beigebracht wird.“ Leicht verdichtet aus einer längeren Antwort über die Opferkultur an Hochschulen; Wortlaut ungefähr.
„Es gibt keinen Grund, nur nach lebenden Vorbildern zu suchen. Die bedeutenden Toten gehören naturgemäß zu den besten Vorbildern überhaupt. Wenn man nur ein Vorbild will, ist man wirklich besser dran, sich nicht auf die Lebenden zu beschränken. Manche der allerbesten Vorbilder sind schon seit Langem tot.“ „Hier ist ein Bereich, in dem wir eine makellose Bilanz haben, die sich über viele Jahrzehnte erstreckt. Wir haben uns bei nahezu jedem Geschäft, das mit Immobilien zu tun hatte und das wir je angefasst haben, nachweislich töricht angestellt. Diese Wohnsiedlung, die ich entwickelt habe, weil ich mich von den Baubehörden nicht so ausnehmen lassen wollte, wie sie es vorhatten – ich wünschte, ich hätte sie gelassen. In diesem Geschäft haben wir eine beglaubigte Bilanz des Scheiterns.“ „Es ist sehr schwer, Betriebswirtschaft auf Grundlage der Opportunitätskosten zu lehren. Es ist viel leichter, das Capital-Asset-Pricing-Modell zu lehren, bei dem man einfach Zahlen eingibt und Zahlen wieder herauskommen. Und deshalb lehren die Leute, was leicht zu lehren ist, statt das, was richtig zu lehren wäre.“ „Elon sagt, ein herkömmlicher Burggraben sei altmodisch. Für eine Pfütze trifft das zu. Er sagt, der beste Burggraben wäre eine große Wettbewerbsposition. Auch das stimmt. Es ist einfach lächerlich.“ Seine Erwiderung darauf, dass Elon Musk Burggräben als „altmodisch“ abtat.
„Meine Theorie, Warren, lautet: Wenn es ein bisschen Missmanagement nicht aushält, dann taugt es nichts als Geschäft.“ Sein Test für ein wirklich großartiges Geschäft – es übersteht einen mittelmäßigen Manager. Gesagt zu Buffett.
„Den amerikanischen Anlegern entgeht China. Von Omaha aus sieht es einfach zu schwierig aus, den chinesischen Markt zu überlisten. Aber ich glaube, Sie haben völlig recht. Genau dort sollten sie hinschauen.“ Zustimmung zu einem Aktionär, der argumentierte, chinesische Aktien seien der bessere Wert.
„Nun, ich denke, die großartige Strategie für die große Masse der Menschheit ist die Spezialisierung — niemand möchte zu einem Arzt gehen, der halb Proktologe und halb Zahnarzt ist.“ Er merkte an, dass er und Buffett sich bewusst NICHT spezialisierten.
„Ich habe ein Genie nach dem anderen mit einer großartigen Bilanz gesehen, und ziemlich bald hatten sie 30 Milliarden Dollar und zwei Stockwerke voller junger Männer, und schon ist die gute Bilanz dahin. So läuft das eben.“ Darüber, warum großartige Anlagebilanzen mit zunehmender Größe verfallen.
„Es macht mir nichts aus, dass ich Amazon nicht früh erkannt habe. Der Mann ist eine Art Wunderwirker. Das ist schon sehr eigenartig. Das verzeihe ich mir. Aber ich komme mir vor wie ein kompletter Esel, weil ich Google nicht besser durchschaut habe.“ Darüber, Google trotz der Belege aus GEICOs Werbeausgaben verpasst zu haben; der Wortlaut variiert je nach Transkript leicht.
„Es ist einfach himmelschreiend, dass so etwas Investitionen von zivilisierten Männern und anständigen Bürgern anzieht. Es ist zutiefst falsch. Wir wollen unser Geld nicht damit verdienen, Dinge zu verkaufen, die den Menschen schaden.“ Über Robinhood und Payment for Order Flow (2021).
„Warren redet immer von diesen diskontierten Cashflows. Ich habe ihn noch nie einen ausrechnen sehen.“ Griffin nutzt es, um Mungers Abneigung gegen falsche Präzision zu veranschaulichen.
