Ursache von Fehlurteilen Nr. 15
Neigung zur sozialen Bewährtheit
Wenn Menschen unsicher sind, wie sie handeln sollen, ahmen sie die Menge nach – automatisch und oft ohne nachzudenken, besonders unter Stress oder Verwirrung.
Vor Unsicherheit greift das Gehirn zu einer Abkürzung: Tu, was alle anderen tun. Den größten Teil der Menschheitsgeschichte über war es eine vernünftige Wette, die Gruppe nachzuahmen – wenn die Herde losrennt, rennst du zuerst und stellst hinterher Fragen. Der Mechanismus läuft automatisch und weitgehend unbewusst ab, und Munger merkte an, dass er gerade dann am stärksten ist, wenn Menschen ratlos oder gestresst sind – also genau dann, wenn sie es sich am wenigsten leisten können, ihr Urteil auszulagern.
Der finstere Laborfall ist der Zuschauereffekt: Ein Mensch in offensichtlicher Not auf einer belebten Straße kann von Dutzenden ignoriert werden, weil jeder Beobachter, der niemand anderen reagieren sieht, schließt, es müsse sich wohl um keinen echten Notfall handeln. Jeder liest die Untätigkeit aller anderen als Beweis, und die Menge redet sich gemeinsam ein, nichts zu tun. Die heitere kommerzielle Variante ist dieselbe Kraft – „Bestseller“, lange Schlangen und das eingespielte Gelächter funktionieren alle, indem sie signalisieren, dass andere sich bereits entschieden haben, also solltest du es auch tun.
Beim Investieren treibt die soziale Bewährtheit Blasen und Paniken an: Kurse steigen, weil sie steigen, und die Leute springen auf, dann stürzen sie ab, weil sie fallen, und die Leute fliehen – wobei das Verhalten der Menge jede eigenständige Wertschätzung ersetzt. Mungers Abwehr bestand darin, zu lernen, die Menge zu ignorieren, wenn man seine eigene Analyse gemacht hat, und besonders misstrauisch gegenüber jeder Schlussfolgerung zu sein, die man nur deshalb vertritt, weil viele andere sie vertreten. Er schätzte das Temperament, abseits zu stehen – gierig zu sein, wenn andere ängstlich sind, und ängstlich, wenn andere gierig sind –, gerade weil es dieser Neigung zuwiderläuft.
