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公司與職務

那些公司

芒格起初是一名律師,後來成為投資家,餘生則一直擔任董事和 董事長——一個一旦找到信得過的企業便絕不鬆手的人。這裡呈現的,是他 完整的職業生涯,一家公司接著一家公司。

他只佔據為數不多的幾個席位,而且一坐就是幾十年。他於 1962 年創辦的律師事務所至今仍 冠以他的姓氏;他於 1978 年出任伯克希爾-哈撒韋副董事長,直到去世都未卸任;他執掌韋斯科 二十七年,執掌《每日期刊》近半個世紀。這種模式正是他這個人:承諾寥寥,慎之又慎, 一旦許下便貫穿始終。

伯克希爾-哈撒韋

副董事長,1978–2023

芒格是沃倫·巴菲特最親密的搭檔,也是每屆伯克希爾年度股東大會上的第二個聲音。他於 1978 年 出任副董事長,此後從未離任;巴菲特稱他是現代伯克希爾的總設計師——正是這位搭檔推動伯克希爾 擺脫收購廉價、平庸企業的路子,轉而擁有偉大的企業。

芒格-托爾斯-奧爾森律師事務所

創始合夥人,1962

芒格於 1962 年聯合創辦的這家洛杉磯律師事務所。此後他只執業了幾年,便離開律師本行, 轉入全職投資,但事務所保留了他的姓氏,也延續著他的標準。

惠勒-芒格公司

創始人,1962

他自己的投資合夥企業,與律師事務所同年成立,於 1970 年代中期結束運營。正是在這裡,芒格 學會了用自己的錢投資,並締造了那段讓其後整個職業生涯成為可能的業績——按巴菲特的估算, 1962 至 1975 年間年均複合回報率約為 19.8%,而同期道瓊斯指數約為 5.0%。

韋斯科金融

董事長兼執行長,1984–2011

一家位於帕薩迪納的控股公司——最初是一家儲蓄信貸機構——芒格執掌了 二十七年,把它打造成一個微縮版的伯克希爾,擁有自己的追隨者和 自己的股東大會。2011 年,伯克希爾買入了其尚未持有的剩餘約 20% 股份。

每日期刊公司

董事長;任董事 46 年

一家洛杉磯的小型法律出版商(後來也經營庭審軟體業務),卻出人意料地成為 晚年芒格最精彩一面的舞臺。作為董事長,他在年度股東大會上獨自就座, 不帶講稿地連續回答兩個半小時的提問,一直堅持到年近九旬。他於 2022 年 3 月 卸任董事長,但仍留任董事,前後在董事會任職達四十六年。參見 每日期刊股東大會

藍籌印花公司

董事長

一家交易印花公司,芒格和巴菲特在 1970 年代將其用作收購工具—— 它產生的浮存金買下了喜詩糖果、《布法羅新聞報》和韋斯科。藍籌印花 於 1983 年併入伯克希爾-哈撒韋。

喜詩糖果

經由藍籌印花收購,1972

轉折點。1972 年,芒格力勸巴菲特斥資約 2,500 萬美元收購喜詩——這遠遠超出 一個格雷厄姆式的撿便宜者所能接受的價位——他堅信一個擁有定價權的受人喜愛的 品牌值得溢價。事實證明這一招奏效,並改變了兩人此後一生的投資方式: 以公道的價格買入一家偉大的企業,勝過以便宜的價格買入一家平庸的企業。

好市多

自1997年1月起任董事會成員

芒格毫無保留地讚賞、並拒絕賣出的公司。他於1997年1月加入董事會,此後一直留任。正如他在2023年所說:“好市多的一切我都愛。我是個徹頭徹尾的癮君子,一股都不會賣。”

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