במילותיו שלו
מאנגר על מזג
38 ציטוטים עם מקורות. כל הנושאים
“קנאה, טינה, נקמה ורחמים עצמיים הם דפוסי חשיבה הרסניים. רחמים עצמיים מתקרבים מאוד לפרנויה, ופרנויה היא אחד הדברים הקשים ביותר להפיכה. אתה לא רוצה להידרדר לרחמים עצמיים.”
“אופי דגול ומזג נכון יביסו מנת משכל גבוהה שחסרים לה השניים, כמעט בכל פעם.”
לוכד את הטיעון החוזר של מאנגר 'מזג חשוב ממנת משכל', אך הניסוח המדויק הזה הוא פרפראזה, לא ציטוט מילולי מאומת.
“בחיים יהיו מהלומות נוראיות, מהלומות איומות, מהלומות לא הוגנות. זה לא משנה. יש אנשים שמתאוששים ואחרים שלא. וכאן אני חושב שגישתו של אפיקטטוס היא הטובה ביותר. הוא חשב שכל הזדמנות שהוחמצה בחיים היא הזדמנות להתנהג כראוי, כל הזדמנות שהוחמצה בחיים היא הזדמנות ללמוד משהו.”
“באופן כללי, קנאה, טינה, נקמה ורחמים עצמיים הם דפוסי חשיבה הרסניים. בכל פעם שאתה מוצא את עצמך מידרדר לרחמים עצמיים, לא אכפת לי מה הסיבה, יכול להיות שהילד שלך גוסס מסרטן, רחמים עצמיים לא ישפרו את המצב.”
“הרבה אנשים בעלי מנת משכל גבוהה הם משקיעים גרועים מפני שיש להם מזג גרוע. וזו הסיבה שאנחנו אומרים שיש סוג מסוים של מזג שחשוב יותר מאשר שכל. צריך לשמור על רגש לא-רציונלי גולמי תחת שליטה.”
“לכל מי שמוצא את אקלים ההשקעות הנוכחי קשה, מסובך ומבלבל במקצת, הייתי אומר: ברוך הבא לחיים הבוגרים.”
הוא השתמש ב'ברוך הבא לחיים הבוגרים' גם באספה של 2019; זו של 2022.
“מדהים כמה קשה לאנשים נבונים מאוד אי-פעם לשנות את דעתם, לא משנה כמה הם טועים.”
הניסוח מקורב — רישומים עצמאיים מאותה אספה מנסחים זאת מעט אחרת.
“המרשם השלישי שלי לאומללות הוא ליפול ולהישאר נפול כשתספוג את המהלומה הקשה הראשונה, השנייה והשלישית שלך בקרב החיים.”
נאמר באירוניה ('מרשם לאומללות'); העצה האמיתית היא חוסן לאחר הכישלונות הראשונים.
“טינה תמיד עבדה אצלי בדיוק כפי שעבדה אצל קרסון. אינני יכול להמליץ עליה בחום רב יותר אם אתה חפץ באומללות.”
סרקסטי — חלק מ'מרשמיו לאומללות' ההפוכים, הרחבה של קטע פתיחה מנאום של ג'וני קרסון. העצה האמיתית היא להניח לטינה.
“למעשה, אפשר לטעון שאם אינך מוכן להגיב בשלוות נפש לירידה של 50% במחיר השוק פעמיים או שלוש במאה שנה, אינך כשיר להיות בעל מניות רגיל, ומגיעה לך התוצאה הבינונית שתקבל בהשוואה לאנשים שכן ניחנו במזג, שמסוגלים להיות פילוסופיים יותר לגבי תנודות השוק האלה.”
מתוך הראיון שלו ל-BBC; הגרסה הקצרה הנפוצה משמיטה את הפסוקית הסוגרת ששוחזרה כאן.
“החנונים שהיו סבלניים ורציונליים לבסוף הצליחו — אלה שחיו בגבולות הכנסתם, התאמצו להיות שקולים, וכשראו הזדמנות תפסו אותה בעוז רב. אז אם אתה לא חנון, אני לא יכול לעזור לך.”
