Daily Journal Jahreshauptversammlung 2017

Bis 2017 war das Daily-Journal-Treffen seinen Ursprüngen als unscheinbare Aktionärsversammlung eines kleinen kalifornischen Rechtsverlags längst entwachsen. Munger, damals 93, beantwortete rund zwei Stunden lang Fragen, und das Publikum behandelte die Veranstaltung als kleineren, offeneren Vetter des Berkshire-Treffens — weniger Leute, mehr Raum, ihm auf den Zahn zu fühlen, wie er tatsächlich denkt.

Warum es sich lohnt. Hier erklärt Munger ein reales Unternehmen, dessen Aufsichtsratsvorsitzender er ist, von innen heraus: den unbequemen Spagat des Daily Journal zwischen einem sterbenden Zeitungsgeschäft und einem wachsenden Softwaregeschäft, das Fallmanagementsysteme an Gerichte verkauft. Er spricht unverblümt darüber, wie langsam und ungewiss dieser Übergang ist, was ihn zu einem nützlichen Korrektiv für jeden macht, der sich Sanierungen als saubere Sache vorstellt. Die Valeant-Diskussion ist klassischer Munger — er hält das Unternehmen als Gegenstück zum Verhalten des Daily Journal hin, eine Firma, die finanzielle Aggressivität mit Können verwechselte.

Bemerkenswerte Stränge: die Ökonomie traditioneller Medien im Niedergang; seine Theorie der Vorstandsvergütung (Zurückhaltung als Zeichen von Charakter, nicht von Schwäche); die Geduld, die nötig ist, um schnell zuzugreifen, wenn die Chancen endlich kippen — derselbe Instinkt, der hinter seinem großen Kauf von Bank of America steckte.