Munger über das Vermeiden von Dummheit

„Es ist bemerkenswert, welch großen langfristigen Vorteil Menschen wie wir dadurch erlangt haben, dass wir versucht haben, beständig nicht dumm zu sein, statt zu versuchen, sehr intelligent zu sein.“

„Es ist bemerkenswert, welch großen langfristigen Vorteil Menschen wie wir dadurch erlangt haben, dass wir versucht haben, beständig nicht dumm zu sein, statt zu versuchen, sehr intelligent zu sein. In dem Sprichwort muss eine gewisse Weisheit stecken: 'Es sind die starken Schwimmer, die ertrinken.'“

Erweiterte Fassung, wie im Almanack abgedruckt; der erste Satz ist der vielzitierte Kern.

„Es gibt nur drei Wege, auf denen ein kluger Mensch pleitegehen kann: Alkohol, Frauen und Fremdkapital.“

Buffett hat diesen Satz wiederholt Munger zugeschrieben; keine einzelne Originalaufnahme belegt den genauen Anlass.

„Es ist sehr schwer, Geld gut anzulegen, und ich halte es im Wagniskapital für nahezu unmöglich, das immer wieder und wieder zu schaffen. Manche Deals werden so heiß, und man muss so schnell entscheiden, dass man im Grunde nur eine Art Glücksspiel betreibt.“

„Es ist bemerkenswert, welch großen langfristigen Vorteil Menschen wie wir dadurch erlangt haben, dass wir versucht haben, beständig nicht dumm zu sein, statt zu versuchen, sehr intelligent zu sein. Die Leute versuchen, klug zu sein — ich versuche nur, nicht idiotisch zu sein, aber das ist schwerer, als die meisten Menschen glauben.“

„Wir versuchen mehr, davon zu profitieren, dass wir uns stets an das Offensichtliche erinnern, als davon, das Esoterische zu erfassen.“

Aus Mungers Brief als Wesco-Vorstandsvorsitzender; er steht unmittelbar vor dem berühmten Satz über das 'beständig nicht dumm'-Sein.

„Die Herde nachzuahmen lädt zur Regression zum Mittelwert ein (lediglich durchschnittliche Leistung).“

„Wenn ich einen einzigen Faktor nennen müsste, der die schlechten Entscheidungen der Menschen beherrscht, dann wäre es das, was ich Verleugnung nenne. Ist die Wahrheit unangenehm genug, spielt ihr Verstand ihnen Streiche, und sie glauben, es geschehe in Wirklichkeit gar nicht.“

Leicht von einem gesprochenen Füllwort bereinigt; aus seiner Antwort von 2023 darauf, welche Denkfehler den größten Schaden anrichten.

„Viel Erfolg im Leben und im Geschäft kommt daher, dass man weiß, was man vermeiden will: ein früher Tod, eine schlechte Ehe und so weiter.“

Aus Whitney Tilsons zeitnahen Notizen (teils paraphrasiert), daher ist die Formulierung ungefähr.

„Ich persönlich bin inzwischen so weit, dass ich eine Art zweigleisige Analyse verwende. Erstens: Welche Faktoren bestimmen die betroffenen Interessen wirklich, rational betrachtet? Und zweitens: Welche unterbewussten Einflüsse gibt es, bei denen das Gehirn auf unterbewusster Ebene diese Dinge automatisch tut — die im Großen und Ganzen nützlich sind, aber oft fehlfunktionieren?“

„Warum solltest du das, was du hast und brauchst, aufs Spiel setzen, um etwas zu bekommen, das du nicht hast und nicht brauchst? Wirklich dumm.“

Über Margin und Hebel — er stellte voran: 'Wenn man ohnehin schon reich ist, ist es Wahnsinn.'

„Meide Wahnsinn um jeden Preis. Wahnsinn ist weit verbreiteter, als du denkst. Es ist leicht, in den Wahnsinn abzurutschen. Meide ihn einfach, meide ihn, meide ihn.“

„Ich habe die üblichen Arten des Scheiterns vermieden. … Mein Spiel im Leben bestand immer darin, alle üblichen Arten des Scheiterns zu vermeiden. Bring mir bei, Poker falsch zu spielen, und ich werde es vermeiden.“

Eine Auslassung ersetzt ein Bindewort; sonst wurde kein Wort verändert.

