被剝奪超級反應傾向

失去某樣東西的痛苦，超過得到同樣東西的快樂。芒格的“被剝奪超級反應”既涵蓋了被奪走你已擁有之物，也涵蓋了被拒於你剛要到手之物門外。這種不對稱很大：失去100美元的痛苦超過撿到100美元的快樂，人們會為了避免一筆損失而冒下愚蠢的風險、拼命爭鬥，而那筆損失若反過來是要去贏取的收益，他們當初根本不會為之冒任何風險。這正是行為經濟學家後來繪製為“損失厭惡”的同一片地基。

擦肩而過的那一半同樣威力十足，並解釋了賭博中的許多現象。一臺老虎機搖出兩個櫻桃外加差一點的第三個——幾乎就是大獎——遠比隨機結果更讓人上癮，因為大腦對這種險些到手的獎賞的反應，就如同對一次真實的剝奪，於是去追逐它。同樣的機制讓人困守在虧損的頭寸裡：一個在某隻股票上虧了錢的投資者會死守不放，拒絕“鎖定”損失；一個排了幾個小時隊的人，寧可買下自己並不想要的東西，也不願空手而歸。

芒格的告誡是：要認識到一筆潛在損失在感受上的大小被這種傾向誇大了，並據實際的利害得失而非那種失衡的感受來做決定。同一洞見還有一種進攻性的用途：人們會兇猛地捍衛自認為屬於自己的東西，因此把某件事框定為一筆需要避免的損失，遠比框定為一筆需要贏取的收益更能激勵人——這是一根值得理解的槓桿，既為利用它，也為抵禦它。