מתומצת מתוך תשובה רציפה אחת — אף מילה לא שונתה.
“החוק הברזל של החיים הוא שכולם מתמודדים עם קשיים.”
“אם אתה מתמיד וצולח את הדרך, אתה יכול לצלוח כמעט כל דבר. … אם אתה צריך ללכת ברחובות ולבכות כמה שעות ביום כחלק מההתמדה — לך ובכה כאוות נפשך. אבל אתה חייב — אתה לא יכול לוותר. אתה יכול לבכות בסדר גמור, אבל אתה לא יכול לוותר.”
מתומצת מתמלול ה-CNBC (פסוקית אחת הושמטה); 'בסדר גמור' לפי הניסוח של CNBC.
“לעולם לא היינו מחליפים כסף באומללות.”
“נהל את חייך כך שתוכל לעמוד בירידה של 50% בקור רוח ובחן. אל תנסה להימנע ממנה. היא תגיע. למעשה, אם היא לא תגיע, הייתי אומר שאתה לא אגרסיבי מספיק.”
על עמידה בירידות שוק; הוא כינה את הירידה של עצמו בשנים 1973–74 של כ-50% 'חלק מהגבריות.'
“אנשים שאינם מסוגלים להיות לבד עם מחשבותיהם לאורך זמן הם מועמדים גרועים להפוך למשקיעים מצליחים.”
“אני גם חושב שצריך להכיר במציאות גם כשהיא לא מוצאת חן בעיניך, ולמעשה — במיוחד כשהיא לא מוצאת חן בעיניך.”
“אתה לא רוצה לקבל החלטות חשובות בכעס. אתה רוצה להפגין כמה אכזריות שחובתך מחייבת, ואינך רוצה להוסיף ולו כהוא זה מפני שאתה כועס.”
על האופן שבו ברקשייר טיפלה בפרשת סוקול/לובריזול; הוא זקף זאת לזכותו של טום מרפי — 'תמיד אפשר לומר לאדם ללכת לעזאזל מחר.'
“אם תשאל איזו הלך-נפש אחד עלול לגרום לאדם את הנזק הרב ביותר — לאושרו, לתרומתו לזולת — התשובה תהיה איזשהו רחמים עצמיים פרנואידיים. לא יכולתי לדמיין הלך-נפש הרסני יותר. כיום יש מחלקות שלמות שרוצות שכל אחד ירגיש קורבן. ואתה משלם כסף כדי לשלוח את ילדיך למקומות שבהם זה מה שמלמדים אותם.”
מכווץ מעט מתוך תשובה ארוכה יותר על תרבות הקורבנוּת האקדמית; הניסוח מקורב.
“זה מאוד מנוגד לאינטרס של אדם להרגיש כמו קורבן, גם אם הוא אכן כזה. תחושה עמוקה שהכול אשמתו של מישהו אחר היא דרך חשיבה מאוד מנוגדת לאינטרס.”
“וורן ואני איננו עילויים. אנחנו לא יודעים לשחק שחמט בעיניים מכוסות או להיות פסנתרנים קונצרטנטיים. אבל התוצאות עצומות, מפני שיש לנו יתרון בעל אופי מזגי שמפצה בהרבה על מחסור בנקודות מנת משכל.”
“העולם קידם אותי למקום שבו אני נתון בלחץ. ואם יתמזל מזלך, זה יקרה גם לך. שם אתה רוצה להגיע — להיות נתון בלחץ. אתה רוצה שיידרשו ממך מלוא כוחותיך.”
על הרצון שיידרשו ממך מלוא כוחותיך; דקדוק הדיבור נשמר.
“השקעה טובה מצריכה שילוב מוזר של סבלנות ואגרסיביות — ולא להרבה אנשים יש אותו.”
„אני בן 76. עברתי לא מעט תקופות שפל. אם חיים הרבה זמן, חלק מהזמן בהכרח תהיו מחוץ לאופנה של עולם ההשקעות.”
