“我们首先看重的是好生意。其次，我们才想要一位优秀的管理者。但我们从未靠投资那些接手烂生意的优秀管理者而大获成功，那不是我们崛起的方式。如果你是个糟糕的管理者，你就真的离不开一门好生意。”

“以公道的价格买下一家了不起的企业，胜过以了不起的价格买下一家平庸的企业。”

这是芒格自己的表述——与巴菲特那句‘以公道的价格买下一家出色的公司’的说法有所不同。

“一切明智的投资都是价值投资——拿到手的，要比付出去的更多。”

这是他以各种措辞反复重申过的一句招牌话；这一具体说法无法确切对应到某一个有日期可考的场合。

“第一重要的理念，是把股票看作对企业的所有权，并依据企业的竞争优势来判断它能否长久立足。”

“商业世界里，几乎万物都会消亡。再显赫的也不会永存。它们全都走在通往消亡的路上，好让别的东西取而代之、活下去。”

转录稿在某个口语词上出现分歧（‘eminents’ 与 ‘eminence’）——并不存在公认的拼写。