„Im Ingenieurwesen halten die Leute eine große Sicherheitsmarge ein. Aber in der Finanzwelt schert sich niemand einen Deut um Sicherheit. Man lässt es immer weiter und weiter und weiter aufblähen. Begünstigt wird das durch falsche Buchführung.“ Aus Tilsons Notizen von 2003 (nahezu wörtlich, kein offizielles Transkript).
„Ein Partner ist im Idealfall in der Lage, allein zu arbeiten. Man kann der dominante Partner sein, der untergeordnete Partner oder ein stets gleichberechtigt zusammenarbeitender Partner. Ich habe alle drei Rollen ausgefüllt.“ Mungers eigene Worte zur Partnerschaft — die übrigen Partnerschafts-Zitate des Archivs sind Buffett, der über ihn spricht.
„Ich zahle 2,5 Millionen Dollar dafür, es nicht lesen zu müssen.“ Mungers Spruch, wiedergegeben von Buffett (der die Summe später als 2 Millionen Dollar erzählte).
„Wir hatten genug Verstand, etwas, das sehr gut funktionierte, weiterhin zu tun. Ich würde sagen, wir führen vor, was man den fundamentalen Algorithmus des Lebens nennen könnte — wiederhole, was funktioniert.“ Er schrieb 'wiederhole, was funktioniert' Lee Kuan Yew zu.
„Wir haben früh erkannt, dass sehr kluge Menschen sehr dumme Dinge tun, und wir wollten wissen, warum und wer, damit wir sie meiden konnten.“ Jahr/Anlass keinem Transkript zuzuordnen.
„Die folgenschwersten Fehler in Berkshires Geschichte waren Unterlassungsfehler. Wir haben es gesehen, aber nicht gehandelt. Das sind gewaltige Fehler – sie haben uns Milliarden gekostet. Und wir machen es immer wieder.“ Über Berkshires größte Fehler – die Dinge, die es sah, aber nicht kaufte.
„Ich mag kein Multitasking. Ich sehe diese Leute drei Dinge gleichzeitig tun und denke: Mein Gott, was für eine schreckliche Art zu denken das ist. Ich bin allerdings so dumm, dass ich über eine Sache lange und gründlich nachdenken muss. Und auf die Idee, mich per Multitasking zum Ruhm zu denken, bin ich nie gekommen.“ Aus einem einzelnen sekundären Transkript des Treffens von 2015.
„Es ist erstaunlich, dass sowohl die Vorlesungen über Unternehmensfinanzierung als auch über Vermögensverwaltung, wie sie an den großen Universitäten gelehrt werden — wir würden behaupten, dass es sich zu mindestens 50 Prozent um Geschwätz handelt, und dabei haben diese Leute einen sehr hohen IQ.“ „Die derzeitigen Kongressmitglieder, die an der früheren missbräuchlichen Rechnungslegung festhalten wollen – und das ist vermutlich eine Mehrheit im Repräsentantenhaus –, sind weitaus schlimmer als jene Leute, die Pi auf eine gerade Zahl runden wollten. Diese Leute waren dumm. Diese hier sind größtenteils nicht dumm, sondern ehrlos. Ich meine, sie wissen, dass es falsch ist, und sie wollen es trotzdem tun.“ Über Kongressmitglieder, die die missbräuchliche Bilanzierung von Aktienoptionen verteidigten.
