Munger über Geld & Gebühren

„Es ist eine Sache, den Croupiers Jahr für Jahr 3 % des Anfangsvermögens zu zahlen, wenn die durchschnittliche Stiftung eine reale Rendite von, sagen wir, 17 % vor dem Anteil der Croupiers erzielt. Aber es steht nicht in den Sternen geschrieben, dass Stiftungen immer 17 % brutto erwirtschaften werden, ein in den letzten Jahren häufiges Ergebnis.“

Die pointierte Version „Es ist eine Sache … es ist eine ganz andere“, die im Internet kursiert, ist erfunden; dies ist die authentische Passage.

„Leicht verdientes Geld zieht immer abscheuliche Exzesse an. Das ist einfach die Natur der Sache. Es ist wie ein Rudel Tiere, das sich in Afrika an Kadavern labt.“

Der Wortlaut wurde behutsam von einem gesprochenen Füllwort bereinigt; über die Exzesse des modernen Finanzwesens.

„Ungleichheit ist mir sehr viel lieber als Armut.“

„Der Wunsch, schnell reich zu werden, ist ziemlich gefährlich.“

„Ihr Leute habt, glaube ich, eine Menge ‚Febezzle‘ geschaffen durch eure törichten Praktiken im Anlagemanagement beim Umgang mit euren großen Aktienbeständen.“

Mungers Wortschöpfung — ‚Febezzle‘, das funktionale Äquivalent zur Veruntreuung — aufbauend auf J. K. Galbraiths ‚Bezzle‘.

„Reiche Institutionen sollten, ebenso wie reiche Einzelpersonen, viel Eigenversicherung betreiben, wenn sie ihre langfristigen Ergebnisse maximieren wollen.“

„Niemand könnte davon leben, wenn das alles wäre, was er praktiziert. Man braucht etwas Hokuspokus, wenn man Medizinmann sein will. Man braucht ein bisschen Tamtam.“

Über die unnötige Komplexität, die im Vermögensverwaltungsgeschäft verkauft wird.

„Ich habe ein Genie nach dem anderen mit einer großartigen Bilanz gesehen, und ziemlich bald hatten sie 30 Milliarden Dollar und zwei Stockwerke voller junger Männer, und schon ist die gute Bilanz dahin. So läuft das eben.“

Darüber, warum großartige Anlagebilanzen mit zunehmender Größe verfallen.

„Ich persönlich stehe der Idee skeptisch gegenüber, die Wirtschaft mit immer größeren Mengen an Konsumkrediten anzukurbeln, und zwar zu Bedingungen, unter denen sich beträchtliche Teile der Bevölkerung genauso verhalten wie lauter Alkoholiker — sie sind jeden Monat am Limit ihrer Kreditkarte. Das erscheint mir nicht als eine wunderbare Art, eine Zivilisation funktionieren zu lassen.“

„Es gab einmal einen Mann, der zum berühmtesten Komponisten der Welt wurde, der aber die meiste Zeit zutiefst unglücklich war, und einer der Gründe war, dass er ständig über seine Verhältnisse lebte. Das war Mozart. Wenn Mozart mit einem derart hirnverbrannten Verhalten nicht durchkam, dann sollten Sie es, finde ich, lieber nicht versuchen.“

Diese Mozart-Bemerkung verwendete er auch in seiner USC-Abschlussrede 2007 erneut.

„Was die Chinesen bewiesen haben, ist: Man kann eine schreiend erfolgreiche Wirtschaft mit einer ziemlich kontrollierenden Regierung haben.“

Er fügte hinzu: ‚keine populäre Sache, das zu sagen, aber ich glaube, es ist wahr.‘

„Unter dem Strich bringt die gesamte Vermögensverwaltungsbranche zusammengenommen allen Käufern insgesamt keinen Mehrwert. So muss es zwangsläufig sein. Natürlich gilt das nicht fürs Klempnerhandwerk und es gilt nicht für die Medizin.“

„Ich halte diese Art von verrückter Spekulation in Unternehmen, die noch nicht einmal gegründet oder ausgewählt sind, für ein Zeichen einer ärgerlichen Blase. Es ist nun einmal so, dass die Investmentbanking-Branche Scheiße verkaufen wird, solange Scheiße verkauft werden kann.“

Über Prominente, die ihre eigenen SPACs bewerben.

„Der Rest der Welt hat sich auf einen verrückten Tick verlegt, bei dem man eine Standardformel aufstellen kann, und das sind die Kosten. Sie ermitteln sogar Eigenkapitalkosten für irgendein Geschäft, das alt und steinreich ist. Das ist eine vollkommen erstaunliche geistige Fehlfunktion.“

Seine ausführlichere Darlegung der Auffassung ‚Kapitalkosten sind dumm‘; ‚Kosten‘ meint hier die Kapitalkosten.