伯克希尔-哈撒韦
副董事长,1978–2023
芒格是沃伦·巴菲特最亲密的搭档,也是每届伯克希尔年度股东大会上的第二个声音。他于 1978 年 出任副董事长,此后从未离任;巴菲特称他是现代伯克希尔的总设计师——正是这位搭档推动伯克希尔 摆脱收购廉价、平庸企业的路子,转而拥有伟大的企业。
公司与职务
芒格起初是一名律师,后来成为投资家,余生则一直担任董事和 董事长——一个一旦找到信得过的企业便绝不松手的人。这里呈现的,是他 完整的职业生涯,一家公司接着一家公司。
他只占据为数不多的几个席位,而且一坐就是几十年。他于 1962 年创办的律师事务所至今仍 冠以他的姓氏;他于 1978 年出任伯克希尔-哈撒韦副董事长,直到去世都未卸任;他执掌韦斯科 二十七年,执掌《每日期刊》近半个世纪。这种模式正是他这个人:承诺寥寥,慎之又慎, 一旦许下便贯穿始终。
副董事长,1978–2023
芒格是沃伦·巴菲特最亲密的搭档,也是每届伯克希尔年度股东大会上的第二个声音。他于 1978 年 出任副董事长,此后从未离任;巴菲特称他是现代伯克希尔的总设计师——正是这位搭档推动伯克希尔 摆脱收购廉价、平庸企业的路子,转而拥有伟大的企业。
创始合伙人,1962
芒格于 1962 年联合创办的这家洛杉矶律师事务所。此后他只执业了几年,便离开律师本行, 转入全职投资,但事务所保留了他的姓氏,也延续着他的标准。
创始人,1962
他自己的投资合伙企业,与律师事务所同年成立,于 1970 年代中期结束运营。正是在这里,芒格 学会了用自己的钱投资,并缔造了那段让其后整个职业生涯成为可能的业绩——按巴菲特的估算, 1962 至 1975 年间年均复合回报率约为 19.8%,而同期道琼斯指数约为 5.0%。
董事长兼首席执行官,1984–2011
一家位于帕萨迪纳的控股公司——最初是一家储蓄信贷机构——芒格执掌了 二十七年,把它打造成一个微缩版的伯克希尔,拥有自己的追随者和 自己的股东大会。2011 年,伯克希尔买入了其尚未持有的剩余约 20% 股份。
董事长;任董事 46 年
一家洛杉矶的小型法律出版商(后来也经营庭审软件业务),却出人意料地成为 晚年芒格最精彩一面的舞台。作为董事长,他在年度股东大会上独自就座, 不带讲稿地连续回答两个半小时的提问,一直坚持到年近九旬。他于 2022 年 3 月 卸任董事长,但仍留任董事,前后在董事会任职达四十六年。参见 每日期刊股东大会。
董事长
一家交易印花公司,芒格和巴菲特在 1970 年代将其用作收购工具—— 它产生的浮存金买下了喜诗糖果、《布法罗新闻报》和韦斯科。蓝筹印花 于 1983 年并入伯克希尔-哈撒韦。
经由蓝筹印花收购,1972
转折点。1972 年,芒格力劝巴菲特斥资约 2,500 万美元收购喜诗——这远远超出 一个格雷厄姆式的捡便宜者所能接受的价位——他坚信一个拥有定价权的受人喜爱的 品牌值得溢价。事实证明这一招奏效,并改变了两人此后一生的投资方式: 以公道的价格买入一家伟大的企业,胜过以便宜的价格买入一家平庸的企业。
自1997年1月起任董事会成员
芒格毫无保留地赞赏、并拒绝卖出的公司。他于1997年1月加入董事会,此后一直留任。正如他在2023年所说:“好市多的一切我都爱。我是个彻头彻尾的瘾君子,一股都不会卖。”