„Man braucht keine vollkommene Weisheit, um sehr reich zu werden. Alles, was man braucht, ist im Durchschnitt über lange Zeit ein klein wenig mehr davon als andere Leute.“ „Das gängige System der Vermögensverwaltung verlangt von den Leuten, vorzutäuschen, sie könnten etwas, das sie nicht können, und vorzutäuschen, es mache ihnen Freude, obwohl das gar nicht stimmt. Und ich finde, das ist eine schreckliche Art, sein Leben zu verbringen, aber sie wird sehr gut bezahlt.“ „Leider füllen sich in letzter Zeit viele Burggräben mit Sand – die Tageszeitung, der Fernsehsender, all diese Schlösser mit ihren herrlichen Burggräben. Die Gräben füllen sich.“ „Jemand hat uns einmal gefragt, was die beste Investition war, die wir je gemacht haben, und ich antwortete: das Honorar, das wir dem Personalberater gezahlt haben, um Ajit Jain zu finden.“ „Wenn du glaubst, dein IQ liege bei 160, und er liegt bei 150, bist du eine Katastrophe. Viel besser ist ein Mensch mit 130, der sich gut innerhalb seiner Grenzen bewegt.“ „Stellen Sie sich vor, jemandem Kredit zu geben, dessen Spitzname der ‚hüpfende Tscheche‘ ist. Schriebe man das als Satire, würden die Leute sagen, es sei zu überzogen, um witzig zu sein.“ Über Robert Maxwell; der Spitzname „hüpfender Tscheche“ stammte von der britischen Presse.
„Das sind Opportunitätskosten in Milliardenhöhe. Sie tauchen in den Bilanzen nicht auf, aber die Summe, die bei Berkshire Hathaway durch dumme Entscheidungen in der Zentrale verpulvert wurde, ist gewaltig.“ „Was ich brauchte, um voranzukommen, war, gegen Idioten anzutreten — und zum Glück gibt es davon ein großes Angebot.“ Über das Finden des eigenen Kompetenzbereichs; mitten im Satz herausgegriffen.
„Das sind keine harten Wissenschaften, die Finanzwirtschaft und die Volkswirtschaftslehre. Und die Finanzwirtschaft zieht in Wahrheit Leute an, die besser Schlangenbeschwörer geworden wären.“ „Die Leute, die glauben, sie wüssten genau, was passieren wird und wie viele Menschen an Tropenkrankheiten und dergleichen sterben werden, reden meistens völligen Unsinn. Ich glaube, es gibt eine Sorte von Menschen, denen der Gedanke gefällt, eine Katastrophe zu haben, über die sie sich Sorgen machen können.“ Aus einem Wortwechsel über das Klima – er räumte ein, es gebe „ganz offensichtlich“ eine gewisse Erwärmung, wandte sich aber dagegen, dass die Prognostiker zu viel behaupten.
„Das Spiel des Lebens ist ein Spiel des immerwährenden Lernens. Zumindest dann, wenn man gewinnen will.“ „Man kann keine Geschäftspartnerschaft mit seinem leichtsinnigen, versoffenen Schwager eingehen. Seine Partnerschaften muss man mit jemand anderem schließen.“ Seine Metapher dafür, dass die Eurozone Griechenland und Portugal aufnahm.
„Ich glaube, Schnelligkeit wird überschätzt. Ich hatte am Caltech einen Mitbewohner mit einem ganz herausragenden Verstand, und ich konnte Aufgaben schneller lösen als er, aber er machte nie einen Fehler, und ich schon. Lass dich also nicht entmutigen, wenn du es etwas langsamer angehen musst. Was zum Teufel macht das schon für einen Unterschied?“ An einen Fragesteller, der sich Sorgen machte, dass er langsam liest.
„Die allgemeine Vorstellung, ein Mensch solle den ganzen Tag lautstark seine Missbilligung über alles hinausschreien, was ihm missfällt, ist höchst fragwürdig. In der Welt, in der wir leben, erreichen Menschen mehr, wenn sie sich aussuchen, wo sie öffentlich Missbilligung äußern. Wenn wir das alle täten, könnten wir einander gar nicht mehr verstehen.“ „Ich sage manchmal, dass Alan Greenspan in jungen Jahren eine Überdosis Ayn Rand abbekommen hat. Er war der Meinung, wenn auf einem freien Markt ein Axtmord geschieht, sei das wahrscheinlich alles zum Besten.“ Über die Krise von 2008 und das Versäumnis, „auf die Bremse zu treten“, als es boomte.
