Його власними словами
Манґер про можливості
15 цитат із джерелами. Усі теми
«Мудрі роблять велику ставку, коли світ пропонує їм таку можливість. Вони ставлять по-крупному, коли шанси на їхньому боці. А весь інший час — ні. Усе настільки просто».
«Ти шукаєш парі з неправильно оціненими шансами. Ось що таке інвестування. І ти маєш знати достатньо, щоб розуміти, чи неправильно оцінене це парі. Ось що таке вартісне інвестування».
«Кілька значних можливостей, чітко розпізнаваних як такі, зазвичай випадають тому, хто безперервно шукає й чекає, маючи допитливий розум, що любить діагностику з багатьма змінними».
«Капіталізм має очікувати, що випадково отримає кількох великих переможців».
«Проблема тут наразі в тому, що в нас більше грошей, ніж блискучих ідей. Але бувають і гірші проблеми за цю».
«Гравці в бридж знають про альтернативні витрати. Гравці в покер знають про альтернативні витрати. А ось викладачі MBA та інші поважні люди заледве відрізняють власний зад від тарілки гарячого гарбуза».
«Є модель, яку я називаю „серфінгом“: коли серфер підводиться й ловить хвилю та просто тримається на ній, він може їхати дуже-дуже довго. Але якщо він зіскакує з хвилі, то загрузає на мілководді».
«Перше правило рибалки — лови там, де є риба, а друге правило — не забувай про правило номер один. В інвестуванні все так само. В одних місцях риби повно, і не треба бути аж надто вправним рибалкою, щоб упіймати чимало. Інші ж місця настільки виловлені, що хоч би яким майстерним рибалкою ти був, нічого путнього там не зловиш.»
Він подає «лови там, де є риба» як старе рибальське правило; перенесення ж його на виловлені води інвестування — це вже його власне.
«Це наче пошук великодніх писанок, де мисливців забагато, а писанок замало. Тож ви, вартісні інвестори, озирніться по залі. Мисливців тут чимало. Тому якщо вам важко — ласкаво просимо до клубу.»
Про вичерпане середовище вартісного інвестування.
«Якщо щось зневажають і нехтують ним достатньо сильно, можна провести над ним лічильником Ґейґера і знайти кілька речей, що змусять його затріщати.»
Про глибоко вартісного інвестора, що знаходить вигідні угоди на зневажених, занедбаних ринках.
«Гадаю, життя — це суцільна низка альтернативних витрат. Знаєте, ви маєте одружитися з найкращою людиною, яку зручно знайти і яка погодиться вас узяти. Інвестування — це майже такий самий процес.»
«Американські інвестори оминають Китай. Сидячи в Омасі, перехитрувати китайський ринок видається просто заскладним. Але я думаю, що ви маєте цілковиту рацію. Саме туди їм і слід дивитися.»
Погоджуючись із акціонером, який доводив, що китайські акції — вигідніша угода.
«Уся хитрість життя в тому, що коли тобі трапляється одна, дві чи три нагоди — твоя справедлива пайка на ціле життя, — ти мусиш щось із цим зробити.»
Мораль його нафтово-роялтійного везіння з Елом Маршаллом 1962 року — «біда лиш у тім, що це сталося тільки раз.»
«Найбільш кричущі помилки в історії Berkshire були помилками бездіяльності. Ми це бачили, але не діяли. Це величезні помилки — ми втратили мільярди. І ми досі це робимо.»
Про найбільші похибки Berkshire — те, що вона бачила, але не купила.
«Нагоди, які всі ми пам'ятаємо, постали з деморалізованого періоду, коли близько 90% природних покупців акцій геть зневірилися в них. Саме це й створило нагоду для тих казкових результатів, які мало моє покоління.»
Про те, чому результати інвестування його покоління важко повторити.