„Führe dein Leben nicht so, dass ein einziger schlechter Tag dich umbringen kann.“

„Bei uns würde ich sagen: Wenn unsere Vorhersagen ein wenig besser waren als die anderer Leute, dann deshalb, weil wir versucht haben, weniger davon zu machen.“

„Wir haben Leute, die nichts über Aktien wissen und sich von Börsenmaklern beraten lassen, die noch weniger wissen.“

„Eine schöne Sache daran, etwas Dummes zu tun, wenn man klug ist, ist, dass man es nicht noch einmal tut.“

„Sucht kann jeden von uns treffen, durch einen schleichenden Prozess, bei dem die Fesseln der Erniedrigung zu leicht sind, um sie zu spüren, bis sie zu stark sind, um sie zu brechen.“

Seine eigene Abwandlung des Sprichworts von den 'Ketten der Gewohnheit, zu leicht, um sie zu spüren, bis sie zu stark sind, um sie zu brechen' (nach Samuel Johnson).

„Wenn man nur ein oder zwei [Modelle] verwendet, ist die menschliche Psychologie so beschaffen, dass man die Wirklichkeit so lange verbiegt, bis sie zu den eigenen Modellen passt — oder man bildet sich zumindest ein, dass sie es tut.“

'[Modelle]' ist zur Verdeutlichung eingefügt; seine wörtliche Formulierung lautet 'ein oder zwei, die man verwendet.'

„Mir fiel mein liebster Geschäftsvergleich ein — die Maus, die sagt: 'Lasst mich aus der Falle raus, ich habe beschlossen, dass ich den Käse gar nicht will.' Es gibt eine Million Geschäftsfallen. Man kann nachlässig werden, man kann zum Alkoholiker werden, man kann Größenwahn entwickeln, man kann seine eigenen Grenzen verkennen. Es gibt eine Million Möglichkeiten, alles zu vermasseln.“

Sein Vergleich von 'Maus und Falle' für die vielen Arten, ein Unternehmen zu ruinieren.

„Man nennt einen Mann den Chief Risk Officer, aber oft fungiert er als jemand, der einem ein gutes Gefühl gibt, während man dumme Dinge tut.“

Über das Risikomanagement der Großbanken nach der Krise von 2008.

„Wenn man eine leicht behebbare Unwissenheit hat und sie beibehält, ist das ehrlos. Ich halte das nicht für einen bloßen Fehler oder mangelnde Sorgfalt. Ich halte es für ehrlos, dümmer zu bleiben, als man sein müsste, und das ist mein Ethos.“

Er nannte Berkshire 'einen Tempel der Rationalität.'

„Das moderne Leben bringt erfolgreiche Bürokratie hervor, und erfolgreiche Bürokratie erzeugt Versagen und Dummheit. Wie könnte es auch anders sein? Das ist das große Spannungsverhältnis des modernen Lebens.“

Er nannte es 'die große Tragödie des modernen Lebens.'

„Stell dir vor, wie erfrischend eine Aufsichtsratssitzung wäre, wenn man sich hinsetzen würde und sagte: 'Und jetzt verbringen wir drei Stunden damit, all unsere dummen Schnitzer durchzugehen und wie viel wir verpulvert haben.'“

„Meine Haltung, wenn etwas groß und gefährlich ist, besteht darin, einen großen Bogen darum zu machen. Andere Leute wollen so nah wie möglich herankommen, ohne hineinzugeraten. Das ist mir zu heikel. Wenn es einen großen Strudel im Fluss gibt, halte ich mich weit von ihm fern.“

Zwei Passagen zum selben Punkt zusammengefügt; Wortlaut wörtlich, der Zusammenhang näherungsweise.