„Ich glaube nicht, dass Value-Investing jemals aus der Mode kommt. Wer zum Teufel will keinen Gegenwert, wenn er etwas kauft? Wie kann es überhaupt etwas anderes geben, das irgendeinen Sinn ergibt, außer Value-Investing?“ „Zu verhindern, dass Reichtum einen umbringt, dass der eigene Erfolg sich in einen Nachteil verkehrt, ist im Geschäftsleben ein großes Problem.“ Aus seinem Vergleich von Costco und GM – GMs Erfolg wurde zu seinem Verhängnis.
„Ich finde, es spricht viel dafür, sich ein Temperament anzueignen, das Wertpapiere halten kann, ohne sich zu sorgen. Eine sorgenvolle Veranlagung ist ein Feind langfristigen Erfolgs.“ Über einen verbalen Fehlstart hinweggeglättet; ansonsten wortgetreu.
„Wenn du dich zu einem äußerst verlässlichen Menschen machst und ein Leben lang verlässlich bleibst, indem du treu erfüllst, wozu du dich verpflichtet hast, wird es dir sehr schwerfallen, bei irgendetwas zu scheitern, das du erreichen willst.“ Das aufrichtige Gegenstück zu seinem ironischen Elendsrezept „Sei zunächst einmal unzuverlässig“.
„In einer Welt, in der man manchmal ein Glied amputieren muss, um am Leben zu bleiben, kann man nicht erwarten, dass jedes Geschäft genau so bleibt, wie es ist.“ Über die Schließung der am wenigsten produktiven Werke im Abschwung.
„Ich gewann mehr Mut, nachdem ich erkannt hatte, dass ich mit Widrigkeiten umgehen kann. Vielleicht solltest du dich also mit ein bisschen mehr Scheitern ins kalte Wasser wagen.“ Buffetts Erwiderung: ‚Diesen Rat habe ich ganz gewiss befolgt.‘
„Man muss dort arbeiten, wo man Feuer und Flamme ist. Ich weiß nicht, wie es bei Warren ist, aber ich habe es nie in nennenswertem Maße zu etwas gebracht, das ich nicht gern getan habe.“ „Unsere gegenwärtigen Probleme sind ziemlich verwirrend. Wenn du nicht verwirrt bist, glaube ich sogar, dass du sie nicht besonders gut verstehst.“ „Das eine, was wir getan haben und was von allem am besten funktioniert hat, ist, dass wir mit dem, was wir bereits wussten, immer unzufrieden waren und immer mehr wissen wollten. … Es war das, was wir immer weiter dazulernten, das es funktionieren ließ, und ich glaube nicht, dass das jemals aufhören wird.“ Zwei nicht aufeinanderfolgende Sätze zusammengefügt.
„Mein letzter Rat wäre: Wenn dir das in deinem Umfeld vorübergehend eine gewisse Unbeliebtheit einbringt, dann zum Teufel mit ihnen.“ „Der Rest der Welt hat sich auf einen verrückten Tick verlegt, bei dem man eine Standardformel aufstellen kann, und das sind die Kosten. Sie ermitteln sogar Eigenkapitalkosten für irgendein Geschäft, das alt und steinreich ist. Das ist eine vollkommen erstaunliche geistige Fehlfunktion.“ Seine ausführlichere Darlegung der Auffassung ‚Kapitalkosten sind dumm‘; ‚Kosten‘ meint hier die Kapitalkosten.
„Zu jedem beliebigen Zeitpunkt reichte das, was wir bereits wussten, nicht aus, um uns zum nächsten Schritt zu bringen. Genau das macht es schwierig. Denk an all die Menschen, die du kennst, die versucht haben, einen Schritt zu weit zu gehen, und über eine Klippe gestürzt sind.“ Über das Übersteigen dessen, was man weiß.
„Wenn man Warren Buffett 40 Jahre lang hat und der Mistkerl einem schließlich wegstirbt, dann hat man eigentlich kein Recht, sich zu beklagen.“ Aus Tilsons Notizen.
„Der Vorstand ist ein Sicherheitsventil für den Fall, dass ich völlig verrückt werde und Warren nichts dagegen unternimmt.“ Aus Tilsons Notizen.
