Его собственными словами
Мангер о деньгах и комиссиях
14 цитат с источниками. Все темы
«Одно дело — каждый год платить крупье 3% от начального капитала, когда средний фонд получает реальную доходность, скажем, в 17% до того, как крупье возьмёт своё. Но на небесах не написано, что фонды всегда будут зарабатывать 17% валовыми — обычный результат последних лет».
Хлёсткая версия 'одно дело… совсем другое', гуляющая по сети, — выдумка; вот это подлинный отрывок.
«Лёгкие деньги всегда будут притягивать гнусные излишества. Такова уж природа. Это как стая зверей, рвущая падаль где-нибудь в Африке».
Формулировка слегка очищена от произнесённого слова-паразита; о излишествах современных финансов.
«Неравенство мне нравится куда больше, чем нищета».
«Желание быстро разбогатеть довольно опасно».
«Вы, ребята, я думаю, наплодили немало „фебезеля“ своими безрассудными приёмами управления инвестициями при работе с вашими крупными пакетами обыкновенных акций».
Словечко самого Мангера — «фебезель», функциональный эквивалент растраты, — построенное на «безеле» Дж. К. Гэлбрейта.
«Богатые учреждения, как и богатые люди, должны во многом страховать себя сами, если хотят добиться максимальных результатов в долгосрочной перспективе».
«Никто не смог бы заработать на жизнь, занимаясь только этим. Нужна некоторая абракадабра, если собираешься быть знахарем. Нужны песни и пляски».
О ненужной сложности, которую продают в управлении деньгами.
«Я повидал гения за гением с отличным послужным списком, и довольно скоро у них набиралось 30 миллиардов долларов и два этажа молодых людей — и хороший результат улетучивался. Вот так оно и устроено».
О том, почему выдающиеся инвестиционные результаты сходят на нет с ростом масштаба.
«Лично я скептически отношусь к подстёгиванию экономики всё большими объёмами потребительского кредита на условиях, при которых значительная часть населения ведёт себя в точности как сонмище алкоголиков, — каждый месяц они под завязку выбирают лимит по кредитной карте. Мне это не кажется замечательным способом устроить функционирование цивилизации».
«Жил-был человек, ставший самым знаменитым композитором в мире, но большую часть времени он был совершенно несчастен, и одна из причин в том, что он всегда тратил больше, чем зарабатывал. Это был Моцарт. Если уж Моцарту не сошло с рук подобное идиотское поведение, то и вам, думаю, не стоит и пытаться».
Эту же реплику про Моцарта он повторил и в своей напутственной речи в USC в 2007 году.
«Китайцы доказали вот что: можно иметь оглушительно успешную экономику при довольно жёстко управляющем государстве».
Он добавил: «не модно такое говорить, но я думаю, что это правда».
«В чистом виде вся индустрия управления инвестициями, вместе взятая, не даёт никакой добавленной стоимости всем покупателям, вместе взятым. Так оно и должно работать. Разумеется, для водопроводного дела это не так, и для медицины это не так».
«Я считаю, что подобного рода безумная спекуляция на предприятиях, которые ещё даже не основаны и не выбраны, — признак раздражающего пузыря. Просто инвестиционно-банковское ремесло будет продавать дерьмо до тех пор, пока дерьмо вообще можно продать».
О знаменитостях, продвигающих собственные SPAC.
«Весь остальной мир ударился в какое-то сумасбродство: будто можно вывести единую стандартную формулу — и это и есть стоимость. Они даже выводят стоимость акционерного капитала для какого-нибудь бизнеса, который стар и набит деньгами по уши. Совершенно поразительный сбой мышления».
Более развёрнутое изложение его взгляда «стоимость капитала — это глупость»; «стоимость» здесь = стоимость капитала.