מתוך הביוגרפיה של לואו; על עמידה בתקופת שפל.
„זה לא אמור להיות קל. כל מי שזה קל לו — הוא טיפש.”
משיחה פרטית, שנשמרה בידי הווארד מרקס; ללא אירוע פומבי.
„למה שיהיה קל לעשות כסף? למה זה אמור להיות קל?”
„אני חושב שמשקיעים גדולים דומים במידה מסוימת לשחקני שחמט גדולים — הם כמעט נולדו להיות משקיעים.”
„אני חושב שמעריכים את המהירות יתר על המידה. היה לי שותף לחדר בקלטק עם מוח מבריק במיוחד, ואני יכולתי לפתור בעיות מהר ממנו, אבל הוא מעולם לא טעה, ואני כן. אז לא הייתי מתייאש יותר מדי אם אתם צריכים להתקדם קצת לאט יותר. מה לעזאזל זה משנה?”
לשואל שדאג שהוא קורא לאט.
„הרעיון הכללי שאדם צריך פשוט לזעוק כל היום את הסתייגותו מכל דבר שאינו מוצא חן בעיניו הוא חשוד מאוד. בעולם שבו אנו חיים, אנשים משיגים יותר אם הם בוחרים בקפידה את המקרים שבהם יביעו הסתייגות פומבית. אם כולנו היינו עושים זאת, לא היינו מסוגלים לשמוע זה את זה.”
„אני לא חושב שהדרך הנכונה להתמודד עם כל בריון שנלחם נגדך היא בעוינות בלתי מוגבלת. יש מקרים, לדעתי, שבהם צריך להמית אותם באדיבות. גם אם הם טועים.”
על התמודדות עם יריבים; הטריגר המיידי היה יחסי ארצות הברית–רוסיה.
„אני מצטיין בזיהוי יתרונות בלתי הוגנים. וקיבלתי יתרונות בלתי הוגנים בזקנה, בדיוק כמו שקיבלתי יתרונות בלתי הוגנים כשלא הייתי זקן, וכשהם הגיעו, פשוט תפסתי אותם. בום, בום, בום.”
מתוך הריאיון ש-CNBC פרסמה ביום מותו.
„העצה שלי תהיה: אם יש לך חיסרון שניתן לתקן, סלק אותו. אם הוא בלתי ניתן לתיקון, למד לחיות בלעדיו. מה עוד אפשר לעשות? מתקנים את מה שניתן לתקן, ומה שלא ניתן לתקן — סובלים בסבלנות.”
„אני בהחלט חושב שיש הרבה מה לומר בזכות פיתוח מזג שמסוגל להחזיק ניירות ערך בלי לדאוג. הנטייה לדאגנות היא אויבת של ביצועים לטווח ארוך.”
מוחלק לאחר פתיחה מילולית כושלת; מעבר לכך מילה במילה.
„פיתחתי יותר אומץ אחרי שלמדתי שאני מסוגל להתמודד עם קושי. אז אולי כדאי לכם להרטיב את הרגליים עם קצת יותר כישלון.”
תשובתו של באפט: ‚אני בהחלט פעלתי לפי העצה הזאת.’
„זה לא שאנחנו כל כך חכמים. זה שנשארנו שפויים. כי הרבה ממה שקורה הוא מטורף לחלוטין.”
תמצית דבריו על היתרון האמיתי של ברקשייר.
„לעולם לא הייתי קונה אותה, ולעולם לא הייתי מוכר אותה בחסר.”
על טסלה; לאחר מכן ציטט את הווארד אהמנסון על אילון — ‚לעולם אל תזלזל באדם שמעריך את עצמו יתר על המידה.’
„הדרך הנכונה לעבור את החיים היא לקבל אותם כפי שהם ולעשות כמיטב יכולתך. ואם תזכה להאריך ימים, תקבל את חלקך.”
„האדם הוא אסיר כישרונותיו.”
מתוך רשימותיו של ויטני טילסון.