धैर्य पर मंगर

“अगर आप कोई कारोबार सिर्फ़ इसलिए ख़रीदते हैं क्योंकि उसका मूल्य कम आँका गया है, तो जब वह अपने अंतर्निहित मूल्य तक पहुँचे तब आपको उसे बेचने की चिंता करनी पड़ती है। यह कठिन है। पर अगर आप कुछ बेहतरीन कंपनियाँ ख़रीद सकें, तो आप आराम से हाथ-पर-हाथ धरे बैठे रह सकते हैं। और यह अच्छी बात है।”

मंगर की 'हाथ-पर-हाथ धरे बैठे रहकर निवेश' की अवधारणा। यह जुमला निश्चित रूप से उन्हीं का है (2023 के CNBC इंटरव्यू में दोहराया गया); यह लंबा संस्करण आम तौर पर प्रचलित रूप है।

“इतनी सारी नक़दी लेकर वहाँ बैठे रहना और कुछ न करना, इसके लिए चरित्र चाहिए। मैं जहाँ हूँ वहाँ औसत दर्जे के मौक़ों के पीछे भागकर नहीं पहुँचा।”

“बड़ा पैसा ख़रीदने और बेचने में नहीं, बल्कि इंतज़ार करने में है।”

सर्वत्र मंगर के नाम से जोड़ा जाता है और उनके विचारों से मेल खाता है, पर कोई प्राथमिक स्रोत इन ठीक शब्दों की पुष्टि नहीं करता। यह विचार जेसी लिवरमोर तक जाता है ('मेरा कमाया हुआ हमेशा मेरे बैठे रहने से आया,' रेमिनिसेन्सेज़ ऑफ़ अ स्टॉक ऑपरेटर, 1923)। इसे एक मंगर-मूल कथन के बजाय 'जोड़ा गया' मानकर प्रस्तुत किया गया है।

“यह तरकीब मैंने जल्दी ही सीख ली थी। उन्होंने वह प्रयोग किया था जिसमें छोटे बच्चों को दो मार्शमैलो दिए जाते हैं... जो छोटे बच्चे मार्शमैलो को टालने में अच्छे थे, वही लोग ज़िंदगी में कामयाब होते हैं। यह सब टाली हुई संतुष्टि का खेल है।”

“इस घिसाई से गुज़रना इतना तकलीफ़देह है, यही वजह है कि जो लोग आसान संतुष्टि चाहते हैं वे आते ही नहीं। अगर यह आपको धीमा और दर्दभरा लगता है, तो कुछ हद तक हमें यह वैसा ही पसंद है।”

“किसी व्यक्ति के लिए ऐसी स्थिति में पहुँचने के भारी फ़ायदे हैं जहाँ आप कुछ बेहतरीन निवेश करें और फिर पीछे टेक लगाकर इंतज़ार करें: आप ब्रोकरों को कम भुगतान करते हैं। आप कम बकवास सुनते हैं।”

“अगर हमारे शीर्ष पंद्रह फ़ैसले निकाल दिए जाएँ, तो हमारा रिकॉर्ड काफ़ी औसत होगा। यह अति-सक्रियता नहीं थी, बल्कि ज़बरदस्त धैर्य था।”

उनके केंद्रीकरण के दर्शन को पकड़ता है; ठीक-ठीक तारीख़ वाला अवसर तय नहीं है।

“अगर आपका स्वभाव कुछ-न-कुछ करते रहने का है, तो सतर्क इंतज़ार तकलीफ़देह लगता है। ख़ुशक़िस्मती से, मैं ज़िंदगी में हद से ज़्यादा कुछ-न-कुछ करते रहने में यक़ीन नहीं रखता।”

लगभग ये ही शब्द, आउटस्टैंडिंग इन्वेस्टर डाइजेस्ट द्वारा प्रकाशित 2003 के वेस्को प्रश्नोत्तर के अंशों से।

“समष्टि-आर्थिक चक्रों का पहले से अंदाज़ा लगाने की कोशिश एक तरह का छलावा और भ्रम है। बहुत कम लोग इसमें सफल होते हैं और उनमें से कुछ तो इत्तेफ़ाक़ से सफल होते हैं। जब खेल इतना मुश्किल है, तो क्यों न वह दूसरा तरीक़ा अपनाया जाए — जितनी कुशलता से तैर सको, उतनी कुशलता से तैरते रहो?”

एक ही अखंड अंश से हल्का-सा संक्षिप्त किया गया — शब्द नहीं बदले गए।

“यह हैरान करने वाली बात है कि बस कुछ देर यूँ ही बैठे रहना कितना समझदारी भरा होता है। बहुत सारे लोग हद से ज़्यादा सक्रिय हैं।”

“पूरी ज़िंदगी में शायद पाँच-छह बार ही आपको ऐसा मौक़ा मिलता है। जो लोग यह दो-तीन बार जल्दी ही कर लेते हैं वे सब बर्बाद हो जाते हैं क्योंकि उन्हें लगता है कि यह आसान है। दरअसल यह बहुत कठिन और दुर्लभ है।”

बोले गए एक अंश से शब्दों को हल्का-सा सहज किया गया।

“मुझे लगता है कि रिकॉर्ड एक अनोखे नज़रिए का फ़ायदा दिखाता है — सक्रियता को उसकी ख़ातिर न तलाशना, बल्कि अत्यधिक धैर्य को अत्यधिक निर्णायकता के साथ जोड़ना।”

लोव की जीवनी से।

“बीमा में अमीर बनने के लिए बहुत धैर्यवान इंसान चाहिए। कुछ भी हासिल करने में सदियाँ लग जाती हैं, और किसी को भी किनारे करने में सदियाँ लग जाती हैं। पैसा कमाना बहुत कठिन है।”

“मुझे लगता है कि यह चीज़ बेहद अनमोल है। मुझे यह आयोवा की ऊपरी उपजाऊ मिट्टी जैसी लगती है। हम नहीं चाहते कि यह बहुत तेज़ी से ख़त्म हो जाए।”

अमेरिकी तेल और गैस के तेज़ी से निर्यात का विरोध करने पर।