„Andere Leute versuchen, klug zu sein; alles, was ich versuche, ist, nicht idiotisch zu sein.“

„Es ist wirklich verrückt, mit Hebel zu arbeiten, wenn man sehr behaglich und abgesichert lebt. Der zusätzliche Nutzen, ein bisschen mehr Rendite herauszuholen, ist nicht so groß.“

„Wenn die Leute das Wort 'gesunder Menschenverstand' benutzen, meinen sie in Wahrheit ungewöhnlichen Verstand. Denn der menschliche Normalzustand ist Unwissenheit und Dummheit.“

„Im Ingenieurwesen halten die Leute eine große Sicherheitsmarge ein. Aber in der Finanzwelt schert sich niemand einen Deut um Sicherheit. Man lässt es immer weiter und weiter und weiter aufblähen. Begünstigt wird das durch falsche Buchführung.“

Aus Tilsons Notizen von 2003 (nahezu wörtlich, kein offizielles Transkript).

„Ständig sagt man zu Berkshire: 'Warum zeichnet ihr nicht viel mehr Volumen im Verhältnis zum Kapital? Alle anderen tun es doch.' … Aber dann kommt jemand anderes und fragt: 'Warum sind letztes Jahr alle untergegangen, nur ihr nicht?' Vielleicht hängen die beiden Fragen zusammen. Um als Erster ins Ziel zu kommen, muss man erst einmal ins Ziel kommen.“

Er greift die alte Rennfahrerweisheit auf: 'Um als Erster ins Ziel zu kommen, muss man erst einmal ins Ziel kommen.'

„Auch kluge, fleißige Menschen sind nicht vor beruflichen Katastrophen durch Selbstüberschätzung gefeit. Oft laufen sie einfach auf Grund, weil sie sich für die schwierigeren Fahrten entscheiden, im Vertrauen auf ihre eigene Einschätzung, sie verfügten über überlegene Talente und Methoden.“

„Wir hatten genug Verstand, etwas, das sehr gut funktionierte, weiterhin zu tun. Ich würde sagen, wir führen vor, was man den fundamentalen Algorithmus des Lebens nennen könnte — wiederhole, was funktioniert.“

Er schrieb 'wiederhole, was funktioniert' Lee Kuan Yew zu.

„Wir haben früh erkannt, dass sehr kluge Menschen sehr dumme Dinge tun, und wir wollten wissen, warum und wer, damit wir sie meiden konnten.“

Jahr/Anlass keinem Transkript zuzuordnen.

„Man braucht keine vollkommene Weisheit, um sehr reich zu werden. Alles, was man braucht, ist im Durchschnitt über lange Zeit ein klein wenig mehr davon als andere Leute.“

„Was ich brauchte, um voranzukommen, war, gegen Idioten anzutreten — und zum Glück gibt es davon ein großes Angebot.“

Über das Finden des eigenen Kompetenzbereichs; mitten im Satz herausgegriffen.

„Sollte dir von jetzt an im Leben jemals jemand ein Steuersparmodell anbieten, wäre mein Rat: Kauf es nicht. Tatsächlich gilt: Wann immer dir jemand irgendetwas mit einer hohen Provision und einem 200-seitigen Prospekt anbietet, kauf es nicht.“

Er nennt das 'Mungers Regel.'

„Was die Geschäftsfehler angeht, die ich im Laufe eines langen Lebens gesehen habe, würde ich sagen: Der Versuch, Steuern allzu sehr zu minimieren, ist eine der großen Standardursachen für wirklich dumme Fehler. Warren und ich bohren persönlich keine Ölquellen. Wir zahlen unsere Steuern.“

„Ich glaube nicht, dass ich bei der Lösung meiner Anlageprobleme viel Physik verwende, aber gelegentlich hilft sie mir. Hin und wieder schlägt irgendein verdammter Narr etwas vor, das die Gesetze der Physik verletzt, und ich schalte meinen Verstand in dem Moment ab, in dem mir klar wird, dass der arme Kerl keine Ahnung von Physik hat.“

„Man sollte sich von jedem Verhalten weit fernhalten, das auch nur ansatzweise in eine stoffliche Abhängigkeit abdriften könnte. Selbst eine kleine Chance, einen so großen Schaden zu erleiden, sollte gemieden werden.“

„Die Wirklichkeit ist zu schmerzhaft, um sie zu ertragen, also verzerrt man die Tatsachen so lange, bis sie erträglich werden.“

Über die psychologische Verdrängung.

„Fehlurteile sind wie Sonnenschein, sie werden immer ein Teil der Welt sein.“

Aus Boodells Notizen (Erinnerungen, bestätigt).