リーダーシップと資本配分について、トッド・コームズとともに（2022年）

マンガーが心底から敬服していた事業経営者は数えるほどしかいなかったが、テレダインの創業者ヘンリー・シングルトンはその最上位近くに位置していた。バフェットがバークシャーのポートフォリオ運用を任せるために雇った二人の投資マネージャーの一人、トッド・コームズとのこの2022年の対話で、マンガーはシングルトンを切り口に、彼が経営の核心とみなしていたテーマ——資本の配分——を論じる。

視聴の意義。抽象的に聞こえる考えを、異例なほど具体的に扱っている。マンガーは、シングルトンの実績——株価が安いときに自社株を買い戻し、高いときに発行し、CEOはこう振る舞うべきだというウォール街の慣習を無視したこと——がなぜ正しく行われた資本配分の体現なのか、そしてなぜそれをやり遂げる経営者がこれほど少ないのかを説明する。コームズは鋭い対話相手であり、そのやり取りはマンガーを、リーダーシップ、インセンティブ、そして偉大な経営者を単に有能なだけの者から分かつと彼が考えた合理性についての具体論へと引き出していく。

銘柄選びそのものより、経営と資本配分に関心のある人には格好の一本。上にリンクした公式YouTubeアップロードから視聴できる。