Мангер о концентрации

«Вам не нужна вся эта чёртова диверсификация. Вам повезёт, если у вас наберётся четыре хороших актива. … Если вы стремитесь быть выше среднего, вам повезёт, если найдётся четыре вещи, которые стоит купить. А требовать двадцать — это уже как просить пива со сливками».

Сокращено из более длинного ответа (многоточие отмечает опущенный выпад в адрес профессоров финансов); «egg in your beer» — старая идиома о желании получить больше, чем заслуживаешь.

«В Соединённых Штатах человек или организация, у которых почти всё состояние вложено вдолгую всего в три превосходные отечественные компании, надёжно богаты».

«Одна из нелепостей, которым учат в современном университетском образовании, — будто широкая диверсификация при вложениях в обыкновенные акции абсолютно обязательна. Это безумная мысль. Не так-то просто найти великое множество хороших возможностей, которые легко распознать. И если у меня их всего три, я предпочту, чтобы это были мои лучшие идеи, а не худшие».

«Но когда вы знаете, что у вас есть преимущество, нужно ставить крупно. Когда вы знаете, что правы. Большинство этому в бизнес-школах не учат. Это безумие. Разумеется, на свои лучшие ставки нужно ставить по-крупному».

«У многих ли из вас есть 56 блестящих идей, в которых вы уверены одинаково? Поднимите руки, прошу вас. А у скольких есть две-три догадки, в которых вы более или менее уверены? Полагаю, вопрос исчерпан».